Principais conclusões:
As taxas de financiamento do SOL sinalizam baixa convicção otimista após uma queda de 46% no preço, apesar do lançamento da Firedancer e do aumento das transações na rede Solana.
As receitas de DApp da Solana e a atividade na DEX sofreram uma queda acentuada, sugerindo uma fadiga generalizada do mercado, mesmo com o crescimento do ecossistema da Solana.
O token nativo de Solana, SOL (SOL), não conseguiu manter os preços acima de US$ 145 nas últimas quatro semanas. Uma queda na atividade da rede, em meio à redução da demanda por aplicativos descentralizados, impactou negativamente as perspectivas do SOL.
Com o valor total bloqueado (TVL, na sigla em inglês) da Solana agora mais de US$ 10 bilhões abaixo do pico de setembro, as métricas on-chain estão indicando que a participação dos usuários está diminuindo mais rápido do que o esperado.
O TVL na Solana está em declínio desde que atingiu seu pico histórico de US$ 15 bilhões em setembro. A queda nos depósitos de contratos inteligentes aumenta a oferta imediata de SOL para venda. Enquanto isso, as receitas de aplicativos descentralizados (DApps) na Solana caíram para US$ 26 milhões por semana, ante US$ 37 milhões dois meses antes.
O apetite dos investidores por memecoins também diminuiu desde o flash crash do mercado de criptomoedas em 10 de outubro, um evento que expôs falhas críticas em posições alavancadas e na liquidez geral de altcoins menores. Independentemente de os mercados de derivativos terem amplificado o movimento, os investidores se sentiram menos confortáveis com as plataformas DEX após o evento de liquidação de US$ 19 bilhões.
As memecoins têm sido um dos principais impulsionadores do SOL, especialmente após o anúncio de lançamento do Official Trump (TRUMP) em janeiro, que impulsionou o volume de transações em exchanges descentralizadas (DEX) na Solana para US$ 313,3 bilhões naquele mês. De acordo com dados da DefiLlama, essa atividade caiu 67% desde então, o que explica em parte a queda na receita observada nos aplicativos descentralizados (DApps) da Solana.
Ainda assim, a menor demanda por aplicativos baseados em blockchain pode refletir uma desaceleração mais ampla do mercado, em vez de uma fraqueza específica da Solana.
As taxas da rede Solana caíram 21% nos últimos 30 dias, mas blockchains concorrentes sofreram quedas ainda mais acentuadas. As taxas na BNB Chain caíram 67%, enquanto o Ethereum registrou uma queda de 41% no mesmo período, segundo dados da Nansen. Além disso, o número de transações na Solana aumentou 6%, enquanto a atividade na BNB Chain diminuiu 42%.
Demanda por alavancagem de long do SOL desaparece
Os contratos futuros perpétuos do SOL podem fornecer um indicador útil do sentimento dos investidores, já que as exchanges cobram dos compradores (posições compradas - longs) ou vendedores (posições vendidas - shorts) com base na demanda por alavancagem. Em condições neutras, a taxa de financiamento normalmente varia entre 6% e 12% ao ano, com os compradores pagando para manter suas posições abertas devido ao custo do capital. Por outro lado, uma taxa de financiamento negativa sinaliza um sentimento pessimista mais amplo.
A taxa de financiamento anualizada do SOL ficou em 6% na sexta-feira, demonstrando uma fraca demanda por alavancagem para posições compradas. A leitura negativa atípica de 11% na quinta-feira não deve ser interpretada como uma forte demanda por posições vendidas, visto que os formadores de mercado agiram rapidamente para estabilizar os desequilíbrios. Ainda assim, pode levar algum tempo para que os investidores otimistas recuperem a confiança após a queda de 46% no preço do SOL nos últimos três meses.
Diversos desenvolvimentos recentes no ecossistema Solana devem atrair um renovado interesse dos investidores, incluindo o lançamento na rede principal, na sexta-feira, do Firedancer , um novo cliente validador projetado para expandir a capacidade de processamento. O projeto levou mais de três anos para ser construído sob a orientação da Jump Trading, uma das principais formadoras de mercado do setor. Os desenvolvedores relataram uma forte resposta após o nó validador ressincronizar em menos de dois minutos.
A Kamino, segunda maior DApp da Solana em TVL, também anunciou novos produtos na sexta-feira, incluindo empréstimos com taxas e prazos fixos, garantias fora da blockchain, crédito privado e uma linha de crédito institucional on-chain lastreada em Bitcoin . Os US$ 69 milhões em taxas anualizadas da Kamino e um rendimento médio anualizado de 10% sobre depósitos indicam claramente a expansão do ecossistema.
Resta incerto se o SOL conseguirá recuperar o patamar de US$ 190 visto pela última vez há dois meses, e é improvável que apenas um software de validação aprimorado ou uma oferta expandida de DApps sejam suficientes para restaurar a confiança necessária para sustentar uma tendência de alta.
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