A comunidade cripto aguarda ansiosamente o lançamento dos fundos negociados em bolsa (ETFs) de Ethereum à vista nos Estados Unidos, e alguns analistas acreditam que eles poderiam atrair fluxos massivos de capital para o mercado.
Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise, está otimista quanto ao potencial desses produtos de investimento, prevendo entradas substanciais nos ETFs de Ether à vista nos primeiros meses de negociação.
“Os ETPs de Ethereum atrairão US$ 15 bilhões em fluxos líquidos em seus primeiros 18 meses no mercado”, declarou Hougan como parte de sua análise em um post no X em 26 de junho.
A projeção de US$ 15 bilhões de Hougan é baseada em uma análise minuciosa dos dados disponíveis, incluindo uma comparação da capitalização de mercado do Ether (ETH) com a do Bitcoin (BTC), o mercado internacional de ETPs cripto, a conversão do Grayscale Ethereum Trust (ETHE) e o “carry trade” dos ETFs de Bitcoin à vista.
O analista espera que os investidores aloquem para ETFs de Bitcoin e Ethereum aproximadamente em proporção às suas capitalizações de mercado.
“Na ausência de outras informações, eu esperaria que os investidores alocassem para ETPs de BTC e ETH aproximadamente em linha com suas capitalizações de mercado: BTC: US$ 1,266 bilhão (74% do mercado) e ETH: US$ 432 bilhões (26% do mercado).”
Observe que Hougan chega às porcentagens acumulando apenas a capitalização de mercado das duas principais criptomoedas.
“Os investidores dos EUA têm US$ 56 bilhões investidos em ETPs de Bitcoin à vista”, explicou Hougan, acrescentando que espera que esse valor chegue a US$ 100 bilhões até o final de 2025 “à medida que esses ETFs amadurecem e são aprovados em plataformas como Morgan Stanley.”
Usando US$ 100 bilhões como referência e subtraindo a conversão de US$ 10 bilhões do Grayscale Ethereum Trust para um ETF, os ETFs de Ethereum à vista poderiam ver um fluxo líquido de US$ 25 bilhões.
Para validar esse valor, ele analisou ainda mais os mercados internacionais de ETFs e descobriu que Canadá e Europa têm divisões semelhantes de investimentos entre os dois ativos, com os ETPs de Bitcoin representando aproximadamente 78% e os ETPs de Ethereum representando cerca de 22% do total de ativos sob gestão (AUM).
“O fato de as divisões de ativos serem quase idênticas nas duas geografias sugere para mim que essa divisão captura amplamente a demanda relativa por BTC e ETH entre os investidores de ETP.”
Como os ETFs internacionais de Ethereum só captam cerca de 22% da participação de mercado combinada em comparação com o Bitcoin, isso reduz a estimativa de US$ 25 bilhões para US$ 18 bilhões.
Finalmente, Hougan considera o impacto potencial do “carry trade”, expressando reservas de que as instituições não participarão de um “carry trade” de Ethereum como fazem com os ETFs de Bitcoin devido à ausência de staking nos ETFs de Ethereum à vista dos EUA.
Um carry trade envolve a compra de um ativo no mercado à vista e a venda a descoberto de seu equivalente no mercado futuro. O objetivo é lucrar com a diferença de preço quando o contrato futuro do ativo é negociado com um prêmio em relação ao seu preço à vista.
Para manter uma estimativa conservadora, Hougan remove os US$ 10 bilhões de AUM relacionados ao carry trade ao dimensionar o mercado de Bitcoin, levando a uma estimativa revisada de US$ 15 bilhões em fluxos líquidos para os ETPs de Ethereum até o final de 2025.
“Eu acho que os ETPs de ETH serão um grande sucesso. Pelo menos, é o que os dados me dizem.”
Enquanto isso, os emissores prospectivos de ETFs de Ethereum à vista continuam a finalizar suas inscrições antes do lançamento após sua aprovação pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) em 23 de maio.
As empresas têm submetido declarações de registro Form S-1 emendadas como parte do processo. De acordo com o analista de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, os ETFs de Ether à vista poderiam começar a ser negociados nos EUA até 2 de julho.
Em 25 de junho, o gerente de investimentos VanEck submeteu um Formulário 8-A à SEC para seu ETF de Ether à vista, aproximando-se um passo mais do lançamento.
Preço do Ether encontra suporte em torno de US$ 3.300
Dados da IntoTheBlock mostram que o ETH encontrou suporte em torno da zona de demanda de US$ 3.300. O modelo In/out of the Money Around Price (IOMAP), que mostra informações para endereços que compraram um ativo dentro de uma determinada faixa de preço, mostra que esse nível está na faixa de preço de US$ 3.257 a US$ 3.557, onde aproximadamente 1,4 milhão de ETH foram comprados anteriormente por cerca de 2,73 milhões de endereços.
Ao visualizar o gráfico semanal ETH/USD, nota-se que a média móvel exponencial (EMA) de 20 semanas está atualmente aqui, tornando-o uma forte linha de defesa para os touros.
Do ponto de vista técnico, o índice de força relativa permaneceu na região positiva acima da linha média, e a força do preço em 55 sugeriu que as condições de mercado ainda favoreciam a alta.
No curto prazo, os traders parecem estar definindo seus alvos de preço para o Ether na faixa de US$ 3.500 a US$ 3.973.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Toda movimentação de investimento e negociação envolve risco, e os leitores devem conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.