Rápido & Direto: a corrida para o mercado de pagamentos transfronteiriços

A concorrência no negócio de facilitação de pagamentos transnacionais ficou ainda mais apertada. Até recentemente, o principal concorrente das fintechs no sistema de pagamentos internacional SWIFT era o Ripple Labs e seus vários produtos projetados para o setor bancário institucional. Na primeira semana de setembro, as notícias mudaram, pois a IBM anunciou a promoção de seu sistema de pagamento com DLT, Blockchain World Wire (BWW), de versão beta para um produto pronto para uso.

Operando no blockchain da Stellar, o novo sistema ferroviário financeiro fornecerá uma infraestrutura para compensar e liquidar pagamentos internacionais com finalidade “quase em tempo real”, ao mesmo tempo em que reduz os custos de transação removendo intermediários de terceiros do processo. A persistência das soluções da IBM em finanças globais - a empresa alega estar lidando com cerca de 60% dos sistemas transacionais do mundo - fornece à BWW uma plataforma de lançamento pesada, imediatamente impulsionando-a para o nível mais alto da indústria que está pronta para crescer ao tamanho de US $ 2 trilhões até 2020.

A IBM e a Stellar foram identificadas pela primeira vez em conjunto no desenvolvimento de soluções financeiras internacionais em outubro de 2017, quando revelaram um plano para construir uma infraestrutura de transações para a região do Pacífico Sul ao lado da KlickEx, uma rede de pagamentos baseada na Nova Zelândia. A notícia de outra implantação de alto perfil do blockchain da Stellar pela IBM ocorreu em maio deste ano, quando a Big Blue se uniu à Veridium Labs para ajudar as empresas a rastrear suas emissões de carbono em um livro-razão distribuído. Finalmente, em julho, a IBM anunciou o lançamento do Stronghold USD, uma moeda estável indexada em dólares norte-americanos, operada na rede Stellar, em parceria com o provedor de serviços financeiros Stronghold. O último movimento foi definido como conseqüência do sistema Blockchain World Wire, que na época ainda estava em andamento.

Fluxo de trabalho do BWW

A mecânica do novo sistema de pagamento é bastante direta e se baseia na noção de um ativo-ponte - uma transportadora de valor na rede que pode ser trocada por qualquer moeda fiduciária em cada lado de uma transação. Como duas instituições financeiras negociam um pagamento, elas “concordam em usar uma moeda estável, moeda digital do banco central ou outro ativo digital como o ativo-ponte entre quaisquer duas moedas fiduciárias”. Embora essa formulação apresente uma gama de opções de ativos-ponte, o lançamento do Stronghold USD sugere que é a moeda estável projetada para servir como veículo principal das transações do Blockchain World Wire.

A IBM também enfatiza que o novo trilho financeiro foi criado para integrar-se perfeitamente aos sistemas de pagamentos existentes por meio de sua API, de modo que os bancos não precisarão implementar mudanças radicais de hardware para começar a usá-lo. Depois que a moeda fiduciária do remetente é convertida em um ativo digital de proxy, o sistema a transforma instantaneamente no respectivo valor da moeda fiduciária do destinatário. Todos os detalhes da transação e instruções de liquidação são registrados no ledger distribuído.

Em uma aparente tentativa de atrair o maior número possível de clientes institucionais, os profissionais de marketing da IBM especificam cautelosamente que “para aqueles que preferem evitar o uso de moedas digitais, a IBM também fornece métodos alternativos de liquidação”, sem definir, no entanto, quais seria.

A importância dos tokens nativos

Mesmo antes de começar a explorar o território que geralmente é considerado dentro da jurisdição da Ripple - serviços transacionais para grandes bancos corporativos - a Stellar estava condenada a ter todas as suas conquistas medidas em relação àquelas de seu irmão mais velho. Os protocolos Ripple e Stellar são, em grande parte, definidos pela visão de uma pessoa - o CTO atual da Stellar, Jed McCaleb - e, como tal, compartilham muitos recursos de design. No entanto, ao contrário do Ripple, o Stellar é completamente de código aberto e não está vinculado a uma única entidade corporativa. Enquanto a Ripple é vista há muito tempo como provedora de soluções para bancos, a Stellar desenvolveu uma reputação de ser uma rede de pagamento para indivíduos.

