A empresa de serviços financeiros First Trust é a mais recente a solicitar um fundo negociado em bolsa (ETF) de Bitcoin (BTC) — mas não um ETF à vista.

Em 14 de dezembro, a First Trust submeteu um pedido Form N1-A à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) para lançar um novo produto vinculado ao Bitcoin chamado First Trust Bitcoin Buffer ETF.

De acordo com o prospecto, o fundo foi projetado para participar dos retornos positivos de preço — antes de taxas e despesas — do Grayscale Bitcoin Trust ou outro produto negociado em bolsa (ETP) que forneça exposição ao desempenho do Bitcoin.

Diferente de um ETF de Bitcoin à vista, que está vinculado ao desempenho do Bitcoin, um ETF buffer usa opções para buscar um resultado de investimento definido.

Um ETF buffer é projetado para proteger os investidores contra perdas de queda de mercado, colocando um buffer ou um limite no crescimento de uma ação durante um período definido. Também conhecidos como "ETFs de resultado definido", os ETFs buffer usam opções para garantir um resultado de investimento e buscam fornecer um nível direcionado de proteção contra desvantagem se os mercados experimentarem retornos negativos.

O analista de ETFs da Bloomberg, James Seyffart, comentou sobre o First Trust Bitcoin Buffer ETF no X (antigo Twitter), afirmando que esses tipos de fundos protegem contra uma porcentagem definida de perda de desvantagem com um limite de alta.

“Espere ver outros participantes no espaço com estratégias únicas e diferenciadas oferecendo exposição ao Bitcoin nas próximas semanas”, acrescentou Seyffart.

O ETF Buffer de Bitcoin da First Trust é um dos primeiros do tipo a ser registrado na SEC dos EUA. De acordo com dados do ETF.com, existem 139 ETFs buffer negociados nos mercados dos EUA no momento da escrita, com ativos totais sob gestão somando US$ 32,54 bilhões. ETFs buffer podem ser encontrados em classes de ativos como ações, commodities e renda fixa.

Os ETFs buffer têm crescido nos últimos anos, com a maior emissora de ETFs do mundo, a BlackRock, lançando seus primeiros ETFs buffer iShares em junho de 2023. Os novos produtos, o iShares Large Cap Moderate Buffer ETF (IVVM) e o i Shares Large Cap Deep Buffer ETF (IVVB), adicionaram cerca de 5% e 2% desde o lançamento, respectivamente, de acordo com dados do TradingView.

Apesar das capacidades, um ETF buffer ainda não garante proteção completa, como pode parecer. “Você pode perder parte ou todo o seu dinheiro ao investir no Fundo. O fundo tem características diferentes de muitos outros produtos de investimento típicos e pode não ser adequado para todos os investidores”, observa o arquivo da First Trust.

“Não há garantia de que o fundo será bem-sucedido em sua estratégia de fornecer proteção contra desvantagem nas perdas do ETF subjacente”, escreveu o especialista em ETFs da BlackRock, Jay Jacobs, em "5 Questões sobre ETFs Buffer". Um ETF buffer também não oferece proteção do principal ou não principal, o que significa que um investidor ainda pode perder todo o investimento.

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