A correção de preço do Bitcoin (BTC) não está prejudicando apenas os hodlers individuais - os maiores jogadores estão sofrendo de várias formas.

Dados dos mercados em 5 de março revelaram que a MicroStrategy, que possui mais de 91.000 BTC, viu o preço de suas ações despencar mais da metade em apenas três semanas.

MicroStrategy continua comprando BTC

No dia em que a empresa confirmou que tinha adicionado mais 210 BTC às suas reservas a um custo de US$ 10 milhões, as ações da MicroStrategy atingiram baixas locais de US$ 628. Em seu pico em fevereiro, o MSTR foi negociado a pouco mais de US$ 1.300.

A volatilidade é um comentário sobre os altos e baixos do Bitcoin em sua última corrida de alta, que foi caracterizada por oscilações violentas em ambas as direções.

Gráfico $ MSTR (vermelho) vs. BTC/USD (azul). Fonte: Tradingview

Desde o início da adição de Bitcoin ao seu balanço em agosto do ano passado, no entanto, o impacto geral no MSTR permanece transformador. Antes da mudança, quase não era negociado acima de US$ 100.

"Eles agora possuem 91.064 bitcoins em seu balanço patrimonial", comentou o co-fundador da Morgan Creek Digital, Anthony Pompliano, sobre a última compra.

"Esta pode ser uma das maiores demonstrações de convicção na história do mercado público."

Hayes: O ressurgimento dos títulos pode fazer os investidores "saírem do Bitcoin"

Essa "convicção" pode servir à empresa muito além do curto prazo, já que o ciclo de alta do Bitcoin está sendo desafiado por ventos macroeconômicos contrários.

Para Arthur Hayes, ex-CEO da gigante de derivativos BitMEX, a política do banco central pode, em circunstâncias extremas, fazer com que o capital seja drenado da criptomoeda.

O motivo, explicou ele em uma nova postagem no blog esta semana, é que o Federal Reserve pode optar por aumentar as taxas, causando uma aflição para os investidores em geral, mas também ver períodos de taxas baixas recorde, criando uma onda de volatilidade.

“Não tenho um modelo para uma estimativa da relação entre os dois, mas em um nível alto, se a liquidez fiduciária global puder render um retorno real em títulos do governo, ela sairá do Bitcoin/criptomoedas”, escreveu ele.

"O objetivo desse exercício é preservar/aumentar o poder de compra em relação à energia. Se isso puder ser feito no ativo mais líquido, os títulos do governo, a liquidez será a opção mais fácil."

Caso tal evento ocorra no futuro, o Bitcoin ficaria mais dependente de sua premissa tecnológica, algo que Hayes acredita que será decididamente desanimador sem o grande dinheiro a bordo.

“A quantidade de valor tecnológico remanescente está além da minha capacidade de estimar”, alertou.

"No entanto, é muito mais baixo do que o preço fiduciário atual do Bitcoin hoje."

Gráfico de opções anti-inflação de Arthur Hayes. Fonte: David Venturi/Twitter

Para neutralizar o risco, os investidores devem aproveitar as vantagens do potencial incomparável da criptomoeda e da volatilidade futura das taxas.

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