O token nativo da Solana (SOL) não consegue ultrapassar o nível de resistência de US$ 150 desde 12 de agosto. No entanto, algumas métricas de rede mostram força, incluindo o valor total depositado em seus aplicativos descentralizados, que atingiram o nível mais alto desde outubro de 2022. Os traders agora estão questionando se esse incremento nos fundamentos da rede são suficientes para levar o preço da SOL de volta a US$ 190 e quais fatores podem estar prejudicando seu desempenho.

Perspectivas reduzidas de lançamento de um ETF Solana à vista nos EUA

Um motivo para a falta de entusiasmo dos investidores é a recente decisão da Cboe Global Markets de retirar os formulários 19b-4 relativos a fundos negociados em bolsa (ETFs) de Solana (SOL) de seu site em 16 de agosto. Alguns participantes do mercado, incluindo o advogado especializado em finanças Scott Johnsson, sugerem que a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) rejeitou informalmente o ETF spot de Solana, de acordo com a posição de seu presidente, Gary Gensler.

Eric Balchunas, analista sênior de ETFs da Bloomberg, compartilha uma visão semelhante, observando que, embora os registros S-1 dos emissores de ETFs permaneçam ativos, as chances de aprovação são pequenas. A única esperança é que haja uma mudança na atual administração da SEC, caso Donald Trump vença a eleição presidencial dos EUA. Como resultado, o otimismo dos investidores com relação ao possível lançamento de um ETF Solana à vista diminuiu, reduzindo o impacto imediato das métricas da rede da Solana sobre o preço do SOL.

O trader e investidor de criptomoedas CoinMamba, por exemplo, acredita que o apelo de Solana diminuiu, já que as taxas médias da Ethereum caíram para cerca de US$ 1 pela primeira vez desde julho de 2020, enquanto outras blockchains estão ganhando força com os lançamentos de memecoins, um impulsionador significativo da demanda pelo token SOL no primeiro semestre deste ano.

Fonte: CoinMamba

CoinMamba também sugere que a Solana precisa “encontrar uma nova narrativa”, indicando que a perspectiva de valorização do preço da SOL depende da exploração de novos nichos e da descoberta de aplicativos descentralizados (DApps) que possam oferecer uma vantagem competitiva à rede frente a suas concorrentes. No entanto, essa análise ignora o fato de que o PayPal USD (PYUSD) – uma stablecoin emitida na rede da Solana – atingiu US$ 620 milhões em emissão, apesar de ter sido lançada há menos de três meses, em maio de 2024.

Além disso, vários projetos continuam a ser desenvolvidos na Solana, muitos dos quais são apoiados por grandes fundos de capital de risco. Os exemplos incluem a Colosseum, uma empresa encarregada de gerenciar os programas de hackathon da Solana após garantir US$ 60 milhões para acelerar o crescimento do ecossistema, e a Decentralized Autonomous Wireless Network (DAWN), uma iniciativa de banda larga descentralizada que recentemente arrecadou US$ 18 milhões.

Crescimento do TVL da Solana não foi acompanhado por crescimento da atividade na rede

Embora o sucesso não seja garantido, o crescimento do ecossistema da Solana é inegável, conforme evidenciado pelo aumento do valor total bloqueado (TVL) na rede, o que sugere que ainda há espaço para o preço do SOL subir. Em 22 de agosto, os DApps da Solana detinham coletivamente 34,9 milhões de SOL, o nível mais alto desde outubro de 2022, representando um aumento de 13,7% em relação ao mês anterior.

Valor total bloqueado (TVL) na Solana em SOL. Fonte: DefiLlama

Os destaques notáveis dos últimos 30 dias incluem a exchange descentralizada Jupiter, que atingiu um TVL de US$ 1,06 bilhão, e a Kamino, uma plataforma de empréstimo e alavancagem que atualmente detém US$ 1,48 bilhão em depósitos. Também vale a pena observar que, em termos de dólares, a Solana tem US$ 5 bilhões em TVL, superando sua concorrente mais próxima, a BNB Chain, que detém US$ 4,5 bilhões.

Embora o crescimento do TVL seja geralmente um sinal positivo, ele não indica necessariamente um aumento no número de usuários ou na atividade da rede, já que a maioria dos DApps não exige uma base de depósitos substancial. O número de endereços ativos exclusivos que interagem com esses aplicativos é o indicador mais confiável para avaliar o número real de usuários de um ecossistema.

DApps mais ativos da Solana nos últimos 30 dias. Fonte: DappRadar

Nos últimos 30 dias, metade dos principais DApps de Solana sofreu um declínio no número de usuários, com a maior parte do crescimento concentrada na Raydium e em uma plataforma de finanças descentralizadas de alto risco lançada recentemente. Por outro lado, alguns projetos que anteriormente chamavam a atenção, como Helio, Solend e Marginfi, tiveram menos de 50.000 endereços ativos cada. Portanto, o crescimento da TVL da Solana, por si só, é insuficiente para dar suporte a uma recuperação do preço da SOL no curto prazo, visando US$ 190 ou mais.

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