Preço do Ethereum fica atrás do Bitcoin e das altcoins, mas é possível uma alta para US$ 2,6 mil?

O preço do Ether (ETH) caiu 7,3% entre 1º e 8 de outubro, eliminando os ganhos obtidos nas duas semanas anteriores. Esse declínio refletiu movimentos no mercado mais amplo de altcoins, sugerindo que a queda não é impulsionada exclusivamente por fatores dentro do ecossistema do Ethereum. Como resultado, os traders permanecem incertos quanto à capacidade do Ether de retomar o nível de US$ 2.600.

O sentimento dos investidores tem sido misto, já que o Ether caiu 2% desde 1º de setembro, enquanto a capitalização de mercado das altcoins aumentou 4,5% no mesmo período. Essa discrepância pode ser parcialmente atribuída à estreia sem brilho dos fundos negociados em bolsa de Ether (ETFs) nos EUA. Esses ETFs não registraram fluxos líquidos em 7 de outubro e acumularam uma saída líquida de US$ 548 milhões desde seu lançamento em julho, de acordo com dados da Farside Investors.

DApps do Ethereum enfrentam forte concorrência

Adicionando mais frustração aos investidores está a crescente competição de blockchains que priorizam a escalabilidade, como Solana (SOL), BNB Chain (BNB), Tron (TRX), Avalanche (AVAX) e Sui. Apesar das críticas sobre o risco de centralização, essas redes acumularam um valor total bloqueado (TVL) combinado de US$ 19,5 bilhões, equivalente a 43% dos US$ 45,6 bilhões em depósitos do Ethereum.

Além disso, a dominância do Ethereum nos volumes de exchanges descentralizadas (DEX) caiu significativamente, de 64% em janeiro de 2023 para apenas 22% atualmente, com Solana agora liderando. Essa tendência lançou dúvidas sobre a liderança de mercado do Ethereum, levando os traders a se preocuparem com a pressão negativa potencial sobre o preço do Ether.

Os otimistas do Ether podem argumentar que o Ethereum ainda mantém sua posição de liderança ao considerar as soluções de escalabilidade de camada 2, como Base, Arbitrum, Polygon e Optimism. Notavelmente, a Base alcançou avanços significativos, capturando uma participação de mercado de 14% — um aumento impressionante em relação a menos de 1% há apenas sete meses.

Destaques importantes dentro da rede Base incluem o Aerodrome, que facilitou US$ 2,93 bilhões em negociações na última semana, e o Uniswap, que registrou US$ 1,36 bilhão em volume de negociação no mesmo período. Na rede Optimism, a principal exchange descentralizada (DEX), Velodrome, registrou US$ 360 milhões em volume, enquanto o Camelot, na Arbitrum, contabilizou US$ 554 milhões em negociações nos últimos sete dias.

No entanto, as redes de camada 2 reduzem significativamente as taxas da camada base utilizando técnicas de agregação e se beneficiando da otimização de armazenamento de dados (blob space) introduzida em junho de 2023. Apesar do crescimento do ecossistema do Ethereum, o número de transações na camada base permaneceu relativamente estagnado, o que explica em parte a frustração entre os investidores de Ether.

A atividade lenta na rede Ethereum levou a algumas consequências indesejáveis. Quando há baixa competição por poder de processamento, o Ether se torna inflacionário, pois a menor demanda por espaço em blocos e as taxas de transação mais baixas reduzem os incentivos para os validadores protegerem a rede.

BlackRock destaca a proposta de valor 'risk-on' do Ether

De forma inesperada, o possível ponto de virada do Ether pode ter vindo de uma fonte surpreendente. Em 3 de outubro, a BlackRock, uma das principais provedoras de ETFs de Ether, enfatizou que a proposta de valor do Ether se alinha mais com ativos 'risk-on', posicionando-o como um concorrente das ações e do capital de risco. Isso contrasta com a narrativa central do Bitcoin como 'ouro digital', de acordo com uma publicação de Bruce Florian, um Bitcoiner alemão e criador de conteúdo.

Complicando ainda mais a perspectiva, Daniel Yergin, vice-presidente da S&P Global, afirmou à CNBC que a economia global está entrando em um “período perigoso” devido ao aumento das tensões no Oriente Médio e à queda na demanda por petróleo da China. Mais preocupante é o fato de que o índice do mercado de ações CSI 300 da China continental fechou em queda de 9% em 8 de outubro, apesar de a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma ter divulgado detalhes de seu plano proposto de estímulo econômico.

Com os investidores demonstrando um apetite reduzido por risco e o Ethereum enfrentando forte concorrência, a probabilidade de o Ether recuperar o nível de US$ 2.600 permanece baixa, pelo menos no curto prazo.

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