Os protocolos de ativos do mundo real (RWA) estão entre os vencedores das finanças descentralizadas (DeFi) em 2025, superando as exchanges descentralizadas (DEXs) e se tornando a quinta maior categoria por valor total bloqueado (TVL), segundo a DefiLlama.
Os RWAs agora somam cerca de US$ 17 bilhões em TVL, acima dos US$ 12 bilhões no 4º trimestre de 2024, destacando a rapidez com que títulos do Tesouro tokenizados, crédito privado e outros ativos do mundo real passaram de experimentos de nicho para infraestrutura central do DeFi. Como observou a DefiLlama: “No início deste ano, eles nem estavam entre as 10 maiores categorias”.
Vincent Liu, diretor de investimentos da Kronos Research, disse ao Cointelegraph que o crescimento dos RWAs está sendo impulsionado por “incentivos de balanço, e não por experimentação”, com juros elevados por mais tempo tornando títulos do Tesouro tokenizados e crédito privado atraentes como ativos on-chain geradores de rendimento, em meio a maior clareza regulatória que reduz atritos para alocadores institucionais.
RWAs avançam para o núcleo do DeFi
No início deste ano, os RWAs, excluindo stablecoins, haviam crescido para cerca de US$ 24 bilhões, com crédito privado e títulos do Tesouro tokenizados identificados como os principais motores de crescimento, e o Ethereum como a principal camada pública de liquidação para dívidas on-chain e estruturas de fundos.
Ao longo de 2025, esse mercado permaneceu concentrado em um pequeno grupo de grandes emissores e veículos no Ethereum, enquanto dados da RWA.xyz mostram um segundo nível de redes, incluindo BNB Chain, Avalanche, Solana, Polygon e Arbitrum, cada uma capturando participações percentuais de um dígito baixo a médio do valor de RWAs em blockchains públicas.
Em paralelo, infraestruturas permissionadas como a Canton Network tornaram-se um grande polo institucional, com mais de 90% de participação de mercado, hospedando grandes programas de RWA em um ambiente regulado e com preservação de privacidade, capaz de se integrar aos trilhos de dados e liquidez do DeFi.
O que está impulsionando os fluxos?
Os títulos do Tesouro dos EUA tokenizados continuam sendo o produto de entrada, com plataformas como o BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), o USYC da Circle, o BENJI da Franklin Templeton, o OUSG da Ondo e fundos semelhantes elevando o segmento combinado de títulos do Tesouro tokenizados para acima de vários bilhões de dólares até dezembro.
Liu afirmou que “a restrição não é mais a tokenização em si, mas a liquidez e a integração com a TradFi”, acrescentando que, em 2026, “a atenção deve se deslocar do TVL de manchete para controle e uso: quem detém a emissão, onde os RWAs são usados como colateral e quais plataformas capturam o fluxo do mercado secundário”.
Ouro, prata e a história de 2026
As altas do ouro e da prata estão adicionando um novo impulso à tese dos RWAs, atraindo mais capital para commodities tokenizadas. Dados recentes colocam a capitalização de mercado das commodities tokenizadas perto de US$ 4 bilhões, lideradas por produtos lastreados em ouro, como Tether Gold e Paxos Gold, que cresceram junto com os metais à vista, avançando rumo a novas máximas.
Liu disse que esses movimentos estão “elevando [as commodities tokenizadas] de RWAs de nicho para ativos macro-relevantes, com demanda real por acesso e liquidação on-chain em um mercado 24/7”, apoiados por padrões mais claros de precificação e custódia que facilitam sua integração ao DeFi e a sistemas institucionais.
Rumo a 2026, ele apontou a “validação comportamental” à medida que ouro e prata rompem máximas, argumentando que a força de preços atrai emissão, que atrai liquidez e reforça a adoção além de narrativas puramente de rendimento.
Ele também destacou a interoperabilidade como outro sinal-chave, afirmando que a “aceleração real” virá quando “commodities tokenizadas puderem circular de forma fluida entre plataformas e redes, funcionando como colateral neutro, e não como produtos isolados”.
