O Bitcoin encerrou 2025 em um nível inferior ao de seu início, marcando a primeira vez em que caiu em um ano pós-halving.
Os halvings do Bitcoin (BTC) ocorrem a cada quatro anos, quando as recompensas de mineração são cortadas pela metade e menos novas moedas entram no mercado. Historicamente, isso resultou em um ciclo de acumulação: um rali de alta após o halving que atinge um pico, seguido por uma correção acentuada e um mercado de baixa de vários anos.
Após o halving de 2012, o Bitcoin disparou e encerrou o ano seguinte em uma nova máxima; um padrão semelhante se repetiu em 2016 e novamente em 2020.
No entanto, dessa vez o padrão foi quebrado.
Apesar do halving mais recente ter ocorrido em abril de 2024, o Bitcoin agora é negociado com queda de mais de 30% em relação à sua máxima histórica de US$ 126.080, registrada em 6 de outubro, e terminou o ano abaixo do nível em que começou, segundo dados do CoinGecko.
O ciclo de quatro anos tem sido frequentemente usado para prever e analisar como os mercados cripto se comportam de forma geral.
Analistas vinham apontando a morte do ciclo de quatro anos há meses
Vivek Sen, fundador da empresa de relações públicas de Bitcoin Bitgrow Lab, disse em uma publicação no X na quarta-feira que o Bitcoin está encerrando o ano em queda, o que mostra que o ciclo de quatro anos está agora “oficialmente morto”.
Enquanto isso, o investidor Armando Pantoja compartilhou uma visão semelhante, atribuindo o movimento à entrada de novas instituições e traders.
“O mercado tem novos participantes, o cripto não é mais o de 2016 ou 2020. ETFs, instituições e balanços corporativos não operam como o varejo movido a hype. O Bitcoin agora é negociado como um ativo macro, reagindo à liquidez, juros, regulação e geopolítica, não a um calendário perfeito de halving”, afirmou.
Pantoja acrescentou que o halving ainda importa no panorama geral, mas que “a oferta está cada vez mais travada, os mineradores têm opções de financiamento e a dinâmica de preços não é tão automática como antes”.
Executivos cripto divergem sobre o ciclo de quatro anos
Executivos do setor cripto, incluindo a CEO da ARK Invest, Cathie Wood, o cofundador da BitMEX, Arthur Hayes, e Matt Hougan e Hunter Horsley, da Bitwise, afirmaram ao longo de 2025 que o ciclo de quatro anos ficou no passado.
No entanto, algumas figuras do setor argumentam que ele ainda está vivo, apenas se manifestando de forma diferente em relação a anos anteriores.
Markus Thielen, chefe de pesquisa da 10x Research, disse durante uma edição de dezembro do podcast The Wolf Of All Streets que o ciclo permanece intacto, mas já não é mais ditado por cortes programados de oferta.
