A empresa de inteligência de software MicroStrategy (MSTR), listada na Nasdaq, superou significativamente o Bitcoin (BTC) ao longo do último ano.
As ações da MSTR subiram mais de 500% em um ano e 150% no acumulado do ano (YTD), alcançando cerca de US$ 1.279 por ação em 21 de maio. Em comparação, o preço do Bitcoin aumentou 166% em um ano e cerca de 60% YTD.
Por que a MicroStrategy está superando o Bitcoin?
A valorização da MicroStrategy em relação ao Bitcoin reflete a confiança dos investidores na gestão da empresa, sua estratégia de alavancagem da dívida para adquirir mais Bitcoin e o potencial de crescimento futuro além do valor apenas de suas holdings em Bitcoin.
No primeiro trimestre de 2024, a MicroStrategy relatou receitas de US$ 115,2 milhões, ficando aquém das expectativas dos analistas de US$ 121,73 milhões e refletindo uma queda de 5,5% ano a ano. A empresa também registrou um prejuízo líquido de US$ 53,1 milhões, ou US$ 3,09 por ação, contrastando fortemente com o lucro líquido de US$ 461,2 milhões, ou US$ 31,79 por ação, relatado no mesmo período do ano passado.
Enquanto isso, a MicroStrategy relatou uma dívida líquida de longo prazo de US$ 3,55 bilhões, que pode ser coberta pelos fluxos de caixa gerados pelo seu modelo de negócios principal. A empresa está agora desenvolvendo uma solução de identificação descentralizada baseada em Bitcoin, aparentemente numa tentativa de impulsionar suas receitas nos próximos trimestres.
Preço do Bitcoin por ação da MicroStrategy aumentou 50% desde 2021
A supervalorização da MSTR em relação ao Bitcoin decorre do fato de que o BTC por ação da empresa aumentou 50% desde o primeiro trimestre de 2021.
Em março de 2021, a MicroStrategy possuía 91.064 BTC com 11,3 milhões de ações em circulação, equivalendo a aproximadamente 0,008059 BTC por ação. Até dezembro de 2022, a empresa aumentou suas reservas para 132.500 BTC e tinha 11,5 milhões de ações em circulação, elevando o BTC por ação para cerca de 0,011522.
A partir de março de 2024, a MicroStrategy possuía 205.000 BTC com 17 milhões de ações em circulação, resultando em aproximadamente 0,012059 BTC por ação.
MSTR também está superando a maioria das ações com exposição a criptomoedas
Os investidores estão dispostos a pagar mais pelas ações da MicroStrategy do que o valor equivalente de Bitcoin por ação, levando em conta o negócio operacional da empresa e as perspectivas de crescimento.
Este sentimento é visível nas ações da Coinbase (COIN), que superaram o Bitcoin nos últimos doze meses. Mas está abaixo do desempenho da MicroStrategy principalmente devido a um processo em andamento movido contra ela pela Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC).
Da mesma forma, a Tesla (TSLA) - que superou quase tudo desde a pandemia - está agora com desempenho inferior ao do Bitcoin pela primeira vez desde 2019 (e MSTR) devido a ganhos mais fracos nos últimos trimestres.
Além disso, as ações de mineração começaram a ter um desempenho inferior ao do Bitcoin e da MicroStrategy, ilustrado pelos retornos do Valkyrie Bitcoin Miners ETF (WGMI) - que acompanha as grandes empresas de mineração de Bitcoin - nos últimos 12 meses.
O MSTR é uma aposta de curto prazo melhor do que o Bitcoin?
De uma perspectiva técnica, o MSTR parece ter passado por uma recuperação em direção a US$ 2.000 depois de testar uma confluência de suporte que compreende seu nível de retração Fibonacci de 0,5, média móvel exponencial de 50 dias (MME de 50 dias; a onda vermelha) e uma resistência que virou suporte. suporte da linha de tendência ascendente.
Uma recuperação contínua no mercado de Bitcoin poderia levar as ações da MicroStrategy a novas máximas históricas, com ganhos potencialmente ultrapassando o aumento do Bitcoin. Isso torna o MSTR uma aposta atraente de curto prazo com base em seus recentes aumentos de prêmios em relação ao BTC.
Por outro lado, uma retração no mercado de Bitcoin pode resultar em uma correção mais ampla do MSTR que pode até superar as perdas do BTC. Isso porque, como observou o analista Celeb Franzen, o MSTR tem um histórico recente de baixo desempenho do BTC durante os ciclos de correção do BTC/USD.
O principal alvo de queda da MSTR em caso de correção parece estar em sua linha de Fibonacci de 0,382, por volta de US$ 1.290, uma queda de 25% em relação aos níveis de preços atuais.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco, e os leitores devem conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.