Principais pontos:
A proporção Bitcoin/stablecoin da Binance se aproxima da paridade em 1, um raro sinal de mercado.
Métricas de estrutura de mercado mostram que o preço do BTC permanece em um regime de lucro, mas sujeito à consolidação.
Uma queda abaixo de US$ 95.000 pode acionar o primeiro sinal de baixa da SMA de 50 semanas neste ciclo.
A proporção Bitcoin/stablecoin da Binance está se aproximando de um limite raro que historicamente coincidiu com fundos de mercado. A métrica, que acompanha o saldo das reservas de Bitcoin (BTC) em relação às reservas de stablecoins na Binance, está próxima da paridade em 1, nível observado pela última vez em março, quando o Bitcoin recuou para US$ 78.000 antes de subir para a máxima histórica de US$ 123.000.
Dados da CryptoQuant indicam que essa configuração ocorreu apenas duas vezes desde o último mercado de baixa, despertando interesse como possível sinal de compra. No entanto, o detalhe é que, em ciclos anteriores, a proporção geralmente aparecia no fim de mercados de baixa, em 2023 e mais recentemente em março. Seu reaparecimento no contexto atual pode, portanto, indicar um falso sinal, sugerindo o início de uma correção prolongada em vez de um fundo.
Reforçando a força da proporção, as reservas de stablecoins ERC-20 da Binance atingiram um recorde de US$ 37,8 bilhões, refletindo fluxos constantes e profunda liquidez. Os investidores da exchange parecem longe de estar superexpostos ao BTC, reforçando que há capital aguardando à margem.
Ao mesmo tempo, o pesquisador de Bitcoin Axel Adler Jr. alertou que o mercado ainda está em uma “fase de reparo”. O analista observou que o Bitcoin está em US$ 110.700, pouco acima do preço realizado pelos detentores de curto prazo, em US$ 107.600, uma zona mensal-chave de suporte de alta.
Os indicadores estruturais permanecem intactos, com o preço realizado geral em US$ 52.800 e o preço realizado dos detentores de longo prazo em US$ 35.600, ambos bem abaixo dos níveis atuais. O índice de lucro/prejuízo não realizado líquido (NUPL) em 0,53 sugere que o mercado está em um regime amplo de lucro, mas ainda distante de extremos de euforia.
Em resumo, os prazos mais longos continuam positivos, mas a sensibilidade à realização de lucros significa que a consolidação pode se estender. Se a proporção da Binance mais uma vez marcar um ponto de virada ou indicar turbulência dependerá da capacidade do Bitcoin de manter suportes-chave.
SMA de 50 semanas do Bitcoin ainda define o risco de mercado de baixa
Outro indicador crítico para o Bitcoin é a média móvel simples (SMA) de 50 semanas, que tem sinalizado mudanças de ciclo desde 2018. Dados históricos mostram que, sempre que o Bitcoin fechou uma vela semanal abaixo da 50-SMA, seguiram-se correções prolongadas, com quedas de 63% em 2018 e 67% em 2022. A única exceção foi em 2020, quando o BTC se recuperou rapidamente após a queda provocada pela pandemia de COVID-19.
Desde março de 2023, o Bitcoin conseguiu se manter acima da 50-SMA, com testes importantes em agosto de 2024 e março de 2025 que não resultaram em fechamentos semanais abaixo do indicador. Com base em níveis ajustados, a análise estima que uma queda para a faixa de US$ 90.000 a US$ 95.000 poderia empurrar o BTC abaixo da 50-SMA pela primeira vez neste ciclo.
Esse movimento representaria o primeiro sinal técnico claro de um mercado de baixa, aumentando a pressão sobre se a consolidação atual será resolvida em alta ou deslizará para uma correção mais profunda.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Todo movimento de investimento e negociação envolve risco, e os leitores devem conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.