À medida que a adoção de stablecoins e criptomoedas acelera em todo o mundo, os mercados emergentes enfrentam riscos crescentes à soberania monetária e à estabilidade financeira, de acordo com um novo relatório da Moody's Ratings.
O serviço de classificação de crédito alertou que o uso generalizado de stablecoins — tokens atrelados 1:1 a outro ativo, geralmente uma moeda fiduciária como o dólar americano — poderia enfraquecer o controle dos bancos centrais sobre as taxas de juros e a estabilidade da taxa de câmbio, uma tendência chamada de "criptomoeda".
Os bancos também podem “enfrentar a erosão dos depósitos se os indivíduos transferirem as poupanças dos depósitos bancários nacionais para stablecoins ou carteiras de criptomoedas”, disse o relatório .
A Moody's disse que as regulamentações de ativos digitais ao redor do mundo continuam fragmentadas, com menos de um terço dos países implementando regras abrangentes, expondo muitas economias à volatilidade e choques sistêmicos.
Embora a clareza regulatória e os canais de investimento aprimorados frequentemente impulsionem a adoção em economias avançadas, a Moody's disse que o crescimento mais rápido ocorre em mercados emergentes — particularmente na América Latina, Sudeste Asiático e África — onde o uso decorre de remessas, pagamentos móveis e proteção contra a inflação.
“[…] o rápido crescimento das stablecoins introduz vulnerabilidades sistêmicas: supervisão insuficiente pode desencadear corridas às reservas e forçar resgates governamentais dispendiosos se as paridades entrarem em colapso”, disse a Moody's.
A agência disse que a divergência destaca não apenas o potencial de inclusão financeira, mas também os riscos crescentes de instabilidade financeira se a supervisão não acompanhar o ritmo.
Em 2024, a propriedade global de ativos digitais atingiu cerca de 562 milhões de pessoas, um aumento de 33% em relação ao ano anterior.
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Regulamentações na Europa, EUA e China aceleram
Embora grande parte do mundo ainda não tenha regras claras sobre criptomoedas e stablecoins, a Europa, os Estados Unidos e até mesmo a China têm feito progressos no último ano.
Em 30 de dezembro de 2024, após uma implementação em fases, as disposições restantes do regime de Mercados de Criptoativos (MiCA) da UE foram implementadas. O MiCA é o manual de regras do bloco para criptomoedas, padronizando o licenciamento para provedores de serviços e definindo requisitos de reserva e divulgação para stablecoins.
Nos EUA, a Lei GENIUS se tornou lei em 18 de julho, estabelecendo padrões aplicáveis para emissão e suporte de stablecoins.
Com a Europa e os Estados Unidos implementando a regulamentação de stablecoins, a China parece estar mudando de rumo.
Após proibir a negociação e mineração de criptomoedas em 2021 , Pequim expandiu seus projetos piloto para seu yuan digital e, de acordo com relatórios recentes de agosto de 2025, está avaliando stablecoins rigidamente controladas lastreadas em yuan .
Na quinta-feira, o Banco Popular da China (PBOC) abriu um novo centro de operações em Xangai para o yuan digital, com o objetivo de se concentrar em serviços de blockchain e pagamentos internacionais, à medida que o desenvolvimento da stablecoin continua.