Ex-advogado de cripto e conselheiro de OIC Julian Zegelman: Investir em ICOs é um risco

Julian Zegelman, um advogado com muitos anos de experiência, transformou-se em um VC (capitalista de risco) — ele é agora um sócio geral na TMT Blockchain Fund, um fundo de capital de risco que investe em projetos de tecnologia de blockchain.

Mas por que ele encerrou sua carreira legal?

CR: Eu ia te fazer um monte de perguntas legais, mas você mencionou que você não é mais advogado. Como isso aconteceu?

JZ: É como ser um alcoólatra em recuperação, sabe? Quando você está bebendo há muito tempo, as pessoas lembram que você costumava beber. Pessoalmente, eu não bebo [Eds: isso é apenas uma metáfora colorida]. Mas você vai às reuniões e todo mundo diz: "Ah, você era um alcoólatra". E eu não sou mais alcoólatra. Me deixe em paz. Eu gosto de esquiar agora.

Eu fui advogado por muito tempo; mas, paralelamente, sempre fui atraído para os negócios e sempre fui atraído pela criatividade dos negócios, o que para mim estava criando novas oportunidades. E assim, paralelamente a ser um advogado, eu era um empreendedor. Eu co-fundei quatro empresas: duas delas foram adquiridas, duas delas falharam. Eu aprendi muito com os fracassos.

CR: Mas você trabalhou com o lado legal da indústria cripto/blockchain?

JZ: Sim, muito. Absolutamente. Foi assim que eu comecei a fazer isso.

CR: Ótimo! E minha pergunta é: como um advogado se torna um advogado de cripto? Há algum curso ou treinamento?

JZ: Eu acho que [isso envolve] meditar na imagem de Satoshi.

CR: Então, isso significa que eu também posso virar um!

JZ: Absolutamente. Mas, falando sério, você tocou em um ponto excelente. Eu acho que ser um advogado blockchain é sobre a questão do que é blockchain — é lei de valores mobiliários, lei de privacidade, contratos ou execução.

CR: Mas como o blockchain é uma tecnologia, pode ser regulado como qualquer outra tecnologia?

JZ: Eu acho que você precisa ter uma compreensão geral da tecnologia e da lei da tecnologia, e a capacidade de aprender e se adaptar rapidamente. E então, você precisa ter uma base sólida subjacente em uma área da lei que é imposta — isso é impactado pelo blockchain. Eu conheço advogados criminais que são advogados de blockchain. Eles ajudam as pessoas quando, por exemplo, há uma questão criminal e a criptomoeda está envolvida.

Conheço litigantes que são litigantes de blockchain porque já fizeram casos suficientes para entender alguns aspectos únicos. Muitos advogados de valores mobiliários fazem grandes advogados de blockchain porque agora, mais e mais fichas são regulamentadas como títulos.

CT: E o que uma empresa regular de VC faz no espaço cripto? Eles só se concentram em projetos de cripto?

JZ: Eu gosto da palavra "blockchain". E você traz a maravilhosa distinção, porque eu gosto de quebrar a distinção entre três coisas separadas, mas relacionadas, que são blockchain como uma tecnologia; tokenization and token economics como um fenômeno socioeconômico; e cryptocurrencies - que todo mundo está animado sobre. [Mas] eu nem olhei [o preço do Bitcoin]. Eu não sei o que é hoje. Pode ser de US $ 30.000 por Bitcoin, por tudo que eu me importo.

Julian Zegelman

                    Image source: Cointelegraph

CR: Isso significa que você se concentra em projetos blockchain? Isso seria correto?

JZ: Na linguagem da vida real, investimos em empresas que usam blockchain para resolver problemas da vida real. Em outras palavras, eles têm clientes, e os clientes pagam-lhes dinheiro - ou vão pagar-lhes dinheiro no futuro previsível — e apostamos no fato de que alguém vai comprar seu produto.

CR: Então, como você decide em quais empresas investir? Como você faz sua diligência?

JZ: Eu vou ser muito contrária, e muito chata, e totalmente não-sexy agora. A maneira como olhamos para isso é de uma maneira muito tradicional e chata.

Todos os flashes para Lamborghinis, grandes conferências, pessoas dizendo que vão acabar com o sistema bancário, o governo, todo mundo vai carregar em um foguete e Elon Musk vai levar todo mundo para a lua em troca de fichas - tem grande potencial de entretenimento, mas não investimos lá.

Falo com vários líderes de grupos de pesquisa de blockchain — em Stanford, MIT, CalTech, Oxford, etc. — Eu [também] falo com pessoas que estão deixando grandes corporações ou deixando as equipes de blockchain em grandes corporações para lançar algo mais.

