Em 10 de julho, os gestores de investimentos REX Shares e Tuttle Capital Management lançaram dois novos fundos negociados em bolsa (ETFs) que permitem aos traders de Bitcoin com alta convicção aumentarem suas posições longas ou curtas com uma exposição de 200% à volatilidade do preço do Bitcoin.
Os dois fundos — o T-REX 2X Long Bitcoin Daily Target ETF (CBOE: BTCL) e o T-REX 2X Inverse Bitcoin Daily Target ETF (CBOE: BTCZ) — não possuem diretamente o Bitcoin (BTC) spot. Em vez disso, eles usam derivativos financeiros para oferecer uma exposição alavancada de 2x ou inversa ao BTC spot.
Os ETFs de Bitcoin viram entradas massivas na última semana em meio a uma forte queda nos preços à vista, impulsionada pelas liquidações de BTC de bilhões de dólares pelo governo da Alemanha e pela Mt. Gox, a extinta exchange japonesa de cripto. Aproximadamente US$ 650 milhões foram direcionados para os ETFs de BTC desde 5 de julho, de acordo com a Farside Investors.
Os ETFs reforçam a atual linha de produtos “T-REX” da REX Shares, que inclui fundos que oferecem exposição alavancada a ações de tecnologia de mega capitalização, como Apple (AAPL), Nvidia (NVDA) e Tesla (TSLA). Em junho, a REX Shares ultrapassou US$ 5 bilhões em ativos sob gestão (AUM), com seus fundos T-REX captando mais de US$ 1 bilhão desde o ano passado.
Segundo um relatório da empresa de negociação de cripto GSR Markets, os ETFs alavancados tendem a apresentar um desempenho significativamente inferior em relação ao ativo à vista subjacente, assim como outras estratégias para obter exposição alavancada aos preços dos ativos.
O relatório afirmou que isso se deve em parte a um fenômeno conhecido como armadilha de alavancagem constante, em que os fundos são forçados a comprar a preços baixos e vender a preços altos para manter uma meta de alavancagem fixa. Os ETFs alavancados também tendem a cobrar taxas de gestão relativamente altas, adicionando um impacto adicional no desempenho.
Os dois novos ETFs da Rex Shares cobram taxas de administração de 0,95% cada. Isso é significativamente mais alto do que os ETFs de BTC spot — como o Franklin Templeton Digital Holdings Trust (EZBC), o VanEck Bitcoin Trust (HODL) e o iShares Bitcoin Trust (IBIT) — que cobrarão taxas de cerca de 0,2% em média, uma vez que os descontos promocionais expirarem.