Dalia Blass, do escritório de advocacia Ropes & Gray, foi aprovada para dirigir a Divisão de Gestão de Investimentos da SEC, que regula e aprova ou desaproga os fundos negociados em bolsa (ETFs). A firma de Blass, Ropes & Gray, representa os gêmeos Winklevoss em seus esforços para criar um ETF Bitcoin.
A SEC rejeitou duas propostas de ETF Bitcoin no início deste ano, citando mercados em grande parte não regulamentados. No entanto, eles se deixaram de fora. A Comissão indicou que, no caso de um mercado de futuros regulamentado para o Bitcoin se desenvolver, eles poderiam reconsiderar. Não há muito tempo, a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) deu à LedgerX permissão para criar esse mercado de futuros.
A SEC concordou em ouvir um apelo dos gêmeos Winklevoss no início deste ano, mas poucos observadores esperavam que os gêmeos recebessem uma resposta diferente. Com Blass no mercado de futuros controlado e regulado que está sendo desenvolvido, no entanto, isso pode mudar.
O que é um ETF?
Um "fundo negociado em bolsa" parece algo arcano que só interessaria a tipos de Wall Street, mas é realmente relativamente simples. Um ETF rastreia o valor de um ativo subjacente ou classe de ativos e é necessário para comprar e vender o ativo subjacente à medida que as ações do ETF são compradas e vendidas.
Os ETFs são uma maneira conveniente de se expor a certos ativos que podem ser difíceis de possuir. Por exemplo, a maioria das pessoas não tem um enorme tanque no quintal para armazenar petróleo ou gás natural. Se alguém quiser investir em petróleo e gás, mas não quer possuir e armazenar a própria mercadoria, eles podem comprar ações de um ETF de petróleo e gás.
Classe inteiramente nova de investidores Bitcoin
Um Bitcoin ETF poderia abrir o investimento no Bitcoin em uma classe inteiramente nova: os investidores institucionais. Atualmente, é difícil para as instituições investir no Bitcoin. Diversos fundos mútuos, fundos de hedge e fundos de pensão têm regras específicas sobre os tipos de ativos que eles são autorizados a possuir.
As instituições geralmente são autorizadas a possuir ETFs, mas podem não são autorizadas a possuir o ativo subjacente. O Bitcoin é difícil de armazenar, exigindo segurança absoluta e backups adequados. Muitos investidores interessados não estão dispostos ou não conseguem comprar e armazenar Bitcoin, mas gostariam da exposição ao próprio ativo. Um ETF é bastante útil para este propósito.
Também é extremamente desafiador manter o Bitcoin real em contas com vantagens fiscais, como IRAs. Um Bitcoin ETF faria muito mais fácil, uma vez que os ETFs podem ser comprados e vendidos, assim como ações ordinárias. No momento, a única maneira (para a maioria das pessoas) de obter exposição ao Bitcoin em uma conta com vantagem fiscal é comprar ações da Bitcoin Investment Trust, listadas como GBTC. No entanto, devido à alta demanda e oferta limitada, a GBTC negocia o share com um enorme prêmio. Até esta manhã, o prêmio era de um pouco mais de 100%. Cada ação do GBTC é "suportada" em cerca de 0,09 Bitcoin, porém as ações trocam a preços muito superiores ao valor subjacente do Bitcoin.
De fato, após as notícias sobre Blass e um artigo crítico do investidor Andrew Left, as ações da GBTC caíram 25%.