Principais pontos:
Os fluxos institucionais estão crescendo, mas o interesse do varejo e os rankings nas lojas de aplicativos continuam incomumente baixos.
Um dólar americano enfraquecido ou uma adoção ampla de ETFs pode levar o valor de mercado das criptomoedas a superar com folga suas máximas anteriores.
Os traders vivem na expectativa do início de um superciclo cripto, uma ruptura com o tradicional ciclo de quatro anos de valorização após cada halving do Bitcoin (BTC).
Desde 2021, vários analistas sugerem um novo paradigma no qual o mercado cripto poderia disparar 400% acima das máximas anteriores. Um exemplo é o usuário do X CryptoKaleo, que recentemente publicou sobre o “verdadeiro” superciclo.
Mesmo que as projeções compartilhadas por CryptoKaleo se confirmem, ainda é cedo para concluir que o mercado entrou em um superciclo. A capitalização total atual de US$ 3,4 trilhões está apenas 29% acima do pico de US$ 2,65 trilhões registrado em novembro de 2021.
Até agora, essa previsão não se concretizou, mas há certos fatores a serem observados que poderiam confirmar o início de um superciclo.
Enfraquecimento do dólar, crescimento dos ETFs cripto e reservas estratégicas de Bitcoin
Um dos possíveis gatilhos seria o Índice do Dólar Americano (DXY) cair abaixo de 95, nível visto pela última vez em novembro de 2021. Uma fraqueza contínua do dólar frente a outras moedas fiduciárias importantes indicaria um desconforto crescente dos investidores com a situação fiscal dos EUA. Nesse cenário, parte dos US$ 24,7 trilhões em títulos do Tesouro dos EUA em posse do público poderia migrar para ativos alternativos, incluindo criptomoedas.
Outro fator de impulso é a rápida expansão do setor de fundos negociados em bolsa (ETFs). Apesar do avanço recente, os atuais US$ 190 bilhões em ativos relacionados a cripto sob gestão ainda representam pouco se comparados a classes de ativos tradicionais. Para efeito de comparação, os três maiores ETFs do S&P 500 somam US$ 2 trilhões em ativos.
Apesar do entusiasmo inicial, o plano do governo dos EUA de criar reservas estratégicas de Bitcoin continua vago. Caso a administração Trump acumule pelo menos 200.000 BTC, isso pode mudar significativamente o sentimento do mercado. Um efeito similar poderia vir da alocação de tesouraria de gigantes da tecnologia como Google, Apple ou Microsoft.
Interesse do varejo e hype de setores temáticos
A participação de investidores de varejo também tem papel crucial no início de um superciclo. O volume de buscas por termos como “comprar Bitcoin” e “comprar cripto” está estagnado há cinco meses e muito abaixo dos níveis de novembro de 2024. Da mesma forma, os apps da Coinbase e da Robinhood caíram no ranking da App Store dos EUA nos últimos três meses.
Embora o capital institucional lidere este ciclo, o FOMO do varejo ainda é o combustível para altas parabólicas. Outro sinal importante seria o ressurgimento de narrativas de altcoins, impulsionadas por tokens de IA, moedas de cassino ou memecoins tradicionais com gatos e cachorros.
Atualmente, a capitalização de mercado das memecoins está em US$ 68,5 bilhões, abaixo da máxima histórica de US$ 140,5 bilhões registrada em dezembro de 2024, segundo dados do CoinMarketCap.
Esses cenários seguem sendo especulativos e dependem de fatores macroeconômicos e geopolíticos imprevisíveis, como a capacidade do Federal Reserve de evitar uma recessão e os desdobramentos das relações comerciais globais.
No entanto, quanto mais o mercado se aproximar dessas condições, maior será a probabilidade de uma valorização acima de US$ 13,2 trilhões em capitalização, o que representaria um aumento de 400% em relação ao pico de novembro de 2021.
Este artigo tem caráter meramente informativo e não deve ser interpretado como aconselhamento jurídico ou de investimento. As opiniões expressas são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Cointelegraph.