Usuários de Bitcoin e Ethereum que precisam movimentar seus fundos podem aproveitar as baixas taxas em ambos os ecossistemas.

A taxa média de transação do Bitcoin (BTC) atingiu a mínima de oito meses de US$ 1,93 em 23 de junho. As taxas médias do Ethereum foram de US$ 0,70 em 22 de junho, comparando-se favoravelmente as máximas de US$ 2,50 em março.

Vitali Dervoed, CEO e cofundador da exchange descentralizada onchain Spark, disse ao Cointelegraph:

“A queda nas taxas de transação do Bitcoin está amplamente ligada à redução do congestionamento na rede e ao ajuste nas atividades de mineração após o último evento de halving.”

Dervoed, que tem uma década de experiência trabalhando em várias instituições financeiras, incluindo bancos, empreendimentos fintech e DeFi, nos disse que essa queda não foi particularmente surpreendente.

“[O] halving muitas vezes leva a uma diminuição temporária na atividade de mineração, pois os mineradores se ajustam à menor lucratividade. Essa redução na atividade pode diminuir a competição pelo espaço nos blocos, reduzindo assim as taxas”, disse ele.

Justin d’Anethan, chefe de desenvolvimento de negócios APAC do formador de mercado de cripto Keyrock, disse que fatores adicionais também contribuíram para a redução das taxas.

“Nos últimos meses, houve picos massivos de transações após as inscrições de Ordinals e Runes, mas o hype parece ter, se não desaparecido, diminuído,” disse d’Anethan ao Cointelegraph.

Falando ao Cointelegraph, Carlos Mercado, cientista de dados na empresa de dados blockchain Flipside Crypto, também apontou os Ordinals como um fator contribuinte.

“Após o halving, houve alguns picos de curto prazo na atividade onchain do BTC e nas taxas. Mas, em geral, as narrativas de Ordinals e inscrições de BTC vêm e vão,” disse ele.

Possíveis más notícias para os mineradores de Bitcoin

Embora a queda nas taxas possa ser uma boa notícia para os usuários, a situação é menos favorável para os mineradores.

Mercado aponta que “as taxas do BTC [estavam] compensando as recompensas de blocos perdidas”, pelo menos até recentemente.

Ele acrescentou: “A longo prazo, para que o Bitcoin permaneça seguro, os mineradores que realizam proof-of-work devem ser capazes de recuperar seus custos reais de eletricidade e computação. Com os halvings reduzindo sua receita pela metade da noite para o dia, as únicas maneiras de compensar a perda são preços mais altos ou mais receita proveniente de taxas [de transação].”

D’Anethan fez pontos semelhantes em sua própria análise. Observar se as taxas estavam altas ou baixas teve pouco impacto direto na Keyrock, mas, mesmo assim, outros podem sentir o aperto.

“Do nosso ponto de vista, [as baixas taxas] não são nem positivas nem negativas”, disse ele. “O Bitcoin persiste como está [...] No entanto, os mineradores devem estar sentindo a dor, pois o impacto do halving foi, por um tempo, suavizado pelo maior número de transações.”

De acordo com d’Anethan, os resultados já estavam sendo sentidos.

“Estamos de fato vendo alguns mineradores vendendo BTC, provavelmente para compensar os ganhos menores e a necessidade de cobrir despesas”, disse ele.

Sobre as taxas do Ethereum

Enquanto as baixas taxas de transação do Bitcoin estão ligadas ao evento de halving e à diminuição da demanda por Ordinals, as baixas taxas do Ethereum estão ligadas à atualização Dencun em março.

“O Ethereum sempre foi afetado pela dinâmica perversa, mas óbvia, de que, se mais pessoas querem usar a rede, ela também se torna mais cara e, assim, menos pessoas querem usá-la, o que, por sua vez, a torna mais barata”, acrescentou d’Anethan.

D’Anethan aponta que grande parte do tráfego absorvido pelo Ethereum agora se mudou para Arbitrum, Optimism e Base, conforme pretendido pelo Ethereum.

“A atualização Dencun, que visava resolver isso tornando a atividade da camada 2 muito mais barata [...] isso afastou tanto desenvolvedores quanto usuários”, disse d’Anethan.

“Isso é, em última análise, positivo, pois torna a atividade onchain mais barata e acessível. Embora, é claro, a multiplicidade de cadeias em cima do Ethereum também apresente desafios, riscos e custos.”

Dervoed concorda que a mudança para soluções de camada 2 está reduzindo as taxas.

“A queda nas taxas do Ethereum é principalmente resultado da crescente adoção de soluções L2, como rollups otimistas e zero-knowledge. Com a maioria das operações complexas e do comércio de derivativos movendo-se para essas plataformas L2, a cadeia principal do Ethereum está se tornando mais simplificada para transações básicas, resultando em taxas mais baixas”, disse Dervoed.

As baixas taxas de transação são uma boa notícia?

Se as baixas taxas são boas ou ruins tende a ser uma questão de perspectiva.

“Taxas mais baixas podem ser vistas como sinais positivos para os ecossistemas. A mudança para soluções eficientes de camada 2 marca um progresso significativo no roteiro do Ethereum em direção à escalabilidade e tecnologia avançada. Isso o posiciona como uma estrutura mais adaptável para futuras aplicações”, disse Dervoed.

Existem várias interpretações sobre a sustentabilidade desse ambiente de taxas baixas.

Dervoed acrescentou: “O ecossistema pode ver flutuações periódicas devido a mudanças na economia da mineração e na atividade da rede. No entanto, para o Ethereum, é provável que as baixas taxas persistam à medida que a adoção e o desenvolvimento de soluções de camada 2 continuam a crescer, aumentando a capacidade e a eficiência da rede sem sacrificar a segurança.”

“Sem um catalisador claro para qualquer um dos ecossistemas, Bitcoin ou Ethereum, é difícil imaginar que a contagem de transações e as taxas resultantes aumentem de maneira significativa”, disse d’Anethan, que então acrescentou: “O setor de criptoativos permanece muito volátil e rápido, onde novos memes, novos produtos e novas modas podem surgir rapidamente.”

A visão contrária

Enquanto Dervoed e d’Anethan eram em sua maioria otimistas sobre as baixas taxas, Mercado teve uma interpretação mais pessimista.

“A mesma tendência tanto no Bitcoin quanto no Ethereum (as taxas da camada 1 estão caindo) tem, sem dúvida, uma interpretação pessimista semelhante”, disse Mercado.

“O BTC está emitindo US$ 27 milhões por dia em BTC para os mineradores, com apenas cerca de 5% disso correspondendo a taxas [de transação] diretas”, ele nos disse.

Adotando uma visão de muito longo prazo, ele acrescentou: “A preocupação aqui é que os halvings continuarão a ocorrer até que eventualmente as taxas [de transação] ou os preços tenham que subir, caso contrário, os mineradores serão forçados a reduzir o proof-of-work quando seus custos de eletricidade denominados em fiat excederem sua receita.”

Sobre o Ethereum, Mercado disse: “O Ethereum está emitindo US$ 8 milhões por dia em recompensas de staking, com cerca de 20% disso correspondendo a queimas do EIP-1559 e de blobs. A queima ocasionalmente excede a emissão, mas não recentemente, já que tanta atividade foi comprimida nas L2s.”

Para Mercado, isso significa que a emissão pode regularmente superar as queimas, resultando em “inflação do ETH a longo prazo”, o que, por sua vez, “poderia resultar em menor segurança se o consenso se tornar mais centralizado ao longo do tempo”, graças ao mecanismo de consenso de proof-of-stake do Ethereum.