Investidores Institucionais e Fintech: Wall Street vai tentar por um pé na cripto?

Após um ano de fuga para criptomoedas, 2018 tem sido extremamente desafiador — para dizer o mínimo.

Com Bitcoin e numerosas altcoins atingindo altas históricas em dezembro, seguiu-se uma correção séria de mercado e os mercados só começaram a se estabilizar no meio do ano.

Tem havido muitas razões para os mercados de criptomoedas serem atingidos por sentimentos pessimistas em toda a linha.

No entanto, tendo passado a marca do meio do ano, há sinais cada vez mais encorajadores de que os investidores institucionais estão mudando sua sintonia novamente - insinuando que a adoção do mainstream está chegando.

Além disso, o Bitcoin alcançou os níveis de capitalização de mercado vistos pela última vez em dezembro, com 46% do mercado total dominado pela criptomoeda preeminente. Com seu preço estável em torno de US $ 7.500, há sinais de que um mercado pessimista pode estar chegando ao fim.

Vamos dar uma olhada nos maiores players de Wall Street que parecem estar lançando as bases necessárias para entrar nos mercados de cripto em grande escala.

Blackrock ajusta as antenas

Em julho, a Blackrock — o maior fundo negociado em bolsa do mundo (ETF) — anunciou que lançou um grupo de trabalho para avaliar o potencial de investimento em Bitcoin.

O grupo de trabalho de várias indústrias está explorando várias opções de investimento, mas entende-se que os futuros do Bitcoin estão na pauta. Isso marca uma mudança no sentimento da Blackrock em particular, considerando que o CEO Larry Fink descreveu o Bitcoin como "um índice de lavagem de dinheiro" em outubro.

FOMO de investidor?

O movimento de Blackrock pode ser descrito como um ataque preventivo para evitar perder o ônibus criptográfico. A Goldman Sachs está avançando com o envolvimento da criptomoeda e a Blackrock está fazendo o mesmo.

Enquanto a Blackrock é conhecida por ter lançado um grupo de trabalho blockchain em 2015, o mais recente movimento está examinando o que seus concorrentes estão fazendo no espaço. Claramente, todo mundo está tentando descobrir o que seus colegas estão fazendo em termos de adoção de criptomoedas.

Goldman Sachs — forjando seu caminho

Desde o final de 2017, houve rumores de investimento e de uma empresa bancária lançando um balcão de negócios cripto. Este foi mais tarde refutado pelo CEO Lloyd Blankfein, embora ele tenha revelado que a empresa havia investido em uma mesa de negociação de cripto em 2015.

No entanto, a Goldman Sachs tem feito incursões pela adoção de cripto ao longo do ano. Assim, em abril, o trader de criptomoedas Justin Schmidt foi contratado pela empresa em resposta ao interesse do cliente no espaço.

No mês seguinte, a executiva do Goldman Sachs, Rana Yared, confirmou que a empresa tenciona comprar e vender Bitcoin — após concluir que a cripto primordial não era "uma fraude". Yared disse que a empresa "ressonou" com clientes que desejam manter futuros de Bitcoin ou Bitcoin:

“Ele ressoa conosco quando um cliente diz: 'Eu quero manter os futuros de Bitcoin ou Bitcoin porque eu acho que é uma reserva alternativa de valor'”.

Além disso, dois ex-executivos da Goldman Sachs entraram no espaço de criptomoeda.

O ex-diretor executivo Priyanka Lilaramani se junto à startup cripto maltesa HOLD como seu novo CEO em maio, após 10 anos de serviço como diretor da empresa. Antes disso, o ex-executivo da Goldman Sachs, Breanne Madigan, juntou-se à carteira cripto Blockchain.com em abril.

O fundador da Galaxy Digital, Mike Novogratz, também atraiu um ex-executivo da Goldman Sachs, Richard Kim, para assumir a presidência do banco comercial de criptomoedas em abril. Entende-se que Kim estava trabalhando na mesa de negociação de cripto da empresa antes de sair.

Apesar do aparente escoamento de talentos inclinados pela Goldman Sachs, a empresa está avançando com seus próprios planos no setor.

