Os touros do Bitcoin (BTC) podem ficar desapontados depois que a resistência de US$ 31.000 se mostrou mais forte do que o esperado em 14 de abril. No entanto, olhando para um período mais amplo, o Bitcoin tem sido o ativo com melhor desempenho em 2023, com ganhos de mais de 74% desde o início do ano, a US$ 29.000.

 

Se posicionando para dólar mais fraco e teto da dívida

Vale a pena notar que o ouro está apenas 4% atrás de seu recorde histórico, provavelmente indicando um dólar americano mais fraco, já que os investidores aumentam as chances de recessão e mais turbulência fiscal para a maior economia do mundo.

Por trás do impulso altista do preço do Bitcoin estão a fraqueza no sistema financeiro dos EUA, ou seja, os US$ 100 bilhões em retiradas líquidas trimestrais no First Republic Bank e o esforço legislativo para aprovar um aumento no teto da dívida nacional urgente de US$ 31,6 bilhões.

Para os investidores em Bitcoin, uma crise financeira é um fator positivo, pois força o Federal Reserve dos EUA a expandir seus programas de financiamento de emergência e retirar dívidas de longo prazo não rentáveis adicionais do sistema.

Os traders de criptomoedas estão desconfortáveis com o ambiente regulatório, e a declaração de 25 de abril do Federal Reserve de Nova York adicionou ainda mais incerteza. As diretrizes divulgadas poderiam potencialmente dificultar o acesso do emissor de stablecoin USD Coin (USDC), a Circle, ao programa de recompra de títulos do Fed, o veículo mais seguro para obter rendimento nos depósitos.

Infelizmente, não há como prever como a crise bancária se desdobrará ou o cronograma para ações regulatórias contra corretoras e emissores de stablecoin. Por outro lado, políticas de "dinheiro fácil" são bem conhecidas por todos os investidores como extremamente benéficas para ativos escassos.

Tal cenário explica por que traders profissionais têm usado a estratégia altista Iron Condor para maximizar os ganhos caso o Bitcoin ultrapasse US$ 32.000 em maio, com risco limitado.

 

Opções de compra e venda de Bitcoin para proteger a aposta

Comprar futuros de Bitcoin é vantajoso durante mercados de alta, mas o problema está em lidar com as liquidações quando o preço do BTC cai. É por isso que os traders profissionais usam estratégias de opções para maximizar seus ganhos e limitar suas perdas.

A estratégia enviesada do Iron Condor pode gerar lucros acima de US$ 31.400 até o final de maio, limitando as perdas se o preço de expiração estiver abaixo de US$ 31.000. Vale a pena notar que o Bitcoin era negociado a US$ 29.730 quando a precificação desse modelo ocorreu.

Retornos da estratégia Iron Condor de opções de Bitcoin. Fonte: Deribit Position Builder

A opção de compra dá ao titular o direito de adquirir um ativo a um preço fixo no futuro. Por esse privilégio, o comprador paga uma taxa adiantada chamada prêmio. Enquanto isso, a opção de venda permite que seu titular venda um ativo a um preço fixo no futuro, o que é uma estratégia de proteção contra a desvalorização. Por outro lado, vender esse instrumento (opção de venda) oferece exposição ao aumento do preço.

O Iron Condor consiste em vender as opções de compra e venda com o mesmo preço de exercício e data de vencimento. O exemplo acima foi configurado usando os contratos de 26 de maio, mas pode ser adaptado para outros prazos.

Ganho modesto de 6% no preço do Bitcoin necessário para obter lucros

Como mostrado acima, a área de lucro alvo é de US$ 31.420 (6% acima do preço atual de US$ 29.730) a US$ 36.000 (21,2% acima do preço atual). Para iniciar o negócio, o investidor precisa vender a descoberto (short) 1,5 contratos da opção de compra de US$ 33.000 e 3 contratos da opção de venda de US$ 33.000. Em seguida, o comprador deve repetir o procedimento para as opções de US$ 35.000, usando o mesmo mês de vencimento.

Também é necessário comprar 4,8 contratos da opção de venda de US$ 31.000 para se proteger de um eventual declínio. Por último, é necessário comprar 7,8 contratos da opção de compra de US$ 36.000 para limitar as perdas acima desse nível.

Os lucros líquidos dessa estratégia atingem o pico em 0,225 BTC (US$ 6.685 nos preços atuais) entre US$ 33.000 e US$ 36.000, mas permanecem acima de 0,063 BTC (US$ 1.750 nos preços atuais) se o Bitcoin for negociado na faixa de US$ 31.850 a US$ 35.700.

O investimento necessário para abrir essa estratégia enviesada do Iron Condor é a perda máxima - 0,063 BTC ou US$ 1.750 - que ocorrerá se o Bitcoin for negociado abaixo de US$ 31.000 em 26 de maio.

O benefício deste negócio é que uma ampla área alvo é coberta, proporcionando um retorno de 357% em relação à perda potencial. Em essência, oferece uma oportunidade de alavancagem sem os riscos de liquidação típicos dos contratos futuros.

Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Cada investimento e movimentação comercial envolve riscos, e os leitores devem conduzir suas próprias pesquisas ao tomar uma decisão.

VEJA MAIS: