Principais Pontos
O interesse aberto em futuros de SOL atingiu o maior nível em 2 anos, refletindo o crescente interesse institucional.
A concorrência crescente de outras blockchains e as taxas de financiamento neutras continuam a enfraquecer o impulso de alta do SOL.
O SOL da Solana (SOL) não conseguiu manter seu ímpeto de alta após uma valorização de 10% entre segunda e quinta-feira. A criptomoeda mostrou fraqueza após testar o nível de US$ 180 várias vezes em maio, mas o crescente interesse dos traders em posições alavancadas pode abrir caminho para os US$ 200 e além.
Na quarta-feira, o interesse aberto total nos futuros de SOL atingiu 46,2 milhões de SOL, o maior em mais de dois anos e 22% superior ao mês anterior. A demanda dos compradores é sempre igualada pelos vendedores, mas o aumento da atividade sinaliza uma maior participação de investidores institucionais.
Com US$ 7,4 bilhões em posições abertas, o SOL está atraindo mais atenção de participantes experientes do mercado. Isso cria mais oportunidades para estratégias de arbitragem, como o “carry trade”, em que os investidores compram SOL no mercado à vista e vendem o contrato futuro. Um mercado de derivativos líquido e ativo apoia essas operações.
Apesar desses avanços, muitos investidores de SOL provavelmente estão desapontados. O preço atual de US$ 155 permanece bem abaixo da máxima histórica de US$ 294. Enquanto isso, a capitalização total do mercado cripto está apenas 12% abaixo do recorde. A queda acentuada na atividade da rede Solana levou os investidores a reduzirem suas expectativas de ganhos futuros, tornando um retorno aos US$ 200 menos provável.
A atividade em exchanges descentralizadas (DEXs) da Solana caiu para US$ 10,5 bilhões por semana, em comparação com US$ 29,2 bilhões apenas 30 dias antes. Mais notavelmente, o pico de 50% de participação de mercado das DEXs em janeiro revelou-se insustentável — especialmente com o aumento dos volumes de negociação na BNB Chain e o domínio da Hyperliquid em futuros perpétuos.
Diferente do ecossistema Ethereum, que envolve mais atritos devido à sua dependência de soluções de segunda camada, a BNB Chain compete diretamente com a Solana ao oferecer taxas baixas e ferramentas integradas para lançamento de tokens. Sua integração com a Binance também garante à BNB Chain uma vantagem clara na experiência do usuário.
Taxa de financiamento neutra à medida que concorrência enfraquece confiança dos investidores
Para avaliar se os traders estão se tornando pessimistas em relação ao SOL devido ao desempenho recente e à concorrência crescente, é útil examinar as taxas de financiamento dos futuros perpétuos. Em um mercado neutro, o financiamento anualizado deve variar entre 5% e 15%, indicando que os compradores (longs) estão pagando um prêmio para manter suas posições.
A taxa de financiamento do SOL oscilou entre níveis neutros e ligeiramente baixistas, afastando-se dos -7% registrados no sábado. Mais importante, os futuros de SOL não conseguiram se manter acima do limite anualizado de 15% nos últimos 30 dias, indicando uma ausência de sentimento altista forte.
A especulação em torno de um possível ETF à vista para o SOL nos Estados Unidos segue sendo o catalisador de preço mais importante no curto prazo. Analistas da Bloomberg estão confiantes de que a SEC aprovará ETFs para Litecoin (LTC), SOL e XRP até o fim do ano.
No momento, não há sinais claros de que o SOL esteja a caminho de alcançar os US$ 200, especialmente considerando as taxas de financiamento neutras nos futuros perpétuos. Além disso, a crescente concorrência entre aplicações descentralizadas provavelmente teve um papel importante no enfraquecimento das expectativas dos investidores em relação ao SOL.
Este artigo é apenas para fins informativos gerais e não deve ser considerado aconselhamento jurídico ou de investimento. As opiniões aqui expressas são exclusivamente do autor e não representam necessariamente as visões do Cointelegraph.