Na semana passada, os criptoativos superaram os ativos tradicionais devido ao aumento dos fluxos líquidos para ETPs globais de criptomoedas e à cobertura de posições em short em futuros de Bitcoin.

Segundo uma análise do ETC Group, compartilhada com o Cointelegraph, os fluxos líquidos semanais para ETFs spot de Bitcoin nos EUA aceleraram para o nível mais alto em dois meses. Enquanto isso, as liquidações de posições em short no mercado de futuros de Bitcoin atingiram o maior nível desde o início de agosto, o que ajudou na alta da semana passada em direção a 60 mil USD, já que os traders de futuros precisam recomprar o ativo subjacente para cobrir suas posições em short.

No entanto, segundo a empresa, o "Índice de Sentimento de Criptoativos" continua a sinalizar um nível ligeiramente baixista de sentimento. No momento, 6 dos 15 indicadores estão acima de sua tendência de curto prazo.  Da mesma maneira, o Crypto Fear & Greed Index atualmente sinaliza um nível de "Medo" no sentimento desta manhã.

"A dispersão de desempenho entre os criptoativos ainda permanece em níveis muito baixos. Isso significa que os altcoins continuam muito correlacionados com o desempenho do Bitcoin.

O desempenho superior dos altcoins em relação ao Bitcoin voltou a cair na semana passada, com apenas 20% dos altcoins rastreados conseguindo superar o Bitcoin em base semanal. Isso foi consistente com a contínua subperformance do Ethereum em relação ao Bitcoin, que foi cerca de 7 pontos percentuais na semana passada", destaca.

Segundo a análise, de modo geral, o aumento (ou queda) no desempenho superior dos altcoins tende a ser um sinal de aumento (ou diminuição) do apetite por risco nos mercados de criptoativos, e a recente subperformance dos altcoins pode sinalizar uma diminuição do apetite por risco no momento.

"Enquanto isso, o sentimento nos mercados financeiros tradicionais, medido pelo nosso indicador interno de Apetite por Risco de Ativos Cruzados (CARA), continuou a se recuperar de suas recentes quedas, mas ainda sinaliza um sentimento baixista nos mercados financeiros tradicionais", aponta.

Métricas on-chain positivas

A análise do ETC Group, de modo geral, as métricas on-chain do Bitcoin se tornaram mais positivas recentemente. Por exemplo, os volumes líquidos de venda intradiária de Bitcoin nas exchanges diminuíram gradualmente, o que implica uma redução na pressão de venda na última semana.

Além disso, a análise aponta que nos últimos 7 dias, os volumes líquidos de venda nas exchanges spot de Bitcoin totalizaram apenas US$ 127 milhões, em comparação aos cerca de US$ 606 milhões na semana anterior.

"Estamos observando evidências crescentes de exaustão dos vendedores nas exchanges spot de Bitcoin Outro desenvolvimento positivo é o fato de que as baleias voltaram a ser acumuladoras líquidas de Bitcoin.

Mais especificamente, as baleias de BTC transferiram 31.274 BTC para fora das exchanges na semana passada, em termos líquidos – o maior montante desde fevereiro de 2024, quando o Bitcoin estava claramente em um mercado de alta. As baleias são definidas como entidades que controlam pelo menos 1.000 BTC.

Como resultado, os saldos de BTC nas exchanges caíram para o nível mais baixo em dois meses, de acordo com dados da Glassnode", afirma.

O ETC Group destaca ainda que o interesse aberto no mercado de futuros de BTC quanto o de perpétuos aumentaram em cerca de +9 mil BTC e +1 mil BTC, respectivamente, em meio ao aumento dos preços. Enquanto isso, as liquidações de posições em short em futuros de Bitcoin atingiram o maior nível desde o início de agosto, na sexta-feira, com 21 milhões de USD, o que ajudou a alta da semana passada em direção a 60 mil USD, já que os traders de futuros precisaram recomprar o ativo subjacente para cobrir suas posições vendidas.

"Vale a pena notar que as taxas de financiamento de perpétuos de BTC permaneceram negativas durante 4 dos 7 dias da semana passada. Isso implica que o mercado ainda está muito posicionado do lado vendido, e ainda há muito “pólvora seca” em termos de cobertura de posições vendidas, caso o Bitcoin comece a subir e uma taxa de financiamento negativa tende a ser um sinal de sentimento baixista nos mercados de futuros perpétuos.

No entanto, a taxa anualizada de base de 3 meses do BTC caiu moderadamente na semana passada e atualmente está em torno de 7,0% ao ano.

Além disso, o open interest de opções de BTC aumentou apenas ligeiramente na semana passada. Enquanto isso, a razão de open interest entre opções de venda e compra diminuiu, o que implica um acúmulo relativo de opções de compra de BTC. Isso também sinaliza um retorno gradual no apetite por risco.

"Os skews de 25 delta de 1 mês para BTC também caíram um pouco na semana passada, mas ainda permanecem positivos, sugerindo uma demanda relativa crescente por opções de venda. Além disso, as volatilidades implícitas das opções de Bitcoin de 1 mês caíram significativamente em meio à reversão dos preços. No momento da redação, as volatilidades implícitas das opções ATM de Bitcoin de 1 mês estão em torno de 50,8% ao ano", afirma.

