Nos últimos 30 dias, o preço do Ether (ETH) desacoplou do preço do Bitcoin (BTC), atingindo ganhos de 67,5%, enquanto o preço da criptomoeda líder quase não mudou. O recorde histórico de US$ 3.605 do Ether foi responsável por elevar os contratos futuros em aberto do ativo para US$ 10 bilhões.
Esse movimento levanta algumas questões cruciais, já que o domínio dos mercados de derivativos do Bitcoin parece ser desafiado no momento. Em 4 de maio, os volumes de futuros agregados do Ether ultrapassaram os do Bitcoin pela primeira vez na história.
Dados sobre o volume da Coinalyze mostram que US$ 2,6 bilhões em futuros de Bitcoin foram negociados na CME, junto com US$ 1,1 bilhão em futuros de Ether na CME em 4 de maio. No entanto, os volumes agregados de Ether lideraram em US$ 87 bilhões contra US$ 81 bilhões de Bitcoin.
Alguns podem argumentar que os volumes não são tão relevantes quanto os contratos em aberto, o que é uma avaliação justa. Os contratos em aberto representam o número total de contratos em jogo, independentemente de terem sido negociados em uma data específica. Nesse sentido, o Bitcoin ainda tem o dobro do Ether em juros abertos de futuros, com US $ 10 bilhões.
O gráfico acima mostra um aumento alucinante de 117% nos futuros do Ether em dois meses. Também vale a pena notar os contratos da CME atingindo US$ 460 milhões em contratos em aberto, um aumento de sete vezes desde março.
O aumento do volume de futuros do Ether sinaliza aumento do interesse dos traders
Para avaliar se o mercado está se inclinando para cima, deve-se analisar seu prêmio. O prêmio mede a diferença de preço entre os preços dos contratos futuros e o mercado à vista. Este indicador é comumente referido como base e deve indicar um prêmio anualizado de 10% a 20%.
A taxa de empréstimo estável é a principal razão por trás dessa discrepância, uma vez que os participantes de futuros estão retendo a liquidação ao optar por contratos de derivativos.
O gráfico acima mostra que o prêmio futuro do Ether atingiu um pico de 45% em meados de abril e, desde então, normalizou perto de 25%. Esses dados são muito encorajadores, pois sinalizam que não há otimismo extremo, apesar do preço do Ether atingir níveis históricos consecutivos.
Embora alguns analistas interpretem esses dados como um 'copo meio cheio', outros podem dizer que isso representa uma falta de convicção dos traders profissionais. Independentemente do ponto de vista, é importante contabilizar o impacto do carry trade, que pressiona negativamente o indicador de base.
Os investidores que buscam uma operação de renda fixa venderão contratos futuros de Ether ao mesmo tempo em que compram éter à vista.
No geral, parece haver um crescimento saudável nos mercados futuros do Ether, independentemente de como se interpreta os dados.
Quanto a uma eventual 'flippening' de interesse em aberto de Bitcoin, isso parece muito longe de acontecer. De qualquer forma, o aumento geral nos derivativos de criptomoedas é benéfico para o mercado.
As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as visões do Cointelegraph. Todo movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.
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