A comunidade de criptomoedas está aguardando ansiosamente um importante evento do setor, já que Hong Kong está prestes a lançar os fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin e Ether spot em 30 de abril.
Três empresas chinesas - China Asset Management, Bosera Asset Management e Harvest Global Investments - têm previsão de lançar ETFs de criptomoedas por meio de suas subsidiárias em Hong Kong na Bolsa de Valores de Hong Kong (HKEX) em 30 de abril.
O evento marcará mais um marco no desenvolvimento de produtos de investimento em criptomoedas regulamentados e ETFs em todo o mundo, após o lançamento histórico de ETFs de Bitcoin spot nos Estados Unidos em janeiro de 2024.
À medida que o lançamento dos ETFs em Hong Kong se aproxima, o Cointelegraph reuniu alguns fatos sobre a estreia comercial iminente.
HKEX já negocia futuros de Bitcoin e outros contratos de criptomoedas
A introdução de ETFs de criptomoedas spot no mercado de ETFs de Hong Kong não é o primeiro caso de ETFs de criptomoedas sendo negociados na HKEX.
Os ETFs de criptomoedas estrearam na HKEX no final de 2022 com a introdução do CSOP Bitcoin Futures ETF e do CSOP Ether Futures ETF, ambos gerenciados pela CSOP Asset Management. Os ETFs acompanham contratos de futuros de Bitcoin liquidados em dinheiro e contratos de futuros de Ether negociados na Chicago Mercantile Exchange (CME).
A Samsung Asset Management Hong Kong logo em seguida lançou outro ETF baseado em futuros de Bitcoin, o Samsung Bitcoin Futures Active ETF, em janeiro de 2023.
Todos os três ETFs de futuros de criptomoedas na HKEX têm 1,3 bilhão de dólares de Hong Kong (US$ 170 milhões) em ativos sob gestão até 29 de abril de 2024, de acordo com dados da HKEX.
Todos os ETFs de Hong Kong representam 0,6% do mercado de ETFs dos EUA
A partir dos dados apresentados, é evidente que o mercado de ETFs de Hong Kong é consideravelmente menor em comparação com o mercado de ETFs nos Estados Unidos.
Até o final de março de 2024, toda a indústria de ETFs nos Estados Unidos tinha 3.457 produtos com ativos no valor de 8,9 trilhões de dólares listados em três exchanges, de acordo com dados da ETFGI.
Por outro lado, o tamanho do mercado de ETFs de Hong Kong é estimado em 50 bilhões de dólares, de acordo com o analista de dados da Bloomberg, Jack Wang.
De acordo com a HKEX, o primeiro ETF ativo de Hong Kong foi listado em junho de 2019. Até o final de 2023, a HKEX havia listado 24 ETFs ativos com uma capitalização combinada de 8,6 bilhões de dólares de Hong Kong (US$ 1 bilhão).
Em comparação, o mercado de ETFs da China totalizou US$ 238 bilhões em 2023, de acordo com dados compilados pela Bloomberg.
ETFs de criptomoedas spot em Hong Kong vs. ETFs de criação em dinheiro nos Estados Unidos
Os ETFs de criptomoedas spot de Hong Kong terão pelo menos uma característica distinta que os torna significativamente diferentes de seus equivalentes americanos: o método de resgate do ETF.
Ao contrário dos ETFs de Bitcoin spot dos EUA, os ETFs de criptomoedas spot de Hong Kong serão criados em espécie, o que significa que quando os intermediários de ETF desejam criar novas ações de ETF, eles fornecem aos emissores fundos usando criptomoedas reais como Bitcoin.
Em contraste, os provedores de ETFs de Bitcoin spot dos EUA atualmente só podem emitir ETFs de criptomoedas spot criados em dinheiro, o que significa que os intermediários não têm permissão para tocar em Bitcoin.
"Acho que a razão pela qual Hong Kong fez em espécie é porque, em última análise, estamos tentando nos diferenciar dos Estados Unidos", disse Rebecca Sin, analista sênior de ETFs da Bloomberg, em um webinar hospedado pela Bloomberg em 24 de abril.
ETF de Ether spot de Hong Kong não será o primeiro do mundo
O lançamento do ETF de criptomoedas spot de Hong Kong é empolgante porque trará não apenas os ETFs de criptomoedas spot em espécie, mas também um ETF de Ether spot, que ainda não foi aprovado nos Estados Unidos.
Espera-se que os reguladores de valores mobiliários dos EUA neguem as solicitações de ETFs de Ether spot em maio e adiem ainda mais a decisão sobre o assunto.
No entanto, o ETF de Ether spot de Hong Kong não é o único ETF que foi lançado no mundo. Os reguladores canadenses aprovaram os primeiros ETFs de futuros de Ether no país em abril de 2021, tornando o Canadá um dos primeiros países do mundo a estrear esses produtos de investimento.
De acordo com a Nasdaq, há cinco ETFs de Ether no Canadá no momento que este artigo foi escrito: o Purpose Ether ETF, Evolve Ether ETF, CI Galaxy Ethereum ETF, 3iQ CoinShares Ether ETF e o Fidelity Advantage Ether ETF.
Investidores da China continental não poderão comprar ETFs de Bitcoin de Hong Kong
O lançamento de ETFs de criptomoedas spot pode ter gerado algum otimismo em relação à postura da China continental em relação às criptomoedas, o que pode não ser verdade.
No entanto, espera-se que os cidadãos da China continental não consigam comprar os ETFs de criptomoedas spot de Hong Kong, apesar dos laços estreitos dos emissores de ETF com a China continental.
De acordo com o analista da Bloomberg, Wang, a China proíbe os cidadãos de qualquer atividade relacionada a criptomoedas, o que significa que os investimentos em ETFs de criptomoedas também são proibidos.
"Então, mesmo para o ETF de criptomoedas spot baseado em futuros listado em Hong Kong — na verdade, tentei fazer uma negociação — os corretores simplesmente rejeitarão a negociação diretamente", disse Wang. Ele acredita que os investidores chineses não investirão neste tipo de produto no curto prazo.
China AMC é o maior emissor em termos de AUM
Entre os três emissores de ETF de criptomoedas spot em Hong Kong, a China AMC — a subsidiária de Hong Kong da China Asset Management — é a maior empresa de gestão de ativos.
De acordo com dados da Bloomberg, a China AMC possui 15 ETFs em Hong Kong com ativos totais sob gestão de US$ 3,6 bilhões. Sua empresa matriz na China continental gerencia 1.400% mais ativos, ou US$ 55,7 bilhões.
Os outros dois emissores, Bosera e Harvest, gerenciam US$ 40 milhões e US$ 16 milhões em ativos sob gestão, respectivamente, em Hong Kong.
De acordo com Wang, os ETFs de criptomoedas spot de Hong Kong estão bem posicionados para reunir US$ 1 bilhão em ativos sob gestão em um ou dois anos em um cenário otimista.