O preço do Ether (ETH) caiu 21% desde 31 de janeiro, lutando para se manter acima de US$ 2.800 na última semana. O sentimento dos investidores enfraqueceu com esse desempenho abaixo do esperado, agravado por uma queda de 12% na capitalização total do mercado de criptomoedas no mesmo período.
Os touros continuam apostando na dominância da Ethereum em valor total bloqueado (TVL), especialmente depois que a métrica atingiu seu nível mais alto desde 2022. No entanto, depósitos aumentados não indicam necessariamente maior atividade na rede ou maior geração de taxas de transação.
Valor total bloqueado no Ethereum, ETH. Fonte: DefiLlama
O TVL mede o valor dos ativos depositados em contratos inteligentes em várias aplicações, incluindo staking líquido, protocolos de empréstimo, exchanges descentralizadas, yield farming, pontes cross-chain, ativos tokenizados e mixers de privacidade. O TVL da Ethereum atingiu 21,8 milhões de ETH em 11 de fevereiro, seu nível mais alto desde outubro de 2022. Segundo dados da DefiLlama, isso representa um aumento de 11% em relação ao mês anterior.
Participação de mercado do valor total bloqueado (TVL). Fonte: DefiLlama
Enquanto isso, os depósitos em contratos inteligentes na BNB Chain caíram 3% em 30 dias, ficando em 5,6 bilhões de BNB (BNB). A Ethereum continua ocupando uma posição dominante, capturando 52,8% do TVL total do mercado DeFi, enquanto a Solana, o segundo maior concorrente, mantém uma participação de 8,2%. As principais aplicações baseadas na Ethereum incluem os provedores de staking líquido Lido e EigenLayer, além da plataforma de empréstimos Aave, de acordo com a DefiLlama.
Entre as aplicações descentralizadas (DApps) de melhor desempenho na Ethereum nos últimos 30 dias estão os protocolos de yield farming Royco Protocol e CIAN Protocol, seguidos pelas plataformas de liquidez cross-chain StakeStone e Stargate Finance. Esses dados reforçam a ideia de que o crescimento do Ethereum não depende apenas de DApps já consolidadas.
Taxas do Ethereum caíram 72% apesar do aumento nos depósitos
Apesar do aumento nos depósitos, as taxas da rede não acompanharam esse crescimento. A Ethereum arrecadou US$ 8,1 milhões em taxas de transação na semana encerrada em 10 de fevereiro, uma queda acentuada de 72% em relação a duas semanas antes. O principal fator por trás dessa queda foi uma redução de 37% no volume de transações mensais, segundo dados da DappRadar.
Transações em DApps nos últimos 30 dias. Fonte: DappRadar
Para contextualizar, a BNB Chain viu um aumento de 60% no volume de transações no último mês, enquanto a Solana permaneceu estável. Mesmo dentro do ecossistema de layer-2 da Ethereum, a atividade caiu. A Arbitrum registrou uma queda de 44% nas transações em 30 dias, enquanto a Base teve um declínio de 10% e a Polygon sofreu uma redução de 4%, segundo dados da DappRadar.
Não há muitas evidências de que o ETH terá um desempenho superior no curto prazo apenas com base no crescimento do TVL, já que a atividade geral da rede caiu. As taxas continuam sendo um fator-chave no equilíbrio entre crescimento da oferta e emissão do ETH, e a Ethereum atualmente não tem um caminho claro para aumentar as taxas sem impactar negativamente as soluções de escalabilidade baseadas em rollups. Essa tendência contribuiu para a pressão inflacionária sobre o ETH.
Para os detentores de Ether, o principal catalisador para uma alta acima de US$ 3.000 continua sendo a possível aprovação da integração de staking nos fundos negociados em bolsa (ETFs) de Ethereum à vista, que estão atualmente sob revisão pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). Alguns analistas argumentam que a demanda por esses ETFs tem sido limitada devido à ausência de rendimento de staking, o que pode desencorajar influxos institucionais.
A Ethereum continua sendo o líder em valor total bloqueado, com uma vantagem substancial sobre as redes concorrentes. No entanto, a menos que as taxas da rede se recuperem significativamente, os detentores de ETH podem não ver benefícios diretos no crescimento do TVL, reduzindo a probabilidade de o Ether superar o mercado cripto em geral no curto prazo.
Este artigo é apenas para fins informativos gerais e não deve ser considerado aconselhamento jurídico ou de investimento. As opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Cointelegraph.