A falta de comunicação da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) com as gestoras que postulam o lançamento de fundos negociados em bolsa (ETFs) de Ether (ETH) pode ser um mau sinal para aqueles que esperam que os produtos de investimento sejam aprovados até maio.
Em entrevista ao Cointelegraph, o analista de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, disse que havia mais do que apenas algumas razões pelas quais ele agora rebaixou as chances de aprovação do ETF Ether para apenas 35%.
"O principal motivo é o fato de estarmos a 73 dias do prazo final para a decisão e não ter havido nenhum contato ou comentário da SEC em sua relação com as gestoras. Isso não é um bom sinal", disse Balchunas.
"A SEC tem que fazer comentários e os emissores têm que trabalhar para corrigi-los. Eles podem ter que refazer o registro e podem até fazer algumas reuniões para aparar as arestas – geralmente é um processo longo", disse Balchunas.
Ele acrescentou que também obteve "boas informações" que sugerem que a SEC pode estar mantendo esse silêncio de propósito.
Balchunas também disse que a posição do presidente da SEC, Gary Gensler, em relação ao Ether pode desempenhar um papel importante na decisão da agência governamental, argumentando que Gensler ainda pensa no Ether como um valor mobiliário e pode não estar disposto a suportar outra rodada de "revés político" após a derrota no tribunal para a Grayscale em agosto do ano passado e a aprovação dos ETFs de Bitcoin à vista em janeiro.
"Também acho que ele se sente como se tivesse jogado um osso para o setor. Ele comeu um corvo com a derrota no tribunal e, do seu ponto de vista, é como se: 'Tudo bem, vocês devem estar satisfeitos agora'", disse o analista.
"No final das contas, Gensler acha que o Ether é um valor mobiliário. Ele não gostaria de aprová-lo a menos que achasse que se trata de uma commodity como o Bitcoin. Todas essas pequenas coisas precisam ser levadas em conta."
Algo parece errado
Balchunas disse que o processo de aprovação do ETF de Ether parece "oposto" ao da trajetória que resultou na aprovação dos ETFs de Bitcoin.
Embora ele tenha admitido que esse é um julgamento pessoal, que chegou a descrever como um "sexto sentido", pois não há uma fórmula por trás do seu novo cálculo das chances de aprovação do ETF, ele o descreveu como sendo um importante fator de orientação.
"Parece diferente da corrida pelo ETF de Bitcoin. Fossem nossas fontes, a documentação pública real ou apenas nossos instintos, tudo foi crescendo e alimentando o otimismo. Tudo confluiu para um final positivo. Assim, nossas estimativas de chances [de aprovação] aumentaram naturalmente. Agora parece estar ocorrendo o contrário."
Em uma postagem divulgada em 11 de março no X, o presidente da ETF Store, Nate Geraci, observou que era estranho que a SEC tenha aprovado vários ETFs de futuros de ETH em outubro e que posteriormente viesse a não aprovar ETFs à vista em maio, acrescentando que havia muito pouca margem para justificar tal decisão.
Enquanto isso, Matt Corva, conselheiro geral da Consensys, disse em um postagem divulgada em 11 de março no X que a negação de um ETF de ETH poderia ser um evento positivo a longo prazo.
"Se o ETH for eliminado, eles serão esmagados por seus manipuladores políticos e não terão mais nenhum terreno arbitrário para lutar contra outras moedas – isso é ótimo", disse Corva.
Em 6 de março, a exchange de criptomoedas Coinbase e a gestora de ativos Grayscale se reuniram com funcionários da SEC para discutir uma mudança de regra para lançar fundos negociados em bolsa de Ether à vista.
Embora muitos especialistas do setor de criptomoedas tenham considerado isso um sinal positivo para a aprovação dos ETFs de Ether, Balchunas citou uma tese "forte" do sócio geral da VB Capital, Scott Johnsson, para justificar por que esse pode não ser o caso.
Johnsson ressaltou que a reunião não foi entre as potenciais gestoras de fundos e se concentrou principalmente na análise da correlação entre os preços dos futuros de ETH e BTC em comparação com os preços de ambos os criptoativos no mercado à vista.
A análise de correlação poderia ser usada como base para aprovar ou recusar o ETF, embora a recusa parecesse mais provável para Johnsson – algo com que Balchunas concordou.
Se a SEC rejeitasse todos os pedidos de ETFs de Ethereum, Balchunas disse que a próxima data a ser observada pelos investidores seria a terça-feira, 5 de novembro, o dia da eleição presidencial dos EUA.
"Mesmo que Biden ganhe, às vezes há uma troca no comando de órgãos governamentais, o que significa que Gensler pode deixar o cargo. Se Trump vencer, isso é uma certeza", disse Balchunas. "Esse é o meu raciocínio por trás do fato de a eleição ser o dia a ser observado."
Em última análise, Blachunas estava confiante de que um ETF de Ether era mais uma questão de quando, e não de se, e afirmou que a aprovação eventualmente acontecerá.
"É difícil definir quando, mas quanto mais tempo passa, mais essas coisas são resolvidas."
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