Dados da blockchain destacados pelo diretor da Coinbase, Conor Grogan, indicam que a Alameda Research resgatou mais de US$ 38 bilhões em tokens Tether (USDT) em 2021, mesmo não tendo ativos equivalentes sob gestão.

Dados da Onchain mostram que a Alameda foi responsável pela cunhagem de US$ 39,55 bilhões em USDT, um número que representa 47% da oferta circulante do Tether hoje.

Um relatório anterior da Protoss estimou o número em cerca de US$ 36,7 bilhões; Consegui atualizar esses números com carteiras adicionais que encontrei pic.twitter.com/fYBvGAYlFd

-Conor (@jconorgrogan) 9 de outubro de 2023

De acordo com Grogan, o valor total da criação de USDT foi superior ao total de ativos da Alameda no auge da alta do mercado de criptomoedas em 2021.

Grogan também sugere que os resgates de USDT ordenados pela FTX provavelmente foram feitos com os tokens da Alameda, totalizando 3,9 bilhões de USDT. A maior parte desse valor foi resgatada durante o colapso da stablecoin algorítmica Terra.

Em janeiro de 2021, o ex-co-CEO da Alameda, Sam Trabucco, comentou sobre relatos de grandes criações de USDT realizadas pela Tether e deu informações internas sobre como a Alameda lucrou com oportunidades de arbitragem relacionadas ao valor do USDT em vários pares de negociação em diferentes exchanges.

Aliás, para conectar alguns pontos aqui – muitas pessoas que buscam acesso a uma moeda como o USDT *não* estão fazendo isso por meio da criação. Muitas vezes eles fazem isso apenas comprando nos mercados - e estão comprando MUITO, e MUITO agressivamente. https://t.co/pKRj3AMJ9D

- Sam Trabucco (@AlamedaTrabucco) 11 de janeiro de 2021

Trabucco descreveu como o prêmio pelo qual o USDT é negociado em relação a US$ 1 era tipicamente volátil, dado que as negociações de Bitcoin (BTC) para USDT resultavam em um leve déficit em pontos-base em comparação com as negociações BTC/USD.

“E observe, estes são os melhores mercados para determinar onde o USDT está sendo negociado - a combinação dos mercados BTC/USDT e BTC/USD, por exemplo, é MUITO mais líquida do que o mercado USDT/USD de qualquer exchange, então os preços destes (mesmo sendo uma negociação de duas pernas) importam muito mais.”

Trabucco prosseguiu explicando que outras stablecoins do dólar dos Estados Unidos, como o USD Coin (USDC), tinham um prêmio menos volátil devido ao processo de criação e resgate envolvido com o USDT. Dado que algumas empresas têm a capacidade de criar e resgatar USDT, a maioria dos participantes do mercado adquire e negocia USDT nos mercados, não diretamente do tesouro da Tether.

“E quando o USDT ultrapassa US$ 1? Uma empresa sofisticada como a Alameda com ótimas configurações em todas as exchanges e bots para executar mais de uma perna de uma só vez vai querer vender! E nós fazemos isso - e MUITO.”

Trabucco acrescentou que a Alameda conseguia "colocar grandes apostas" com segurança devido à sua capacidade de criar e resgatar tokens USDT quando necessário. O ex-CEO da Alameda descreveu como uma situação "ganha-ganha" para a empresa de negociação e a estabilidade da paridade do dólar do USDT:

“Obviamente estamos ganhando dinheiro porque podemos, por exemplo, vendendo acima do que criamos, mas também estamos colocando o preço em linha para que, quando compradores agressivos entrarem, ele fique próximo a US$ 1.”

Como resultado, a Alameda lucrou ao coletar o prêmio em oportunidades de arbitragem através de sua capacidade de criar tokens USDT. Sam Bankman-Fried também se pronunciou sobre o debate em 2021, afirmando que a Alameda resgatou ativamente o USDT por dólares americanos.

É engraçado ouvir as pessoas afirmarem que você não pode criar/resgatar USDT por $.

Tipo, eu não sei o que te dizer, você pode, e nós fazemos. https://t.co/8XthTsk1xr

– SBF (@SBF_FTX) 12 de janeiro de 2021

O Cointelegraph entrou em contato com a Tether para confirmar a quantidade de tokens USDT que foram criados a pedido da Alameda.

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