A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos anunciou as próximas etapas de sua análise das propostas de fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin (BTC) à vista da Franklin Templeton e da Hashdex.

A agência solicitou comentários por escrito sobre ambas as propostas para aprovar ou negar os Formulários 19b-4 dos candidatos.

O Formulário 19b-4 da SEC é uma divulgação pública aprovada pela Divisão de Negociação e Mercados da SEC separadamente do Formulário S-1, o prospecto de oferta sujeito à aprovação da Divisão de Finanças Corporativas. As solicitações da SEC têm um período de 35 dias a partir de sua publicação no Registro Federal para publicação de comentários e de respostas aos comentários.

O comunicado da SEC sobre o ETF de Bitcoin da Franklin Templeton. Fonte: SEC

As mudanças de regras propostas por ambas as gestoras para viabilizar a comercialização dos ETFs foram apresentadas no final de setembro. O ETF da Hashdex seria negociado na Bolsa de Valores de Nova York Arca e o da Franklin Templeton na Cboe BZX. Em 15 de novembro, a SEC prorrogou o prazo para aprovar ou não os pedidos.

As perguntas abordam questões relacionadas à possível aprovação dos ETFs. Os comentaristas são convidados a avaliar a suscetibilidade dos fundos à manipulação de mercado e se as exchanges que os hospedarão têm ou não um tamanho significativo.

Os comentaristas da Franklin Templeton também foram convidados a considerar a manipulação de preços no mercado de Bitcoin, o acordo de compartilhamento de vigilância da empresa com a Coinbase, que ajudaria na descoberta de preços e complementaria os esforços para detectar manipulações e fraudes, e a correlação entre os preços do Bitcoin nos mercados à vista e de futuros.

A SEC estende a janela de comentários para os ETFs de #Bitcoin da Franklin Templeton e da Hashdex

O formato proposto pela Hashdex é mais complexo do que a da Franklin Templeton. O ETF Hashdex Bitcoin seria estruturado como um ETF de futuros que detém BTC à vista. Em vez de depender de um acordo de compartilhamento de vigilância da Coinbase, a Hashdex adquiriria o BTC de outras exchanges na CME e dependeria exclusivamente desse mecanismo para precificação de seu produto.

A SEC perguntou se a CME tem um peso significativo à luz da estrutura do fundo e se haverá liquidez suficiente disponível. Finalmente, os comentaristas foram questionados sobre os cálculos da patrocinadora Toroso Investments para determinar a relação entre o preço do BTC na CME e em exchanges não regulamentadas. O patrocinador administra e controla o fundo.

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