Destaques:

Previsão

Sob as atuais condições macroeconômicas, a dominância do Bitcoin permanecerá relativamente alta, o que é desfavorável para entradas no mercado de altcoins. No entanto, recentemente, Solana conseguiu surpreender com seu desempenho apesar desse cenário. O crescimento do seu ecossistema está atraindo interesse institucional, evidenciado por um aumento de 14% no investimento institucional este ano, e suas entradas de capital permanecem positivas.

Sentimento

O indicador de temporada de altcoins atingiu 23 em meados de abril, o nível mais baixo desde dezembro de 2023. Isso sugere que o Bitcoin superou mais de 75% das altcoins nos últimos 90 dias. No entanto, altcoins como Solana, respaldadas por fundamentos sólidos, podem estar prontas para uma forte recuperação. O lançamento de um fundo negociado em bolsa (ETF) de Solana spot no Canadá pode atrair mais investidores institucionais e traders de varejo, aumentando significativamente o volume de negociação e a liquidez para o ecossistema Solana.

Análise

Junto com uma queda de 16% no preço do Bitcoin em abril, o valor de mercado das altcoins caiu 22,96%, de US$ 1,15 trilhão a US$ 887,62 bilhões. Desde então, houve uma recuperação de 1,53% até 9 de maio, mas dois indicadores importantes continuam a pintar um quadro negativo geral. Em primeiro lugar, a tendência de alta de longo prazo na dominância do Bitcoin, que aumentou 32% nos últimos dois anos, continua a exercer pressão sobre a liquidez e o crescimento das altcoins, já que o capital permanece concentrado no Bitcoin. Em segundo lugar, o índice de temporada de altcoins caiu brevemente para o nível de 'Temporada do Bitcoin' em meados de abril, o que significa que o Bitcoin ainda superou 60% das altcoins em um período de 90 dias.

A maioria das altcoins viu uma recuperação no início de maio. Solana se destacou com um desempenho de 23% no acumulado do mês entre os 5 principais ativos por capitalização de mercado, superando o ETH em mais de 20%. O crescente interesse em Solana é possivelmente impulsionado pelo aumento das entradas de capital e das atividades do ecossistema. Segundo as estatísticas da CoinShares para a semana que encerrou em 26 de abril, Solana teve uma entrada líquida positiva de US$ 4,1 milhões no período semanal e US$ 2,2 milhões no período mensal, em contraste com o Ethereum, que testemunhou saídas líquidas de -US$ 38,4 milhões e -US$ 123,8 milhões, respectivamente. Uma pesquisa com 64 investidores que gerenciam um total de US$ 600 bilhões em ativos também revelou que, desde janeiro de 2024, aproximadamente nove investidores institucionais passaram de não ter investimentos para agora possuir Solana.‍

Com mais de 24 milhões de transações ativas diárias, Solana também se tornou a quarta maior cadeia de finanças descentralizadas (DeFi) e está começando a competir seriamente com o Ethereum. No dia 21 de abril, ela momentaneamente reivindicou a posição de liderança em volume diário de negociação em exchanges descentralizadas, superando o Ethereum e alcançando US$ 1,4 bilhão. Essa crescente atividade DeFi na cadeia demonstra que há uma fonte orgânica de demanda por SOL. Além disso, a organização federal canadense SOLWealth anunciou planos para ser a primeira a introduzir um Fundo Negociado em Bolsa (ETF) de Solana Spot. O CEO, Francois Sato, sugere que a aplicação seja submetida aos reguladores canadenses após a finalização das parcerias com fornecedores. Se a aplicação for aprovada, investidores comuns poderão facilmente obter exposição ao ecossistema Solana.

O investimento institucional em Solana também se tornou aparente com a segunda rodada de leilões dos 41,1 milhões de tokens Solana detidos pela FTX. As ofertas dos investidores pelos tokens foram realizadas em 25 de abril e finalizadas em 30 de abril. Os tokens comprados estão bloqueados em um cronograma de aquisição de quatro anos, e as ofertas bem-sucedidas variam de US$ 95 a US$ 110, o que representa um desconto de cerca de 15 a 25% em relação ao preço de negociação atual. O desconto é uma diminuição notável em relação aos 67% na primeira rodada do leilão. A Pantera Capital estava entre os licitantes vencedores, com a Bloomberg relatando que receberam quase 2000 SOL.

No entanto, problemas técnicos mantêm muitos no espaço céticos em relação ao SOL. Apesar de uma atualização de rede relacionada ao protocolo QUIC em abril, a rede Solana continuou a enfrentar congestionamento significativo. A taxa de transações falhas ainda está acima de 62% no momento da redação. Essa interrupção foi atribuída a um bug de implementação na pilha de rede da Solana, exacerbada por traders de MEV que submeteram altos volumes de transações. O problema surge de deficiências técnicas na estrutura de taxas estáticas da Solana. Isso resulta em ineficiências onde as taxas não são suficientes para deter spam ou priorizar transações essenciais de forma eficaz. Portanto, as taxas atraentemente baixas que inicialmente atraem os usuários para Solana podem não ser sustentáveis a longo prazo.