Eu olho para os empreendedores em série, eu olho para codificadores, nós [no TMT Blockchain Fund] vamos para um monte de hackathons. Nós olhamos em lugares onde há pessoas que vão construir tecnologia real. E então, nós nos aprofundamos e olhamos para as tecnologias reais que poderiam resolver problemas reais. E então, nós nos aprofundamos ainda mais e pensamos: “Como você constroi um produto ou serviço legal a partir dessa combinação de uma tecnologia real que dá uma solução para uma necessidade da vida real?”

CR: E todos eles usam ICOs, como forma de captação de recursos?

JZ: Na maioria das vezes, eles não. E quero começar com o fato de que investimos em ICOs e provavelmente continuaremos a investir em ICOs. Além disso, investimos no que chamamos de "situações especiais", que é, especialmente no início de 2017, quando analisamos oportunidades que acreditávamos ter um potencial de lucro de curto prazo muito bom, mas não necessariamente queríamos ficar lá a longo prazo.

CR: Empresas tradicionais de capital de risco têm sido muito atenciosas sobre o setor. Você acha que vamos ver maior interesse deles no futuro?

JZ: Esse mercado está mudando.

Como VCs, não queríamos entrar nisso porque, a) isso é insano e b) o perfil de risco: a legislação não estava lá, o entendimento do que aconteceria depois não estava lá.

CR: Ok, entendi — é uma área cinzenta e VCs não gostam de áreas cinzentas.

JZ: Extremamente, sim. Foi extremamente cinza. Sim, VCs não gostam de áreas cinzentas porque pensem sobre isso enquanto estão começando um novo relacionamento e seu parceiro é bipolar - e eu quero dizer, eu não quero ser malvado com ninguém que tenha uma condição psicológica, mas eu Estou apenas tentando trazer alguma leveza.

Um novo relacionamento é uma área cinza de qualquer maneira. Um novo relacionamento com a pessoa bipolar é como entrar em um espaço que tem…

CR: Uma relação de alto risco?

JZ: Relação de alto risco: é nisso que investe a ICO.

Uma startup é arriscada — qualquer startup é. E então, você se conecta à ICO e aos mercados não regulamentados além disso, isso é como risco em dinamite.

A entrevista foi editada e condensada. Para assistir a entrevista completa, veja aqui:

 

CR: Analisei suas plataformas de mídia social e percebi que você aconselha muitos projetos. Isso está correto?

JZ: Eu fazia isso.

CR: No passado?

JZ: Às vezes. Eu sou um crente firme que você aprende fazendo. E agora, estou focado em aconselhar algumas empresas selecionadas que estão em nosso portfólio, no portfólio do fundo — e estou fazendo um trabalho adicional de consultoria - mas no período de provavelmente 2015 a 2017, eu estava aconselhando algumas empresas .

CR: Eu sempre me interessei pelo que faz exatamente um consultor de cripto. O que você recomendava?

JZ: Eu posso falar sobre minha experiência, porque acho que há uma enorme diferença no que as pessoas estão fazendo. [Tudo depende da expertise], do estágio da empresa e do que é esperado. Eu estava sempre focando em duas áreas centrais de especialização que eu tenho. Um deles é a conformidade legal e o gerenciamento de riscos, e o outro — desenvolvimento corporativo: recrutamento de outros consultores, recrutamento de clientes iniciais, [assessoria] na estratégia para obter parceiros de negócios, sobre como tornar um projeto mais sustentável e real desde o início.

Isso é o que eu costumava fazer muito como empreendedor — obtendo parcerias, primeiros investidores corporativos — e quando eu aconselhava os projetos, essas são as duas áreas em que eu me concentrei.

CR: Nós conversamos muito sobre investimentos, mas a pergunta que eu geralmente faço a todos é: você é um operador de cripto?

JZ: Estou envergonhado de dizer, mas estou.

CR: Envergonhado? Por que essa palavra em particular?

JZ: Bem, porque eu acho que sou um representante muito atípico da indústria [de capital de risco], porque eu tenho tendência a investir sério, mas não em outras coisas. E muitas pessoas no VC acham que o comércio de cripto é muito volátil, muito ilógico e se atêm ao que sabem. [Mas] eu negocio. Eu negocio de uma maneira muito cuidadosa, mas eu faço.

E a qualquer hora alguém pergunta sobre negociação — Bitcoin, futuros, cavalos, o que for - eu digo, eduque-se, leia muito, forme sua própria estratégia. Se você puder, observe o que os outros estão fazendo. Tenha um portfólio diversificado — a moderna teoria do portfólio funciona. Mas o mais importante, não coloque todo o seu dinheiro lá.

A equipe editorial da Cointelegraph agradece a Julian Zegelman e BlockShow