As ações da MicroStrategy (MSTR), liderada por Michael Saylor, caíram mais de 8% após a compra de US$ 209 milhões em Bitcoin em 30 de dezembro, levantando preocupações entre observadores sobre sua estratégia “alavancada”.
A aquisição foi realizada uma hora antes da abertura do pregão na bolsa Nasdaq, às 14h30 UTC. Dentro de uma hora, as ações da MicroStrategy caíram 5,3%, de US$ 318,89 para US$ 302,09.
Apesar de uma recuperação parcial durante o pregão, o preço das ações fechou o dia a US$ 302,96, de acordo com dados do Google Finance, e caiu mais 3,19% no after-hours, atingindo US$ 293,59.
Preço das ações da MicroStrategy caiu para US$ 293,59 no mercado after-hours. Fonte: Google Finance
Segundo documentos, a MicroStrategy financiou a aquisição vendendo 592.987 ações durante a mesma semana.
Essa última compra de Bitcoin (BTC) marca a oitava semana consecutiva de aquisições pela empresa de inteligência de negócios. Desde 31 de outubro, a MicroStrategy comprou BTC semanalmente, adicionando 194.180 BTC ao seu portfólio.
“Hyperbitcoinização” da MicroStrategy
A plataforma de análise The Kobeissi Letter afirmou em um post de 30 de dezembro que os mercados estão preocupados com o aumento proposto de 10 bilhões nas ações autorizadas pela MicroStrategy.
Kobeissi comentou que, por meio de uma combinação de notas conversíveis e emissões de dívidas, a MSTR se alavancou fortemente, sendo obrigada a emitir mais dívida ou ações para continuar comprando Bitcoin. Acrescentou:
“O número total de ações pode aumentar de 330 milhões para 10,33 bilhões, se aprovado. O problema é que isso deixou a empresa em uma situação ‘perde-perde’ no momento.”
Embora o preço da MSTR tenha caído 20,2% nos últimos 30 dias, está 342,2% acima do registrado em 1º de janeiro.
Em outro post de 30 de dezembro, Felix Hartmann, fundador da Hartmann Capital, afirmou que o preço das ações da MicroStrategy “eventualmente entrará em colapso, mas muitos vendedores a descoberto errarão no timing e perderão apostando contra BTC e MSTR.”
“Dentro de cinco anos, a MSTR primeiro se tornará uma das cinco maiores empresas por valor de mercado antes de eventualmente falir. Ainda estamos no início,” disse Hartmann, embora tenha considerado uma possibilidade oposta:
“O contra-argumento é que, em um mercado em alta, ele poderá alavancar-se materialmente mais, e pagar maturidades de US$ 1-4 bilhões entre 2027-2029 será insignificante quando ele possuir US$ 300 bilhões em BTC.”
Joe Burnett, chefe de pesquisa de mercado da Unchained, classificou a estratégia atual da MicroStrategy como “hyperbitcoinização.”
Burnett afirmou que a empresa negocia com um prêmio para crescer seu BTC por ação por meio de alavancagem:
“Negociar com um prêmio permite que eles vendam ações acima do NAV, comprem mais Bitcoin e reduzam a alavancagem—further aumentando o BTC por ação. Repita o processo.”
Em 23 de dezembro, a MicroStrategy foi adicionada ao índice Nasdaq-100, o que a posiciona entre as 100 maiores ações da Nasdaq por capitalização de mercado.
A empresa foi uma das três adicionadas ao índice junto com a Palantir Technologies (PLTR) e Axon Enterprise (AXON), segundo comunicado publicado em 13 de dezembro pela Nasdaq.
Este artigo é apenas para fins informativos gerais e não deve ser considerado como conselho legal ou de investimento. As opiniões expressas aqui são do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Cointelegraph.