Nos últimos dois meses, o Bitcoin (BTC) respeitou uma formação de triângulo ascendente, saltando várias vezes de suas linhas de suporte e resistência. Embora isso possa parecer positivo, o preço ainda caiu 11% no acumulado do ano. Como comparação, o Bloomberg Commodity Index (BCOM) ganhou 29% no mesmo período.
O índice de commodities mais amplo se beneficiou dos aumentos de preços do petróleo bruto, gás natural, milho, trigo e suínos. Enquanto isso, a capitalização total do mercado de criptomoedas não conseguiu romper o nível de resistência de US$ 2 trilhões e atualmente está em US$ 1,98 trilhão.
Além da inflação recorde de 40 anos nos Estados Unidos, uma conta de gastos de US$ 1,5 trilhão foi aprovada em 15 de março, o suficiente para financiar o governo até setembro. A piora das condições macroeconômicas pressionou a curva de oferta, o que, por sua vez, elevou ainda mais os preços das commodities.
Por essas razões, os traders de criptomoedas estão cada vez mais preocupados com os aumentos das taxas do Federal Reserve dos EUA esperados ao longo de 2022 para conter a pressão inflacionária.
Se as economias globais entrarem em recessão, os investidores buscarão proteção nos Tesouros dos EUA e no próprio dólar, afastando-se de classes de ativos de risco, como criptomoedas.
Touros fizeram suas apostas em US$ 100.000 ou mais
O interesse aberto para o vencimento das opções em 25 de março no Bitcoin é de US$ 3,34 bilhões, mas o número real será muito menor, já que os touros foram excessivamente otimistas.
Esses traders podem ter sido enganados pela alta de curta duração para US$ 45.000 em 2 de março, já que suas apostas para o vencimento das opções de 25 de março se estendem além de US$ 100.000.
Mesmo o recente rali do Bitcoin acima de US$ 42.000 pegou os ursos de surpresa porque apenas 16% das apostas de opções de baixa para 25 de março foram colocadas acima desse nível de preço.
A proporção call-to-put de 1,75 mostra apostas mais consideráveis porque o interesse aberto de call (compra) é de US$ 2,13 bilhões contra as opções de put (venda) de US$ 1,21 bilhão. No entanto, como o Bitcoin está perto de US$ 42.000, a maioria das apostas de baixa provavelmente se tornarão inúteis.
Por exemplo, se o preço do Bitcoin permanecer acima de US$ 42.000 às 8h UTC de 25 de março, apenas US$ 192 milhões dessas opções de venda estarão disponíveis. Essa diferença acontece porque não há utilidade no direito de vender Bitcoin a US$ 40.000 se for negociado acima desse nível no vencimento.
Touros almejam lucro de US$ 280 milhões
Abaixo estão os três cenários mais prováveis com base na ação do preço atual. O número de contratos de opções disponíveis em 25 de março para os instrumentos call (compra) e put (venda) varia de acordo com o preço de vencimento. O desequilíbrio que favorece cada lado constitui o lucro teórico:
- Entre US$ 39.000 e US$ 42.000: 6.300 calls contra 6.300 puts. O resultado líquido é equilibrado entre os instrumentos call (touros) e put (ursos).
- Entre US$ 42.000 e US$ 44.000: 8.700 calls contra 4.600 puts. O resultado líquido favorece os touros em US$ 175 milhões.
- Entre US$ 44.000 e US$ 45.000: 10.600 calls contra 4.300 puts. Os touros aumentam seus ganhos para US$ 280 milhões.
Essa estimativa bruta considera as opções de venda usadas em apostas de baixa e as opções de compra exclusivamente em negociações neutras a otimistas. Mesmo assim, essa simplificação excessiva desconsidera estratégias de investimento mais complexas.
Por exemplo, um trader poderia ter vendido uma opção de venda, efetivamente ganhando exposição positiva ao Bitcoin acima de um preço específico, mas infelizmente não há uma maneira fácil de estimar esse efeito.
Os ursos vão querer fixar o BTC abaixo de US$ 42.000
Os ursos do Bitcoin precisam pressionar o preço abaixo de US$ 42.000 em 25 de março para evitar uma perda de US$ 175 milhões. Por outro lado, o melhor cenário dos touros requer um empurrão acima de US$ 44.000 para aumentar seus ganhos para US$ 280 milhões.
Os ursos do Bitcoin tiveram posições vendidas de alavancagem de US$ 150 milhões liquidadas em 22 de março, então eles devem ter menos margem necessária para reduzir o preço do Bitcoin. Com isso dito, os touros, sem dúvida, tentarão defender US$ 42.000 até o vencimento das opções em 25 de março.
As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Cointelegraph. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve realizar sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.
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