O Bitcoin (BTC) formou uma nova mínima semanal em US$ 65.500 na quinta-feira, enquanto o preço continuou em tendência de queda nos últimos quatro dias. Dados de derivativos também indicam que os traders estão fortemente posicionados para a baixa.
Analistas disseram que esse cenário pode levar a um movimento acentuado para cima que force vendedores a fechar suas posições, mesmo com outros indicadores sugerindo que o movimento pode não ser tão simples.
Principais pontos:
A média de sete dias da taxa de financiamento do Bitcoin ficou fortemente negativa pela primeira vez desde março de 2023 e novembro de 2022.
Dados de liquidez do Bitcoin e de fluxos de stablecoins mostram novas saídas de capital, reduzindo as chances de um squeeze sustentado.
Financiamento do Bitcoin segue no vermelho enquanto posições em short aumentam
A taxa diária de financiamento do Bitcoin permaneceu em território profundamente negativo desde o início de fevereiro, marcando seu período mais negativo desde maio de 2023. A média móvel simples (SMA) de sete dias virou negativa pela primeira vez em quase um ano.
A taxa de financiamento é um pagamento periódico entre traders nos mercados de futuros. Quando ela é negativa, os vendedores a descoberto pagam os traders comprados (long), sinalizando que as posições baixistas estão “lotadas”, e vice-versa.
O analista de cripto Leo Ruga disse que a “taxa de financiamento vermelha por dias” sinaliza que o trade baixista, ou de short, pode estar ficando superlotado. Ruga acrescentou:
“Esse é o tipo de financiamento negativo que normalmente aparece durante fases de formação de fundo. Não porque os shorts estejam errados, mas porque um financiamento negativo prolongado frequentemente marca exaustão da pressão vendedora.”
De forma semelhante, a analista de mercado Pelin Ay destacou que a taxa de financiamento caiu recentemente para perto de -0,02 na última sexta-feira, com picos negativos acentuados. Ay acrescentou que, quando quedas fortes de preço coincidem com financiamento negativo, isso pode preparar o terreno para um short squeeze — especialmente se US$ 58.000 segurar como suporte local.
A última vez que a taxa diária de financiamento do Bitcoin ficou profundamente negativa por 10 a 20 dias após uma fase de alta foi em maio de 2021 e janeiro de 2022. Em maio de 2021, o BTC corrigiu por quase dois meses antes de romper para novas máximas. Em janeiro de 2022, o período negativo precedeu um ciclo baixista mais amplo. Assim, financiamento negativo prolongado não produziu, de forma consistente, uma reversão imediata no passado
Dados on-chain apoiam uma visão cautelosa. O pesquisador de Bitcoin Axel Adler Jr. observou que o oscilador SSR, que mede a força do Bitcoin em relação às stablecoins, ficou majoritariamente em território negativo desde agosto de 2025.
Um breve movimento para território positivo em meados de janeiro (+0,057) coincidiu com um rali acima de US$ 95.000, mas o oscilador desde então caiu para -0,15 à medida que o preço recuou para perto de US$ 67.000.
Os fluxos de stablecoins contam uma história parecida. A variação de 30 dias no market cap do USDt (USDT) ficou positiva no início de janeiro (+US$ 1,4 bilhão), mas desde então reverteu para -US$ 2,87 bilhões, sinalizando um período de saídas de capital.
Até que as tendências de liquidez e o oscilador SSR virem sustentavelmente positivos, Adler Jr. disse que o mercado de BTC permanece em uma fase “risk-off”.
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