Em 2021, o governo chinês proibiu a mineração de Bitcoin (BTC) e citou as preocupações típicas de efeitos ambientais prejudiciais e lavagem de dinheiro. Agora, o governo chinês está trabalhando para estabelecer sua própria moeda digital yuan. Isso levanta a questão de saber se o raciocínio original era apenas um cavalo de Tróia.
Essa proibição poderia facilmente ter sido um grande golpe no momento do Bitcoin. Afinal, cerca de 75% de toda a mineração de Bitcoin havia sido realizada na China no final de 2019, de acordo com Cambridge Alternative Finance Benchmarks. Se a rede oscilasse sob o peso da proibição nacional da China, outros governos poderiam ter começado a pensar que o Bitcoin poderia ser derrotado afinal.
A proibição da China foi o teste de estresse do Bitcoin
Por um breve período, a proibição funcionou como pretendido - no final de junho de 2021, a taxa de hash da rede Bitcoin caiu para 57,47 exahashes por segundo (EH/s), uma queda de alguns múltiplos. No entanto, a taxa de hash se recuperou para 193,64 EH/s em dezembro de 2021 e, em fevereiro de 2022, atingiu uma máxima histórica de 248,11 EH/s.
Toda a provação foi um teste que o Bitcoin passou com louvor: a proibição da mineração de Bitcoin provou ser tão eficaz quanto a era da Lei Seca foi para matar a cultura da bebida nos Estados Unidos.
No início de 2022, a explicação óbvia para a recuperação da taxa de hash foi que os mineradores que se estabeleceram na China simplesmente fugiram para o Hemisfério Ocidental. Havia muitas evidências que pareciam apoiar essa hipótese – principalmente que a participação dos Estados Unidos na taxa de hash global explodiu de 4,1% no final de 2019 para 35,4% em agosto de 2021.
A proibição criou um mercado negro descentralizado
No entanto, a chamada “grande migração” pode não ter sido a única consequência não intencional da proibição da China. Em maio de 2022, os mineradores na China representavam 22% da taxa global de hash – um número que não é tão dominante quanto antes, mas também não é uma pequena fatia do bolo.
Como relata o Cambridge Centre for Alternative Finance:
“É provável que uma parcela não trivial de mineradores chineses tenha se adaptado rapidamente às novas circunstâncias e continuado operando secretamente enquanto esconde seus rastros usando serviços de proxy estrangeiros para desviar a atenção e o escrutínio”.
De fato, é provável que agora exista um enorme mercado negro de mineração de Bitcoin na China.
Por mais que tentem, um dos regimes mais autoritários do planeta não pode impedir seus cidadãos de minerar Bitcoin. Em termos econômicos, os benefícios potenciais para os mineradores da China superam os custos associados a serem pegos em flagrante.
Apesar da preocupação e ceticismo que os “especialistas” transmitem sobre o Bitcoin, os mineradores na China valorizam tanto a atividade que estão dispostos a arriscar infringir a lei para colocar as mãos no futuro ativo de reserva global.
Competição internacional por mineradores aumenta
Apesar do aumento do mercado negro da China, não há dúvida de que a economia dos Estados Unidos se beneficiou da proibição da China. Nos arredores de Kearney, Nebraska, uma empresa chamada Compute North administra um dos maiores data centers dos Estados Unidos para mineração de criptomoedas. Na época da proibição da China, a empresa recebeu uma enxurrada de ligações de operações que tentavam transferir seus equipamentos de mineração da China para os Estados Unidos.
A Compute North recebeu seus novos parceiros de braços abertos. “Dobramos de tamanho”, disse o técnico principal. “Estivemos ocupados sem parar durante todo o verão. [...] E há uma demanda cada vez maior o tempo todo.”
Outras cidades, como Rockdale, Texas, e Massena, Nova York, também estão testemunhando um crescimento em seus ecossistemas de mineração de criptomoedas.
Toda essa migração pode causar um ciclo vicioso para a China e um ciclo virtuoso para os Estados Unidos, o que significa que todos os tipos de outras oportunidades relacionadas ao Bitcoin também mudam da China para os Estados Unidos. Lamont Black, professor de finanças da DePaul University, acredita que o recente influxo de mineração de Bitcoin nos Estados Unidos pode reforçar a economia blockchain mais ampla do país.
E essa lógica funciona nos dois sentidos – na medida em que os mineradores de Bitcoin estão deixando a China, as atividades auxiliares do Bitcoin viajarão junto com eles.
Embora os mineradores em fuga tenham considerado outros países além dos Estados Unidos, parece que eles preferem os Estados Unidos por causa de seu respeito relativamente robusto aos direitos de propriedade. Um minerador migrando da China disse: “Talvez os governos [de países como Rússia ou Cazaquistão] não estejam apenas encerrando a operação, mas também levem [...] todas as suas máquinas. Você pode perder tudo, então os Estados Unidos são uma escolha segura.”
A lição para os governos mundiais
Esse fenômeno do mercado negro deve ser uma lição para os políticos ocidentais: se o governo chinês não pode proibir a mineração de Bitcoin, você também não pode.
À medida que os Estados Unidos avançam no estudo das implicações regulatórias do setor, as instituições financeiras tradicionais estão monitorando de perto seus movimentos. Os investidores institucionais e de varejo também estão prestando muita atenção às oscilações do mercado enquanto lutam contra a inflação em casa. A essa altura, tentar colocar a pasta de dente de volta no tubo não passa de um desperdício de energia. A mineração de Bitcoin não vai acabar.
Os Estados Unidos e outros líderes mundiais devem aprender com os erros dos outros para que não tenham que repeti-los. A China desperdiçou seus esforços para que outros não precisem.
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