'Superciclo das memecoins' acabou? Analistas opinam

As memecoins experimentaram uma valorização impressionante no último ano, com muitos tokens, incluindo novos participantes do ciclo como Pepe (PEPE), Dogwifhat (WIF) e Popcat (POPCAT), ganhando mais de 30.000% desde sua criação.

Muitos defensores das memecoins esperavam uma nova onda de investidores de varejo que chegariam e imediatamente começariam a elevar as memecoins a novos altos absurdos. Até agora, eles parecem estar mais interessados no que os nativos de cripto chamam coloquialmente de “dino coins”.

As "dino coins" são altcoins mais antigas como o XRP (XRP) da Ripple e o TRX (TRX) da Tron, que recentemente atingiram novas máximas locais e históricas.

Enquanto isso, várias das principais memecoins do novo ciclo — excluindo Bonk (BONK) e Pepe — não conseguiram ultrapassar as máximas históricas em meio à recente mania do mercado, despertando temores de que o “superciclo das memecoins” possa estar chegando a um fim prematuro.

O evangelista das memecoins, Murad Mahmudov, cunhou o termo “superciclo das memecoins” na consciência coletiva das criptos em setembro, quando proferiu um discurso otimista sobre a classe de ativos na conferência Token2049 em Singapura.

Ele analisou o desempenho massivamente superior das memecoins no último ano, quando comparado com projetos legítimos, e extrapolou que essa tendência continuaria em meio a uma mania de varejo.

As memecoins são uma subclasse notória de ativos cripto hiperespeculativos. Elas não oferecem utilidade, não aceleram pagamentos, não introduzem nenhuma inovação financeira nova, nem proporcionam qualquer benefício.

Ainda assim, essa falta de fundamentos é o que as prepara para disparar para avaliações absurdas, e é uma das principais razões pelas quais Mahmudov disse que o superciclo das memecoins está apenas começando.

Mahmudov disse ao Cointelegraph que, ao contrário dos projetos principais nos domínios das finanças descentralizadas (DeFi) e infraestrutura, o valor real das memecoins nunca pode ser calculado usando quaisquer técnicas quantitativas disponíveis no mundo das altas finanças.

"Se os protocolos DeFi realmente começarem a pagar dividendos aos seus detentores de tokens, então temos 500 anos de história sobre como avaliar ativos baseados em fluxo de caixa. Então, os tipos de banqueiros de investimento vão entrar e vão dizer, 'Bem, por que eu pagaria 200 vezes o preço-lucro por isso?'"

"Então, se você é um ativo que vai negociar e se comportar de maneira memética, então o céu é o limite porque quem sabe como valorizar isso?"

Memecoins são apenas uma alavancagem nos mercados globais

Ele disse que a chave para descobrir se o superciclo das memecoins já acabou pode ser encontrada no "macro global", referindo-se às taxas de juros, comportamento dos bancos centrais e condições financeiras gerais.

"Enquanto houver liquidez global, enquanto houver comportamento de risco nos mercados tradicionais, as memecoins vão se sair ainda melhor. Mas se houver uma recessão, então provavelmente as memecoins não vão se sair tão bem."

"A maneira como eu vejo é que o cripto como um todo é um beta de 2x a 3x para os mercados tradicionais e as memecoins são como um beta de 7x a 8x no grande esquema das coisas."

Será que realmente acabou para os memes?

O analista da Swyftx, Pav Hundal, concordou com Mahmudov, dizendo que as memes não são nada mais do que uma jogada alavancada e mais arriscada no restante da indústria cripto e no mercado financeiro global mais amplo.

Se as condições do mercado mais amplo tendem a subir, as memecoins devem superar. No entanto, se a balança pender para o outro lado, os investidores em memecoins podem estar olhando para um banho de sangue.

"Tudo o que você precisa entender agora sobre este ciclo é que a liquidez global está maior, o risco regulatório está menor, e eu espero que o dólar americano fique mais fraco."

"É como ir para Monte Carlo. Há dinheiro por toda parte e está rodando em risco. A tendência é tecnicamente para cima. Se o mercado está subindo, as memecoins também estarão", ele adicionou.

Hundal alertou que os investidores devem se preparar para o impacto à luz dos recentes ralis, ao mesmo tempo que adverte contra o cansaço das memes.

"Talvez o mercado tenha se adiantado um pouco, mas é razoável esperar algum tipo de resfriamento quando você acabou de ter ralis de 150+%", ele disse.

"Não é impossível imaginar um futuro onde a censura, o cansaço das memes ou a cultura de cancelamento se tornem um risco para as memecoins. Acabamos de ver CZ descrever as memecoins como estranhas", Hundal adicionou, referindo-se a uma publicação de 26 de novembro do ex-CEO da Binance, Changpeng Zhao.

