Os receios de que as soluções de escalabilidade de segunda camada (L2) da Ethereum estejam prejudicando a receita da mainnet e possam impactar os preços podem ser prematuros, de acordo com uma analista de um banco de criptomoedas.
“Ainda é muito cedo para dizer se a estratégia da Ethereum de escalar por meio das L2s é canibalista ou levará ao crescimento líquido,” disse Katalin Tischhauser, chefe de pesquisa do Sygnum Bank, em uma entrevista recente ao Cointelegraph.
O uso de “canibalista” por Tischhauser refere-se às L2s tirando “negócios” da mainnet da Ethereum — o que contribuiu para uma queda substancial nas taxas da Ethereum nos últimos anos.
Embora a perda de participação na receita da mainnet da Ethereum para as L2s fosse algo inevitável, otimizar a escalabilidade pode fazer com que a camada base gere receita de maneiras que antes não eram possíveis, disse Tischhauser.
“A visão de longo prazo é que o efeito líquido será o crescimento da L1 da Ethereum, porque as L2s baratas podem catalisar novos tipos de transações anteriormente impossíveis.”
“As L2s ainda precisam finalizar o estado final na L1, então, se o crescimento das L2s for substancial, o efeito líquido deve ser o crescimento da Ethereum,” acrescentou Tischhauser.
Dados da Crypto Fees mostram que as taxas diárias da Ethereum estão entre US$ 1 milhão e US$ 5 milhões — muito menos que os US$ 30 milhões que foram consistentemente alcançados ao longo de 2021 e 2022.
Mudança diária nas taxas da Ethereum desde 2020. Fonte: Messari
As preocupações com a receita da Ethereum ressurgiram em 10 de outubro, quando a exchange descentralizada Uniswap — uma das maiores geradoras de taxas da Ethereum — revelou que faria a transição para sua nova camada 2, Unichain.
Uma transição completa faria com que os validadores da Ethereum perdessem entre US$ 400 milhões e US$ 500 milhões em receita anual.
Fonte: Justin Bons
O contínuo escalonamento para as L2s pode prejudicar a valorização do preço do Ether (ETH), de acordo com Matthew Sigel, chefe de pesquisa de ativos digitais da VanEck.
Ao descobrir que a proporção de receita de transações entre Ethereum e as L2s foi de 10:90 nos últimos quatro meses, Sigel reduziu a previsão de preço do Ether para US$ 22.200 até 2030 para US$ 7.300, caso a proporção de 10:90 continue.
Tischhauser disse que o sentimento em relação à Ethereum tem sido “terrível”, parcialmente devido à queda na receita, e provavelmente está se refletindo no fraco desempenho do Ether em relação ao Bitcoin (BTC), Solana (SOL) e outros criptoativos.
A Ethereum também enfrenta forte concorrência de outras blockchains de camada-1 que oferecem taxas mais baratas e maior rapidez nas confirmações, disse Leena ElDeeb, analista de pesquisa da empresa de gestão de criptoativos 21Shares, ao Cointelegraph.
Ainda assim, o diretor de investimentos da Apollo Capital, Henrik Andersson, disse que a estratégia de escalabilidade da Ethereum na verdade ajudou a mantê-lo como a principal blockchain de camada-1.
“Sem o progresso que vimos na frente das L2s nos últimos anos, a Ethereum rapidamente perderia espaço no mercado,” disse Andersson ao Cointelegraph.
“Ao tornar a Ethereum excelente, você acabará gerando muito mais receita a longo prazo, pois os usuários teriam migrado para outras redes.”
Andersson disse que “existe a chance” de o Ether ser visto como uma “aposta cripto de maior beta” nos próximos seis meses e reduzir sua queda na proporção de preço com o Bitcoin.
O Ether pode até atingir uma nova máxima histórica em algum momento de 2025 ou logo depois, disse Andersson.
Atualmente, o Ether está sendo negociado a US$ 2.520, 48,4% abaixo de sua máxima histórica de US$ 4.878, registrada em 10 de novembro de 2021.