Em junho, a empresa confirmou que estava planejando o lançamento de uma mesa de negociação de derivativos de criptomoedas. A Goldman Sachs já está ajudando os clientes a liquidar os futuros do Bitcoin, de acordo com o COO David Solomon.

O movimento seguiu alguns comentários positivos de Blankfein em uma entrevista para a Bloomberg em junho. O CEO postulou que Bitcoin e criptomoedas poderiam ser adotados pelas instituições tradicionais, assim como o papel-moeda substituiu as moedas de ouro e prata:

“Eu olho para a evolução do dinheiro, começamos com ouro como dinheiro. Uma moeda de ouro valia $ 5, se você tivesse $ 5 de ouro. Eventualmente, eles lhe dariam um pedaço de papel com a promessa de que havia US $ 5 de ouro para apoiá-lo, e você poderia ir e resgatá-lo.

“Então eles te deram um pedaço de papel e disseram que há US $ 5 em ouro, mas você não pode resgatá-lo. E então, em algum momento, eles lhe deram US $ 5, eles não vão resgatá-lo e nem sequer têm os US $ 5, mesmo se você quisesse. Ainda estamos fazendo isso hoje e vejo isso se transformando.

"Se você pudesse passar por essa moeda fiduciária, onde eles dizem que vale a pena o que vale porque o governo diz que é, por que você não poderia ter uma moeda de consenso."

JPMorgan Chase — esquecendo as tulipas

O grupo bancário dos EUA e a empresa de serviços financeiros JPMorgan Chase tiveram uma relação de amor e ódio com a criptomoeda nos últimos anos.

O CEO Jamie Dimon infamemente destruiu o Bitcoin em 2017, comparando a criptomoeda à mania de tulipas enquanto rotulava de fraude. Ele chegou a ameaçar demitir qualquer empresa que estivesse vendendo BTC em nome de clientes.

O que se seguiu nos meses seguintes só pode ser descrito como bipolar, já que a empresa anunciou que considerava oferecer aos clientes acesso aos futuros de Bitcoin do Chicago Mercantile Exchangeque foram lançados em dezembro.

Dimon parecia mudar de ideia no começo de 2018, dizendo que se arrependia de seus comentários em 2017, ao mesmo tempo em que afirmava que tinha uma "falta de interesse" no espaço. Algumas semanas depois, o CEO se recusou a responder às perguntas feitas pela Cointelegraph no Fórum Econômico Mundial, dizendo que ele não é um "cético" em relação às criptomoedas.

Em fevereiro, a empresa entregou seu relatório anual à SEC, no qual classificou as criptomoedas como uma competição e um risco para seus negócios.

“Ambas as instituições financeiras e seus concorrentes não bancários enfrentam o risco de que o processamento de pagamentos e outros serviços possam ser interrompidos por tecnologias, como criptomoedas, que não exigem intermediação.”

A companhia disse que poderia ser forçada a adaptar seus produtos para reter clientes, enquanto enfatiza que poderia eventualmente perder participação de mercado.

Essa apatia parece estar mudando lentamente, à medida que a empresa começou a fazer movimentos que pareciam sugerir que começaria a aceitar que a tecnologia blockchain estava aqui para ficar.

Um projeto baseado em blockchain de longa data, o Quorum, foi formado em 2017 em parceria com a Ethereum Enterprise Alliance. Tem uma série de conglomerados globais envolvidos e é essencialmente uma plataforma da Ethereum destinada a atender às necessidades de empresas maiores que buscam o uso de livros-razão distribuído e a tecnologia de contratatos inteligentes.

Como um projeto de blockchain privado, o sucesso do Quorum mostra que os benefícios da tecnologia blockchain não passaram despercebidos pelos pesos-pesados do mundo financeiro. A popularidade do Quorum acabou levando o JPMorgan Chash a considerar a possibilidade de torná-lo uma entidade comercial separada, para atrair mais parceiros e impulsionar o desenvolvimento de novas soluções de negócios baseadas em blockchain.

Em maio, a empresa também registrou uma patente para um sistema de pagamento peer-to-peer (P2P) usando a tecnologia blockchain para liquidações intra e interbancárias. Ao mesmo tempo, a empresa criou e preencheu o papel de chefe da estratégia de ativos cripto.