Lennix Lai, o diretor comercial da OKX, disse que, embora o termo "superciclo das memecoins" possa ser um pouco exagerado, as condições atuais do mercado sugerem uma "ampliação" em vez de um fim de ciclo para as memecoins e criptoativos.

Ainda assim, Lai alertou que o surgimento rápido do ecossistema Solana como a blockchain primária para novas memecoins, combinado com a natureza temporária dos ativos, aponta para uma volatilidade elevada para os ativos no futuro.

"Os traders devem estar cientes de que o mercado cripto continuará a ver volatilidade no curto prazo, com o Bitcoin provavelmente experimentando retrações de 10% a 15% nas próximas semanas, enquanto as memecoins podem ver oscilações de preço muito mais dramáticas", ele disse.

As memecoins são uma "comunidade tokenizada"

Apesar da "estranheza" em torno das memecoins, Mahmudov diz que não se trata apenas de avaliações espetaculares e alvos de preço ridículos.

Mahmudov, que frequentemente se refere às memecoins como "cultos" lucrativos e invoca temas religiosos ao descrevê-las, disse que os tokens oferecem mais do que apenas a esperança de um retorno monetário.

"Correndo o risco de soar um pouco blasfemo, se você realmente olhar para a religião como um produto, certo, como um serviço, o que ela dá às pessoas?"

"Ela dá às pessoas significado."

"As memecoins dão às pessoas uma família. Elas dão às pessoas uma identidade, comunidade e amizade, e dão às pessoas um senso de pertencimento, um senso de propósito e uma missão." Para Mahmudov, essa mentalidade entre os detentores cria um ciclo de feedback simbiótico para os detentores de memecoins e os alvos de preço em retorno.

Mahmudov até atribui o recente desempenho superior de altcoins mais antigas como o XRP, ADA (ADA) da Cardano e LINK (LINK) da Chainlink ao status de "culto" de suas comunidades.

"Você tem que entender quão notoriamente cultistas são os membros dessas comunidades, certo — e essa é a maior força subjacente aqui."

A coisa mais otimista que você pode ter para um token é literalmente pessoas se tornando evangelistas em tempo integral e não remunerados para o projeto. Já vimos isso muito com Ripple, Chainlink, Cardano e Dogecoin", ele acrescentou.

Ainda assim, o trader pseudônimo Kun questionou a afirmação de que todo desempenho de preço pode ser atribuído ao status de culto de suas comunidades, dizendo que uma crença fundamental na utilidade de um token — justificada ou não — é o que realmente importa no final do dia.

"A diferença é que os detentores de XRP realmente acreditam nos fundamentos, eles não estão comprando-os como cultos sociais."

"Se você dissesse a um detentor de XRP que é um meme sem fundamentos para respaldar, eles te despedaçariam", ele disse em uma postagem de 3 de dezembro no X.

Pump.fun é ruim para as memecoins?

O aumento meteórico do lançador de memecoins baseado em Solana, Pump.fun, já causou um grande alvoroço nos círculos cripto. Vários comentaristas criticaram o protocolo por ser o produto "mais extrativo" de todos os tempos e o veem como um impacto negativo inescapável para a indústria.

Outros críticos afirmam que a plataforma de lançamento de memecoins diluiu massivamente a atenção do usuário entre centenas de milhares de memecoins, essencialmente arruinando a trajetória ascendente potencial para as maiores memecoins "blue chip" em Solana.

Em 25 de novembro, Pump.fun interrompeu sua função de transmissão ao vivo em resposta a relatórios de conteúdo prejudicial sendo transmitido por usuários para atrair atenção para tokens recém-lançados.

Deixando de lado o debate sobre transmissão ao vivo, Mahmudov diz que a capacidade de lançar memecoins com um clique é um passo inevitável no progresso da tecnologia, então não vale a pena se incomodar muito.

"Ficar irritado com Pump.fun é inútil. A criação de memecoins com um clique sempre surgiria por conta própria", ele disse. "É uma evolução natural do tecno-capitalismo, essencialmente tokenizando tudo, transformando tudo em moeda, transformando tudo em uma coin."

No final das contas, Mahmudov disse que Pump.fun, ou qualquer plataforma de lançamento de tokens com um único clique, divide a indústria em duas seções.

"Uma parte é o lado do jogo, que é todo sobre rotações rápidas. É hiperjogo. É tudo sobre o 'sabor do dia'."

"Mas a segunda é mais sobre construção de comunidade a longo prazo. É construção de marca. É construção de culto. É mais como, por falta de um exemplo melhor, tentar construir o próximo movimento de US$ 100 bilhões, o próximo Dogecoin — e essa segunda parte é a que me interessa", ele disse.