A Nasdaq apresentou um documento em nome da gestora de ativos BlackRock, buscando uma mudança de regra para permitir a criação e o resgate em espécie para seu fundo negociado em bolsa (ETF) de Bitcoin à vista (spot).
O analista do ETF da Bloomberg, James Seyffart, disse em uma postagem de 24 de janeiro no X que a BlackRock “deveria ter sido autorizada a fazer isso desde o início” quando o BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) foi lançado junto com os outros dez ETFs de Bitcoin (BTC) spot dos EUA em janeiro de 2024.
No mesmo dia do registro, mais seis pedidos de ETF de criptomoedas foram registrados nos EUA.
Resgate em espécie limitado a Participantes Autorizados
A Nasdaq propôs “permitir transferências em espécie do Bitcoin do Trust”, conforme um documento protocolado em 24 de janeiro na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC).
O documento declarou que os Participantes Autorizados — instituições que facilitam a criação e o resgate de cotas de fundos — poderiam usar dinheiro ou Bitcoin para criar cotas ou receber dinheiro ou Bitcoin ao resgatar cotas.
Este modelo é mais eficiente para ETFs, pois evita spreads bid/ask e comissões de corretores de vender a cesta para levantar dinheiro para emitir ações. No entanto, a criação de dinheiro fornece mais flexibilidade para os participantes do fundo.
Modelo de resgate em espécie é significativamente mais “simplificado” do que o modelo em dinheiro, de acordo com James Seyffart. Fonte: James Seyffart
O analista de criptomoedas pseudônimo MartyParty disse a seus 143.600 seguidores X em 24 de janeiro: “Isso significa mais transparência e registro onchain de fluxos”.
No entanto, investidores individuais não terão acesso ao modelo de criação e resgate em espécie e precisarão aderir ao modelo em dinheiro.
“Indivíduos não poderão fazer criações e resgates “em espécie””, acrescentou Seyffart.
O arquiteto-chefe da Bitseeker Consulting, Chris J Terry, enfatizou em uma postagem de 24 de janeiro a confusão que muitos tiveram, pensando que isso significa que os indivíduos agora podem depositar e resgatar Bitcoin.
Ele disse que esse não é o caso, pois “beneficia principalmente” os Participantes Autorizados e “ajuda a manter a liquidez do ETF”.
Seyffart acrescentou: “O que isso significa é que os ETFs devem ser negociados de forma ainda mais eficiente do que já o fazem teoricamente, porque as coisas podem ser simplificadas.”
IBIT continua a registar entradas
Ele ressaltou que um dos principais benefícios é que há “menos etapas e menos partes envolvidas”.
Terry explicou que os resgates em espécie também desempenham um papel vital na eficiência tributária dos ETFs. “Ao permitir a troca de ações por ativos subjacentes, os ETFs podem minimizar as distribuições de ganhos de capital, o que pode ser um benefício para investidores que detêm ações no fundo”, disse Terry.
O IBIT é o maior ETF de Bitcoin à vista nos EUA em termos de entradas, tendo registrado US$ 39,57 bilhões em entradas desde seu lançamento em janeiro de 2024, de acordo com dados da Farside .
Enquanto isso, no mesmo dia do registro na Nasdaq, a empresa de investimento europeia CoinShares registrou um ETF Litecoin (LTC) e um ETF XRP (XRP). Enquanto isso, a gestora de ativos Grayscale enviou registros para converter seus Solana (SOL) e Litecoin (LTC) Trusts em ETFs e também registrou um ETF Bitcoin Adopters e um ETF Ethereum Premium Income.