Taxa de juros

A COO da CryptoMKT, Denise Cinelli, aponta que o Bitcoin tende a se beneficiar de um ambiente de taxas de juros baixas e portanto, apesar da queda recente, a perspectiva é promissora.

"Com o Fed reduzindo as taxas de juros, estamos diante de um momento propício para a valorização de ativos que oferecem segurança em longo prazo. O Bitcoin, com sua escassez programada e adoção crescente, está posicionado como um porto seguro, especialmente para investidores institucionais que buscam diversificação além dos mercados tradicionais."

Se o Bitcoin é visto como um ativo seguro, para a COO, as altcoins, por outro lado, representam o lado inovador e de alto crescimento do mercado de criptomoedas. Ethereum, Solana, Cardano e outras criptomoedas de segunda e terceira geração estão posicionadas para se beneficiar não apenas da política monetária do Fed, mas também de um ciclo de adoção mais amplo, à medida que suas plataformas tecnológicas se tornam cruciais para setores como finanças descentralizadas (DeFi), NFTs e jogos baseados em blockchain.

"As altcoins estão no centro da próxima revolução tecnológica. Com o corte na taxa de juros, o capital de risco deve fluir para esses projetos de inovação, impulsionando seu desenvolvimento e aumentando a adoção em larga escala. Ethereum, por exemplo, está se consolidando como uma plataforma fundamental para aplicativos descentralizados, enquanto outras redes como Solana oferecem soluções alternativas que atendem às demandas de maior escalabilidade", finalizou.

Suporte em US$ 55.278 e US$ 51.360

Olhando para a análise técnica, Ana de Mattos, Analista Técnica e Trader Parceira da Ripio, afirma que o preço do Bitcoin apresentou uma valorização de 10.82% entre os períodos de 09 a 13 de setembro. Este movimento fez com que o preço da principal criptomoeda do mercado atingisse a máxima de US$ 60.498, sendo que essa faixa de preço é considerada uma resistência de curto prazo.

"Para que essa resistência seja superada, é preciso que entre um alto volume comprador. Se houver confirmação deste movimento, as próximas resistências estão nas faixas de preços de US$ 68.215 e US$ 70.890. Os suportes de curto e médio prazo estão nas regiões de liquidez dos US$ 55.278 e US$ 51.360", disse.

Sobre o Ethereum ela afirma que após atingir a máxima de US$ 2.464 no dia 13 de setembro, o preço do Ethereum iniciou um movimento baixista, causando uma queda de 8.51% até o momento desta publicação.

"Se houver continuidade da queda, haverá suporte de curto e médio prazo nas faixas de preços de US$ 2.238 e US$ 2.170. No entanto, caso o fluxo vendedor se torne ainda mais forte, o preço do Ethereum poderá buscar níveis ainda mais baixos, nas regiões de liquidez dos US$ 1.900. As resistências de curto e médio prazo estão nas áreas de valor dos US$ 2.530 e US$ 2.760", analisa

Ouro sobe e Bitcoin cai

Maruf Yusupov, cofundador da stablecoin Deenar, aponta que as tendências macroeconômicas atuais desencadearam uma distinção significativa entre o Bitcoin e o ouro. Enquanto o Bitcoin caiu para até US$ 57.578,35 em meio a uma intensa volatilidade, o preço do ouro manteve um crescimento positivo, atingindo US$ 2.579,21.

"As razões para essa tendência do Bitcoin não são difíceis de entender, estando relacionadas à incerteza em torno do possível corte da taxa de juros pelo Federal Reserve dos EUA. Apesar da perspectiva potencialmente positiva desse corte para o mercado em geral, os investidores ainda estão cautelosos em relação à incerteza geral", disse.

Segundo ele, os preços e as tendências de avaliação do Bitcoin e do ouro no último mês mostraram uma correlação ampliada entre os dois ativos. Enquanto o Bitcoin caiu mais de 3% no último mês e mais de 21% em relação ao seu recorde histórico de US$ 73.750,07, o ouro subiu no último mês. O metal precioso chegou a testar novamente um novo recorde histórico de US$ 2.589 no último mês, com seu valor subindo mais de 3% no período de 30 dias.

"Outra tendência importante entre os dois ativos é a queda de seus principais produtos de ETF no último mês. Os investidores estão principalmente fazendo apostas para preservar seu capital em um momento em que há sinais de turbulência econômica. A volatilidade limitada do ouro o tornou uma alternativa atraente na busca por proteção contra a incerteza subjacente", afirmou.

Yusupov afirma que essa mudança fez com que o produto de ETF de Bitcoin perdesse capital intensamente nos últimos tempos, com a BlackRock surpreendentemente aderindo a essa tendência de saída. Outros criptoativos de risco também não foram poupados dessa saída de capital.

"Embora seja muito cedo para afirmar que os investidores tradicionais estão migrando para o ouro, os dados de mercado geralmente favorecem essa teoria", finalizou.