Professor de Finanças da NYU descreve os Sucessos do Bitcoin e Obstáculos Remanescentes

Aswath Damodaran, professor de finanças da Universidade de Nova Iorque, considerou recentemente sobre o Bitcoin e o mercado de câmbio digital em um recente post e vídeo. Ele não tenta fingir ser tão tecnicamente habilidoso quanto alguns, mas sua experiência e conhecimento em avaliação de capital e finanças corporativas lhe conferem uma perspectiva interessante.

Sucessos do Bitcoin

O professor Damodaran aponta que

“A parte do sucesso de uma criptomoeda é o que elas têm feito no mercado… o Bitcoin voado em céu de brigadeiro e is mercados têm visto isso muito bem.”

Hoje, a capitalização de mercado do Bitcoin é de cerca de US$ 53 bilhões. Embora seja relativamente pequeno em comparação com a capitalização de mercado de empresas como Amazon ou Apple, o professor Damodaran diz que este é um número respeitável considerando as origens humildes do Bitcoin..

O professor cita características do Bitcoin:

  • Verificação descentralizada

  • Registros completos e abertos

  • Quase incorruptível

O teste da moeda

Muitos economistas colocaram o Bitcoin e outras criptomoedas através do "teste de moeda". A definição de moeda tem três variáveis: deve ser uma unidade de conta, um meio de troca e uma reserva de valor. Damodaran concorda com esta definição, mas argumenta que a moeda é, de fato, um continuum.

Enquanto o dólar americano, o franco suíço e o bolivar venezuelano são moedas, pode-se concluir que um é melhor do que outro. A "qualidade" de uma moeda é fluida e pode mudar ao longo do tempo.

O professor argumenta que

“Se você define sucesso como uma alta de capitalização de mercado e interesse popular, as criptomoedas claramente obtiveram o sucesso.”

No entanto, ele qualifica essas observações ao afirmar que, a longo prazo, o sucesso depende de se o Bitcoin vai se tornar uma "boa" moeda.

O que faz uma boa moeda

O professor Damodaran não acredita que haja uma moeda "perfeita": nem ouro, nem fiduciário, nem cripto. Enquanto o ouro mantém a posse de uma moeda globalmente respeitado ao longo dos tempos, é difícil usar como uma unidade de conta e um meio de troca. A qualidade das moedas fiduciárias varia enormemente por qual governo as apoia. Damodaran diz "...sem confiança, a moeda fiduciária é apenas papel".

Com respeito à criptomoeda, ele acredita que é bastante funcional, sendo fungível, infinitamente divisível e contável. No entanto, a criptomoeda peca como meio de troca. Muito poucos varejistas aceitam o Bitcoin para pagamento. Aqueles que aceitam Bitcoin apenas o fazem por causa de intermediários que imediatamente trocam a moeda em fiduciário.

Devido à notória volatilidade do Bitcoin, os comerciantes listam os preços em dólares em vez de Bitcoin. Embora a alta volatilidade seja atraente para os comerciantes, ela desencoraja a adoção popular.

Obstáculos à adoção

O professor Damodaran tira conclusões importantes sobre por que a criptomoeda não está sendo amplamente aceita para as transações:

  • Inércia: Criptomoedas ainda são novas e leva tempo para que as pessoas mudem seus hábitos financeiros. Levou quase vinte anos para que os cartões de débito e de crédito se tornassem amplamente aceitos..

  • Competição: Com centenas de criptomoedas disponíveis, há competição e confusão.

Menos negócios, mais transações

Independentemente do interesse dos investidores ou especulativos, Damodaran dá o argumento razoável de que

"Uma criptomoeda que nunca fica usada... para as transações não sobreviverão... no longo prazo. Não pode haver um bom final para essa história".

Em vez de se concentrar no potencial especulativo de uma moeda, o professor Damodaran acredita que é necessário enfatizar mais a volatilidade de amortecimento e adicionar recursos que tornam as moedas digitais mais úteis para transações comuns.

As criptomoedas ascenderam meteoricamente de valor devido à especulação e ao comércio. Isso pode ser parte do problema, pois há uma clara condução de mercado para a comercialização dessas moedas. Damodaran sente que isso é em parte culpa dos desenvolvedores. Em vez disso, para a adoção mainstream, deve haver foco nas transações como objetivo.