Saúde financeira da Binance deve preocupar os usuários?

Apesar da enorme pressão regulatória sobre a Binance em vários cantos do mundo, mas em particular nos EUA, onde a Binance US, que é independente do restante do grupo, importante frisar. O tamanho da Binance como um todo assusta o mercado, supondo estarmos diante de algum evento como o que levou à bancarrota da FTX e daí torna-se
importante observar a saúde financeira da Binance para averiguar se há algo de errado rolando, ou se isso seria facilmente observável.

A SEC (Securities and Exchange Commission) processou a Binance e seu fundador, Changpeng Zhao, alegando que eles trabalharam para atrair clientes dos EUA para sua bolsa internacional não regulamentada, misturaram fundos de investidores com os seus próprios e violaram as leis de valores mobiliários. A SEC apresentou 13 acusações contra a Binance, incluindo aquelas envolvendo ofertas e vendas não registradas de tokens e falha em se registrar como uma bolsa ou corretora. Essas acusações podem ter gerado temor no mercado em relação à Binance e ao processo na SEC.

Foi isso que a analista Luísa Pires da Levante fez em sua análise semanal. Segundo o relatório de Luísa Pires, a tesouraria da Binance está dividida nos seguintes ativos:

Consultado o portal da Binance, notamos um ponto importante. O ratio dos ativos, que relacionam o total de moedas na exchange e as moedas custodiadas para clientes, sofreu uma queda abrupta de abril para maio. Os números são mensais, logo, anteriores à divulgação do processo da SEC.

Fonte: Binance Proof of Reserves (PoR)

Isso quer dizer, segunda Luísa, em síntese, que no mês de maio para todos os BTC’s pertencentes a clientes, a Binance tinha uma margem de adicional 18,8% desse total em seu
balanço. Em junho esse número foi para 3,0%. Com reduções se repetindo para todos os outros ativos listados na tabela.

Em março, durante a crise bancária nos EUA, CZ e a Binance converteram $1B em compras de BTC, BNB e ETH em busca de remediar a pressão sob o mercado. Hoje, embora o mercado tenha sido impactado como um todo, o dilema gira entorno da estabilidade do BNB.

Luísa também destaca que ainda esses dias, CZ negou alegações de que a Binance estaria vendendo BTC e convertendo o montante em BNB, como uma forma de manipular o mercado em seu favor. Até o momento, não foi apurada nenhuma transação suspeita que confirme tal alegação.

Na performance fica clara a disparidade entre os motores direcionais dos dois ativos nos últimos dias, a alegação pode até ser plausível dado o histórico desse tipo de conduta no mercado, mas até o momento, improvável dada a grande queda de correlação.

A correlação exemplifica com mais perfeição esse ponto, no gráfico podemos observar a diferença. Em um cenário onde a Binance vendesse BTC e comprasse BNB, a variação na correlação seria sútil, com Bitcoin registrando resultados mais equiparados com as quedas amenizadas da BNB.

Fonte: Yahoo!Finance

De acordo com os resultados da pesquisa, a correlação de 3 meses entre Bitcoin e Binance é de 0,8. Isso significa que, ao manter Bitcoin e Binance Coin no mesmo portfólio, é possível diversificar uma certa quantidade de risco, supondo que nada mais seja alterado.