A rápida ascensão da Ripple ao posto de terceiro maior ativo cripto por capitalização de mercado na virada do ano passado foi em grande parte baseada em uma série de lançamentos bem-sucedidos de seus serviços para as principais instituições financeiras. Os maiores negócios que a Ripple conseguiu garantir incluem um serviço de câmbio para o Santander, bem como um aplicativo de pagamento criado para um consórcio de 61 bancos japoneses.

Essas grandes vitórias, no entanto, vêm com uma advertência importante: ambas são baseadas em uma tecnologia chamada xCurrent, que não faz uso de XRP, o token nativo do Ripple. Enquanto isso, o produto que confia no XRP, chamado xRapid, tem visto taxas de adoção mais modestas. Particularmente, vários serviços importantes de transferência de dinheiro, incluindo Western Union e MoneyGram, anunciaram no início do ano que começariam a testar transações movidas com xRapid. Vários meses depois, o CEO da Western Union, Hikmet Ersek, disse que a solução não havia reduzido significativamente o custo da transação e era “muito cara”. A disparidade no desempenho de xCurrent e xRapid levou alguns críticos a concluir que o token XRP não ter qualquer uso.

Assim, trazer uma moeda estável para gerar transações transfronteiriças no blockchain Stellar parece uma jogada inteligente da IBM e da Stellar. Ao fazê-lo, eles reterão o etos XRP para as pessoas que se desenvolveram em torno do token Stellar XLM e demarcarão claramente o limite entre os usos corporativo e comunitário do ledger estelar. Naturalmente, há também considerações práticas mais imediatas em jogo. Jesse Lund, chefe do departamento blockchain da IBM, observou em um post no blog:

“Volatilidade e risco inerente significam que a maioria das instituições financeiras tem receio de usar criptomoedas como base para transações comerciais convencionais e por que alguns países proibiram seu uso por completo… A 'estabilidade' das moedas estáveis poderia se traduzir em melhorar toda a espinha dorsal das operações bancárias internacionais , dando aos bancos uma maneira inovadora de atualizar significativamente suas principais infraestruturas bancárias e de conformidade e, ao mesmo tempo, ajudar a melhorar a eficiência operacional e a transparência regulatória.”

Intensificando a competição

Resta saber se a confiança em moedas estáveis ​​proporcionará à Blockchain World Wire uma considerável vantagem competitiva sobre as soluções da Ripple. O que já parece uma grande vantagem, no entanto, é a sólida posição da IBM como grande provedor de infraestrutura para sistemas transacionais tradicionais: o custo de convencer os clientes existentes a adotar uma nova tecnologia é muito menor do que adquirir novos.

A julgar pelo que se sabe sobre o Blockchain World Wire neste ponto, o design e a funcionalidade do sistema o colocam diretamente contra o trilho xRapid da Ripple na corrida pelas boas graças dos bancos globais. Apesar da escassez de informações sobre como os dois se comparam em termos de desempenho, é possível identificar algumas características mais gerais do produto que podem se mostrar relevantes à medida que o BWW chega ao mercado e a concorrência aumenta. Além da impressionante base de adoção já mencionada acima, a solução da IBM parece atraente por sua versatilidade. Considerando que o xRapid utiliza apenas token XRP como um recurso de ponte, o Blockchain World Wire possui uma variedade de opções, o que poderia potencialmente abrir o sistema para muitas integrações e parcerias frutíferas.

Dito isso, ainda não está claro quando as instituições financeiras poderão obter benefícios práticos da adoção do novo produto da IBM, uma vez que ele ainda não foi testado no campo. Em contraste, o xRapid já existe há algum tempo, passando por testes com alguns dos principais participantes do setor de transferência de dinheiro há meses.

Além disso, vale a pena notar que o mercado de serviços financeiros transnacionais e movidos a blockchain está longe de ser um acordo de duopólio dividido apenas entre a Ripple e a BWW. No final de junho, a Ant Financial, braço financeiro da Alibaba, implantou uma solução de remessa no blockchain para facilitar as transações entre Hong Kong e as Filipinas. Enquanto isso, a gigante de tecnologia japonesa GMO está equipando seu novo serviço bancário on-line com um sistema de transação acionado por blockchain. Como algumas dessas e outras plataformas emergentes provavelmente atingirão um certo grau de dominância regional, na escala global, anos de forte concorrência estarão à frente.

A apresentação pública inaugural da Blockchain World Wire será realizada em Sydney no final de outubro. Simbolicamente, isso acontecerá em Sibos - uma cúpula anual da indústria financeira global patrocinada pela SWIFT.