Como funcionarão os futuros de Bitcoin do CME Group

A US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) confirmou na sexta-feira que o CME Group e a CBOE cumpriram os requisitos para negociação regulamentada, enquanto a Cantor Exchange também poderia debutar as opções binárias Bitcoin.

Os contratos de futuros permitem que os comerciantes especulem sobre o preço de um bem sem ter que possuir o bem. Os especuladores lucram com a compra ou venda de um contrato em antecipação ao preço do ativo movendo-se em uma determinada direção. No mercado de futuros Bitcoin do CME Group - que eles esperam estar em funcionamento permanente até o final do quarto trimestre - cada contrato representará cinco Bitcoins.

Se um comerciante está vendendo seu contrato, eles são chamados de um especulador curto, se um comerciante está comprando um contrato, eles são chamados de um especulador longo.

Embora haja um número mínimo de contratos que um comerciante deva comprar, para manter este exemplo simples, digamos que Bob quer comprar um contrato e o preço é de US $ 50.000 (US $ 10.000 por Bitcoin).

Antes de Bob possuir o contrato, Bob precisará depositar a margem inicial. A margem inicial geralmente é chamada de depósito de "boa fé". Semelhante a um pagamento inicial, um depósito de boa fé é um depósito em uma conta de comerciante que mostra que o comerciante pretende seguir com o contrato. A margem inicial é uma porcentagem do contrato total, que geralmente é de cerca de cinco a 10% do contrato total. Se a margem inicial de Bob for de 10 por cento, Bob será o proprietário do contrato depois de depositar US $ 5.000 em sua conta comercial.

Agora vamos assumir que Bob deposita US $ 5.000 para comprar o contrato e é um especulador longo, o que significa que ele acredita/espera que o preço do Bitcoin se elevará acima do preço à vista que pagou por seu contrato - 10.000 por Bitcoin.

O CME Group definiu o tick - o movimento do preço mínimo do instrumento de negociação - para seus contratos Bitcoin em US $ 5,00. Isso significa que, se o preço do Bitcoin aumentar em US $ 4, Bob não terá ganho/perda em seu contrato, porque US $ 4 está abaixo do mínimo. No entanto, cada vez que o preço do Bitcoin aumenta em US $ 5, Bob ganhará/perderá US $ 25 em seu contrato (porque cada contrato é composto por cinco Bitcoin)

No dia seguinte à compra do contrato por Bob, digamos que o preço do Bitcoin aumenta em US $ 100. Como Bob possui um contrato, o tick mínimo é de US $ 5, e com cada tick Bob ganha US $ 25, Bob ganhará $ 500 em seu contrato (20 *) (25) = US $ 500.

Por outro lado, se o preço do Bitcoin cai US $ 100 durante o dia da negociação, Bob perderia US $ 500 em seu contrato e Bob verá os fundos em sua conta comercial diminuirem.

Alavancagem

Tenha em mente que Bob apenas pagou US $ 5.000 para se tornar o proprietário de um contrato no valor de US $ 50.000. Os US $ 40.000 que Bob não precisava pagar é dinheiro pego emprestado, em outras palavras, o contrato de Bitcoin de Bob é alavancado. Como os contratos de futuros são altamente alavancados, investir em futuros é considerado muito arriscado.

Agora vamos imaginar que, após quatro semanas, o índice (preço) do Bitcoin aumente em cinco por cento, ou seja, 500 pontos de índice. Após quatro semanas, Bob teve um lucro de US $ 5.00 (500) = $ 2.500 viz. Bob faturou um lucro de 50% em seu depósito inicial. Por outro lado, se o índice cair em cinco por cento, Bob perderá US $ 2.500, uma perda de 50 por cento em seu contrato.

Quanto mais contratos um comerciante de futuros possui, maior é o risco do comerciante. Se o preço diminui em uma quantidade significativa, Bob pode perder ainda mais dinheiro do que ele inicialmente depositou como margem inicial.

A margem inicial de Bob era de 5.000 dólares, agora em vez de o preço do Bitcoin subir em 100, digamos que o preço do Bitcoin caia em US $ 1.100. A conta de Bob será creditada em US $ 5.500 no final do dia de negociação. Lembre-se, a margem inicial de Bob era de US $ 5.000. Por causa de sua perda de $ 5.500 dólares, ele terá 500 dólares em dívida com o CME Group e terá que pagar do seu próprio bolso para trazer o saldo da conta de negociação de volta a zero.

Se Bob sofrer uma perda ou uma série de perdas que esgotem sua margem inicial para um valor inferior à margem de manutenção - a menor quantidade de dinheiro que o corretor permite que a conta de Bob atinja antes de exigir que Bob reabasteça sua conta - Bob receberá uma chamada de margem de seu corretor, dizendo-lhe para depositar o montante suficiente de fundos para devolvê-lo ao valor da margem inicial.

Para mitigar alguns dos riscos envolvidos com a volatilidade do Bitcoin, o CME Group colocou limites de preço nos futuros de Bitcoin. Os futuros de Bitcoin estarão sujeitos a limites de flutuação de preços de sete por cento, 13 por cento e 20 por cento. Quando o preço de um contrato flutua +/- 7% ao preço de liquidação anterior - o preço que o Bitcoin foi avaliado quando o mercado fechou o dia de negociação anterior - um período de monitoramento de dois minutos começará onde os contratos continuarão a serem negociados, no entanto, dentro do limite de +/- 7%. Se, no final desse período de monitoramento de dois minutos, o preço ainda estiver no limite de cima ou limite de baixo, uma interrupção de dois minutos na negociação começará. Durante a interrupção de dois minutos, os comerciantes poderão criar pedidos de mercado, no entanto, eles não serão cumpridos até o período de parada de dois minutos acabar. Depois, o limite de preços se expandirá para 13 por cento sem um período de parada e será limitado a 20 por cento sem um período de parada. No entanto, se o preço flutuar para 20 por cento, a negociação para o resto do dia deve ocorrer dentro do limite de +/- 20%.

Os futuros de Bitcoin do CME Group estão atualmente pendentes de aprovação regulamentar, no entanto, se aprovado, a CME estará lançando seu futuro antes do final do quarto trimestre. A decisão da CME de lançar os futuros de Bitcoin provavelmente fará com que vários grandes bancos fiquem de olho no Bitcoin. A CBOE já discutiu planos de lançar um mercado de futuros de Bitcoin, e a Nasdaq espera lançar seu mercado de futuros de Bitcoin no primeiro semestre de 2018.. É provável que muitos investidores institucionais estejam atentos à CME para ver como os futuros de Bitcoin se saem.


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