Entende-se que Oliver Harrris, o homem escolhido para o cargo, será pioneiro em novos projetos de cripto no banco — em vez de estabelecer negociações ativas de criptomoedas. A empresa examinará os serviços de custódia cripto e os aplicativos blockchain para os serviços de pagamentos do JPMorgan Chase.

Tudo somado, a empresa manteve criptomoedas em um braço de comprimento, abraçando os benefícios dos sistemas de contabilidade distribuída para melhorar seus próprios serviços.

Essa atitude em relação à criptomoeda era evidente no fato de que o banco proibiu os clientes de usar suas instalações de cartão de crédito para comprar cripto. A empresa até enfrentou uma ação coletiva depois que os clientes reclamaram que estavam sendo cobrados honorários exorbitantes por comprar cripto com cartões de crédito.

Embora isso possa deixar muito a desejar, a empresa parece estar lidando com visões conflitantes sobre a indústria. Ele vê o valor da tecnologia blockchain, mas parece estar bem claro em negociar ativamente ou facilitar tais serviços para seus clientes.

Morgan Stanley

O Morgan Stanley também teve uma jornada interessante em conjunto com a tecnologia blockchain e criptomoedas.

A empresa aparentemente começou a pesar mais sobre o assunto em junho de 2017 — em particular, o Bitcoin. Em meio ao constante aumento do preço da criptomoeda, o Morgan Stanley divulgou uma declaração sugerindo que mais clareza regulamentar é necessária em meio a um influxo de interesse dos clientes.

"A aceitação governamental seria necessária para acelerar ainda mais, cujo preço é a regulamentação".

Na mesma época, surgiu que o Morgan Stanley estava usando plataformas baseadas em blockchain em blockchain para processar transações e registros de backup em março de 2016.

Como as coisas esquentaram no final de 2017, o CEO da Morgan Stanley, James Gorman, emprestou uma voz otimista em outubro, contrariando Dimon, chamando o Bitcoin de "mais do que apenas uma moda passageira":

“Eu não investi nisso. Conversei com muitas pessoas que têm. É obviamente altamente especulativo, mas não é algo inerentemente ruim. É uma consequência natural de toda a tecnologia blockchain.”

Ele mudou de assunto algumas semanas depois, alertando os investidores de que o aumento maciço de valor não era nada além de "especulativo".

"Algo que sobe 700 por cento em um ano — é, por definição, especulativo. Então, qualquer um que pense estar comprando algo que é um investimento estável está se iludindo."

A empresa ficou um pouco quieta nos dois meses seguintes. Após uma corrida em espiral que terminou com uma correção de mercado humilhante, a Morgan Stanley anunciou que estava ajudando os clientes a liquidar os contratos futuros da Bitcoin.

Em março, a empresa disse aos clientes que o Bitcoin era semelhante ao Nasdaq, mas se movendo "15x" mais rápido. Além disso, o Morgan Stanley especulou que os mercados financeiros se moveriam em direção ao uso da cripto no futuro:

"Nos próximos anos, pensamos que o foco do mercado poderia se voltar cada vez mais para negociações entre criptomoedas/tokens, que seriam transacionados apenas por meio de registros distribuídos e não por meio do sistema bancário".

Recentemente, em agosto, a Morgan Stanley contratou um especialista em criptomoedas para liderar seu departamento de ativos digitais.

Firmas de auditoria

É importante notar também que as firmas de auditoria têm demonstrado um grande interesse em blockchain nos últimos 12 meses.

Grandes players como PwCDeloitte e KPMG estão usando ativamente diferentes tecnologias blockchain de várias maneiras.

Isso mostra as diversas aplicações da tecnologia blockchain — não apenas para pagamentos, mas para auditoria, armazenamento de valor e uma lista quase ilimitada de possibilidades.

Falando de linhas do tempo

Embora essas empresas tradicionais claramente tenham planos diferentes para o seu envolvimento nos mercados de criptomoeda, parece haver uma sensação geral de que a maioria está se movendo em direção à adoção.

Portanto, torna-se uma questão de quando — e não se — veremos investidores institucionais entrando nos mercados em grande escala.

