A SEC acaba de emitir sua segunda “carta de não ação” direcionada a um projeto cripto de rede descentralizada de infraestrutura física (DePIN) nos últimos meses, concedendo ao seu token nativo uma “cobertura regulatória” contra medidas de fiscalização.
A carta de não ação foi enviada ao projeto DePIN da Solana, o Fuse, que emite um token de rede, FUSE, como recompensa àqueles que mantêm ativamente a rede.
O Fuse inicialmente enviou uma carta à Divisão de Finanças Corporativas da SEC em 19 de novembro, solicitando confirmação oficial de que a SEC não recomendaria medidas de fiscalização caso o projeto continuasse a oferecer e vender tokens FUSE.
O Fuse também descreveu em sua carta que o FUSE foi projetado para utilidade de rede e fins de consumo, não para especulação. Ele só pode ser resgatado por um preço médio de mercado por meio de terceiros.
“Com base nos fatos apresentados, a Divisão não recomendará uma ação de fiscalização à Comissão se, confiando em sua opinião como advogado, o Fuse oferecer e vender os Tokens da maneira e nas circunstâncias descritas em sua carta”, escreveu na segunda-feira o vice-conselheiro-chefe da Divisão de Finanças Corporativas, Jonathan Ingram.
A mais recente carta de não ação da SEC vem apenas alguns meses depois da SEC ter emitido uma carta “altamente cobiçada” semelhante para a Double Zero, o que foi visto como resultado de uma nova liderança na SEC, mais favorável à cripto.
Na época, Austin Federa, cofundador da DoubleZero, afirmou que tais cartas são comuns na TradFi, mas “muito raras” no espaço cripto.
“Foi um processo de meses, mas achamos a SEC bastante receptiva, bastante profissional, bastante diligente, não houve animosidade contra cripto.”
A SEC foi colocada sob nova liderança em abril, quando Paul Atkins assumiu como o 34º presidente, e desde então a agência tem sido vista adotando uma abordagem mais equilibrada em relação à cripto. Como parte da liderança, a favorável a cripto Hester Peirce também comanda a força-tarefa cripto da agência.
Cartas de não ação da SEC são uma forma de clareza regulatória
Contribuindo para a discussão no X, Rebecca Rettig, representante jurídica da plataforma de infraestrutura MEV Solana Jito Labs, disse que cartas de não ação são muito buscadas por diversos projetos cripto.
“Por que as equipes cripto as querem? ‘Clareza regulatória.’ Se você planeja emitir um token, uma NAL fornece garantia razoável de que você não enfrentará fiscalização imediata por violações das leis de valores mobiliários. É uma espécie de ‘cobertura regulatória’”, escreveu ela.
SEC dar um passe para o Fuse não foi inesperado, diz advogado especializado em cripto
A carta de não ação não necessariamente estabelece novos precedentes, no entanto.
Comentando sobre o assunto no X na segunda-feira, Bill Hughes, advogado da Consensys, disse que este foi “um caso fácil”, dada a natureza do token do Fuse.
“A conclusão é que não há um advogado no setor cripto que achasse que esse token era um valor mobiliário. E talvez nem mesmo qualquer advogado apenas familiarizado com o Howey”, disse Hughes.
Fundadores cripto elogiam nova liderança da SEC
Após um período em que muitos fundadores, empresas e projetos cripto nos EUA disseram sentir hostilidade por parte da SEC sob o ex-presidente Gary Gensler, a mais recente interação com o Fuse indica que a agência mudou drasticamente sua abordagem.
No mesmo mês em que a Double Zero garantiu sua carta de não ação, a SEC também emitiu uma carta semelhante para custodiante cripto que não se qualifica como banco.
Embora ainda precisem cumprir condições rigorosas, a carta de não ação fornece diretrizes claras para formas aceitáveis de operação e manejo de cripto por esse tipo de empresa, algo que a indústria vem solicitando há anos.