Nas últimas 24 horas, o preço do Bitcoin (BTC) caiu 14% e testou o suporte de US$32.000 pela quinta vez este ano. Os traders provavelmente ficaram ainda mais preocupados com a queda do preço para US$31.050, mas no momento em que este artigo foi escrito, o gráfico de 4 horas sugere que as vendas podem estar desacelerando.
Atualmente, os gráficos de curto prazo indicam que o Bitcoin ainda está flertando com o território de baixa, mas uma série de indicadores de derivativos e o fluxo dos principais operadores refletem níveis neutros a otimistas.
Nas últimas três vezes, o preço do Bitcoin caiu para menos de US$32.000, seguido por uma grande alta de até 30%. Os dados mostram que os principais traders da OKEx têm comprado fortemente a queda e o prêmio futuro tem se mantido em uma faixa otimista.
Embora os traders estejam comprando esta queda atual, a queda acentuada de US$4.200 infligiu sérios danos a alguns investidores. A queda para US$31.270 foi seguida por US$460 milhões em liquidações em exchanges de derivativos. Curiosamente, isso ocorreu exatamente quando os contratos em aberto sobre os futuros do BTC atingiram o maior valor histórico de US$13,1 bilhões.
O movimento do preço de hoje pode parecer preocupante, mas empalidece em comparação com a queda de 24% em janeiro de 10, que consumiu US$1,5 bilhão em contratos longos.
Traders veteranos estão mais acostumados com a volatilidade anualizada de 120% do Bitcoin, então uma oscilação de preço de 12% não é particularmente assustadora. Na verdade, os principais operadores e escritórios de arbitragem permaneceram relativamente calmos durante a queda.
Para entender se o Bitcoin está emitindo sinais de baixa ou não, os traders podem analisar a relação compra/venda dos principais traders em taxas de exchanges de criptomoedas, o prêmio futuro e a distorção das opções.
Opções de compra da OKEx são 2,5 vezes maiores que as de venda
Os dados fornecidos pela exchange destacam o posicionamento líquido de venda e compra dos traders. Ao analisar a posição de cada cliente no local, contratos perpétuos e futuros, pode-se obter uma visão mais clara se os traders profissionais estão inclinados para a alta ou para a baixa.
Com isso dito, existem discrepâncias ocasionais nas metodologias entre as diferentes exchanges, de modo que os espectadores devem monitorar as mudanças em vez de números absolutos.
Os melhores traders da OKEx têm adicionado posições longas desde 19 de janeiro, levando o indicador de 0,96 (ligeiramente vendido líquido) para um índice de 2,49, o que favorece as longas. Este é o nível mais alto em 30 dias e indica um desequilíbrio excepcionalmente extremo.
Por outro lado, os principais operadores da Huobi alcançaram uma média de 0,91 na proporção de venda/compra nos últimos 30 dias, favorecendo as vendas líquidas em 9%. Em 20 de janeiro, eles adicionaram posições vendidas líquidas a um índice de 0,86, mas as recompraram quando o BTC despencou durante as primeiras horas de 21 de janeiro. Assim, eles estão de volta à sua média mensal de 0,91 de longo a curto.
Por último, os principais operadores da Binance alcançaram uma média de 21% da posição que favoreceu os longos nos últimos 30 dias. Esses traders parecem estar sendo liquidados, já que seus longos líquidos foram cortados para 1,02 de 1,18 desde o final de 20 de janeiro. De acordo com dados da Coinalyze, 40% do total de liquidações longas BTC nas últimas 24 horas ocorreram na Binance.
O prêmio de futuros teve um pico
Os traders profissionais tendem a dominar os contratos futuros de longo prazo com datas de vencimento definidas. Ao medir a diferença de despesas entre os futuros e o mercado à vista regular, um trader pode avaliar o nível de alta do mercado.
Os futuros de 3 meses geralmente devem ser negociados com um prêmio anualizado de 6% a 20% (base) versus as exchanges à vista regulares. Sempre que este indicador enfraquece ou fica negativo, é uma bandeira vermelha alarmante. Esta situação é conhecida como backwardation e indica que o mercado está se tornando baixista.
Por outro lado, uma base sustentável acima de 20% sinaliza uma alavancagem excessiva dos compradores, criando o potencial para liquidações massivas e eventuais quedas de mercado.
O gráfico acima mostra que o indicador variou de 3,5% a 5,5% desde 13 de dezembro, traduzindo-se em uma base anualizada de 19% moderadamente alta. Enquanto isso, o pico recente de 6,5% é igual a um prêmio anualizado de 29%, indicando uma alavancagem excessiva dos compradores.
Embora essa não seja a razão exata para a correção de hoje, os market makers e as mesas de arbitragem sabem exatamente como jogar nesta situação. Empurrar o preço para baixo certamente desencadearia uma grande quantidade de liquidações e também deve-se observar que a quantidade de contratos em aberto de futuros havia acabado de atingir uma máxima histórica.
Atualmente, o prêmio dos contratos BTC de março se estabilizou próximo a 2,5%, equivalente a uma base anualizada de 14% saudável.
20% de quedas são a norma e não a exceção
É importante considerar que o Bitcoin possui uma volatilidade de 60 dias de 4,2%. Portanto, essas grandes correções devem ser esperadas.
O Bitcoin enfrentou uma queda de 20% e testou níveis abaixo de US$28.000 em 4 de janeiro, seguido por uma queda intradiária de 27% em 11 de janeiro. Para aqueles corajosos o suficiente para comprar cada uma dessas quedas, uma recuperação de até 30% seguido menos de quatro dias depois.
As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as visões do Cointelegraph. Todo movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve conduzir sua própria pesquisa ao tomar sua decisão.
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