Tendo trabalhado anteriormente na Goldman Sachs por 10 anos, Novogratz tem um conhecimento profundo do mundo dos bancos de investimento. Em uma entrevista em 19 de julho em uma conferência blockchain na Coreia do Sul, Novogratz sugeriu que a adoção em larga escala em grande escala ainda está a mais de cinco anos de distância. No entanto, as pessoas poderiam esperar ver muitas outras instituições financeiras entrarem gradualmente nos mercados nos próximos anos.

De acordo com Novogratz, os grandes investidores ainda estão céticos em colocar grandes somas de dinheiro no espaço devido a uma falta de confiança:

“Pense em como os investidores institucionais operam. É difícil dizer ao seu chefe: 'Tenho dinheiro em lugares de que você nunca ouviu falar'. Você precisa de um custódia confiável — um banco japonês, HSBC, ICE ou Goldman Sachs — para permitir que os investidores institucionais se sintam à vontade."

O fundador e CEO da Blockchain.com, Peter Smith, disse à Bloomberg em uma entrevista em julho que os movimentos mais recentes nos mercados de criptomoeda indicam uma "consolidação" dos mercados:

"Acho que agora no mercado, você tem muita clareza regulatória que não existia há um ano. Você tem diferentes tipos de fluxo de pedidos — você tem varejo e institucional. À medida que esse fluxo institucional aumenta de forma crítica com o lançamento de novos produtos institucionais, você verá um nível mais alto e a consolidação no mercado.”

Smith continuou dizendo que os investidores institucionais estão atualmente entrando no mercado, o que poderia ter uma influência no recente ressurgimento do preço do Bitcoin. No entanto, ele também alertou que as pessoas só notariam o efeito completo deste meio até 2019.

Anthony Pompliano, fundador e sócio da Morgan Creek Digital Assets, disse à Cointelegraph que as principais instituições financeiras são naturalmente atraídas para áreas de interesse, especialmente quando se trata dos desejos e necessidades do cliente.

“Grandes instituições financeiras são de natureza capitalista. Eles estão interessados em atender seus clientes - que querem ganhar dinheiro - ao mesmo tempo em que geram melhor desempenho financeiro para si mesmos. À medida que mais clientes procuram por Bitcoin, criptomoeda e produtos de ativos digitais, essas instituições financeiras serão forçadas a participar ”.

No entanto, Pompliano também acredita que o espaço de criptomoeda continuará a se desenvolver em seu próprio ritmo nos próximos anos:

“Bitcoin e criptomoeda continuarão a crescer com ou sem o apoio dos players financeiros legados. Com isso dito, os mercados se beneficiam da sofisticação e do tamanho de sua participação”.

E as ETFs?

A aprovação de um fundo negociado em bolsa Bitcoin (ETF) tem sido perseguida por vários participantes do setor nos últimos anos.

Mais notavelmente, os gêmeos Winklevoss solicitaram a aprovação de um ETF Bitcoin em 2017, que foi recusado pela SEC. Mais uma vez, em 26 de julho, a SEC rejeitou a segunda tentativa dos gêmeos para lançar um ETF.

Isso não descartou a possibilidade de os ETFs serem aprovados para outras instituições financeiras nos Estados Unidos.

A firma de investimento Direxion fez a revisão do pedido de ETF até 21 de setembro. A SEC emitirá sua decisão nessa data, dando-se mais tempo para considerar essa aplicação mais de perto.

No entanto, o movimento mantém todo mundo adivinhando o que poderia acontecer quando o mercado tiver seu primeiro ETF Bitcoin. Como Pompliano sugere, a aprovação potencial poderia ter um efeito marcante nos mercados de criptomoedas:

“A aprovação de um ETF Bitcoin teria um impacto muito positivo na indústria cripto. A principal vantagem é menos atrito para o consumidor de varejo de massa para comprar Bitcoin, sem ter que lidar com as complexidades das carteiras e trocas digitais. Se a introdução de ETFs Gold no mercado de ouro é uma indicação, devemos antecipar um grande ponto de inflexão pós-Bitcoin ETF.”

Mais uma vez, o mundo da cripto irá esperar por este último desenvolvimento para obter uma compreensão completa das possibilidades e implicações. Até então, o atual ressurgimento do Bitcoin parece ser uma soma de todos esses fatores diferentes, após seis meses difíceis em 2018.