O ETF de Ether (ETH) à vista da Grayscale, que ainda não foi lançado, pode perder uma média de US$ 110 milhões por dia se seguir um padrão semelhante ao do Grayscale Bitcoin Trust no primeiro mês.
O Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) se converteu de um fundo fechado para um ETF em 11 de janeiro, o que resultou na saída de 23% dos seus ativos sob gestão no primeiro mês - totalizando US$ 6,5 bilhões, escreveram os analistas da Kaiko em um relatório de 27 de maio.
ETHE tem um AUM de US$ 11 bilhões. Se tiver "uma magnitude de saídas semelhante" ao GBTC, "isso equivaleria a US$ 110 milhões de saídas médias diárias ou 30% do volume diário médio de ETH na Coinbase", de acordo com a Kaiko.
Nos últimos três meses, o ETHE da Grayscale foi negociado com um desconto de até 26% em relação ao seu valor patrimonial líquido (NAV). Os pesquisadores da Kaiko observaram que, uma vez que ele se torne um ETF à vista, é "razoável esperar" saídas ou resgates à medida que esse desconto diminui.
O desconto do GBTC em relação ao NAV - quanto ele era negociado abaixo do valor dos ativos do fundo - diminuiu drasticamente após sua conversão para um ETF.
Ele foi negociado com um desconto de até 17% antes de sua conversão, mas diminuiu com o tempo, permitindo que muitos detentores saíssem do GBTC pelo mesmo preço que entraram ou melhor.
De acordo com o YCharts, agora está com um desconto de 0,03% em 24 de maio, um nível em que tem se mantido desde então.
O desconto do ETHE já diminuiu desde que a ComissãodeValores Mobiliários dos EUA (SEC) deu a aprovação inicial para os ETFs à vista de Ether em 23 de maio, embora ainda não tenha começado a ser negociado como um ETF à vista.
Em 1º de maio, o ETHE era negociado com um desconto de mais de 25% antes de diminuir constantemente ao longo do mês em meio à especulação de que a SEC aprovaria os ETFs à vista de Ether, alcançando rapidamente um desconto de 1,28% em 24 de maio, conforme mostram os dados do YCharts.
Os analistas da Kaiko também notaram que as saídas do GBTC foram superadas por entradas em outros ETFs de Bitcoin até o final de janeiro.
A Kaiko concluiu que, mesmo se as entradas de ETFs de Ether "decepcionarem no curto prazo, a aprovação tem implicações importantes para o ETH como um ativo, removendo parte da incerteza regulatória que pesou sobre o desempenho do ETH no ano passado."