Ether (ETH) talvez tenha tido uma perspectiva mais otimista em julho, com a atualização EIP-1559 prometendo tornar seu token nativo ETH mais escasso através do primeiro de queima dos tokens da rede.
Mas até o início do mês, a segunda maior criptomoeda em capitalização de mercado perseguiu amplamente seu rival Bitcoin. A correlação positiva foi visível em 13 de julho, após o sino de abertura de Nova York, quando o Ether caiu abaixo de $ 2.000 para atingir sua baixa de duas semanas em sincronia com o Bitcoin, que caiu abaixo de US$ 32.500.
Acontece que a taxa de câmbio ETH / USD atingiu sua mínima intradiária de US$ 1.961,10, após uma queda de 3,43%. O movimento modestamente de baixa do par travou com o Bitcoin, que caiu apreensivamente enquanto os traders avaliavam os últimos dados de inflação dos EUA.
O índice de preços ao consumidor dos EUA subiu 0,9% em junho, para 5,4% ano a ano, marcando seu nível mais alto desde 1991. Os traders venderam Bitcoin e outras criptomoedas com as notícias, apontando para o temor de que uma taxa de inflação continuamente crescente levaria a o Federal Reserve dos EUA para retirar suas políticas de flexibilização quantitativa.
Inflação macro vs. deflação Ethereum
Em detalhes, as atas da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto de junho revelaram funcionários a favor de pelo menos dois aumentos das taxas até o final de 2023, desde que a taxa de inflação esteja muito acima de sua meta de 2%. O banco central tem mantido as taxas de juros abaixo de 0,25% desde março de 2020, o que minou a demanda de dólares dos investidores e, por sua vez, aumentou a demanda pelos chamados ativos portos-seguros, incluindo Bitcoin.
Ether, cujo coeficiente de correlação de um ano com o Bitcoin é de 0,64, de acordo com a Crypto Watch, aumentou ao longo de 2020 e no primeiro trimestre de 2021 em fundamentos macroeconômicos semelhantes.
A criptomoeda, no entanto, registrou ganhos melhores do que o Bitcoin, devido ao seu papel em uma enxurrada de setores de cripto em expansão, incluindo finanças descentralizadas (DeFi), tokens não fungíveis (NFT) e stablecoins.
Mas a rede Ethereum também sofreu com contratempos técnicos com a rede congestionada. Uma blockchain sobrecarregada levou os mineradores - entidades que processam e adicionam transações ao livro-razão público da Ethereum - a aumentar suas taxas. Em alguns casos, os usuários foram forçados a pagar mais taxas de gás do que o valor que estavam transferindo.
Os problemas parecem ter chegado a uma resolução final, já que a Ethereum pretende mudar seu protocolo do Proof-of-Work amigável para mineradores, mas que consome muita energia, para o Proof of Stake. Em detalhes, o chamado "hard fork" London, que inclui cinco propostas de melhoria, espera conter essas ineficiências.
Um dos protocolos de melhoria, denominado EIP-1559, apresenta uma nova estrutura de taxas para tornar o Ether menos inflacionário.
Ele se propõe a queimar uma parte da taxa cobrada na ETH, adicionando pressão deflacionária sobre a criptomoeda. Além disso, a atualização substitui mineradores por validadores. Ao fazer isso, o Ethereum exige que cada validador bloqueie pelo menos 32 ETH para executar sua rede Proof of Stake.
Isso também colocou uma boa parte do suprimento de ETH fora de circulação, tornando-o tão escasso quanto o Bitcoin.
Para Konstantin Anissimov, diretor executivo da CEX.IO, o aumento da inflação macro oferece mais oportunidades de alta para o Ether tanto quanto para o Bitcoin. Ele acrescenta que prevê que a taxa de câmbio ETH / USD atinja US$ 3.000 em uma narrativa anti-inflação.
"Do jeito que as coisas estão, o Federal Reserve aumentou o tamanho de seu balanço do início de 2020 para mais de US $ 8 trilhões - um aumento substancial", explicou ele, acrescentando:
"O preço reduzido é uma via para os investidores do mercado acumularem moedas com desconto, enquanto confiam em suas habilidades de servir como a proteção certa contra a inflação inerente."
E assim parece, o acúmulo de ETHER está acontecendo em um ritmo rápido. De acordo com a CryptoQuant, uma empresa de análise de blockchain sediada na Coréia do Sul, as reservas totais de ETH em todas as exchanges de criptomoedas caíram mais da metade na sequência de sua correção de preço Q2 / 2021 de US$ 4.384 no topo para US$ 1.700 no mínimo.
Riscos de correlação
A correlação do Ether com o Bitcoin permanece um gargalo. No entanto, Josh Arnold, um analista financeiro associado à Buscando Alpha, destacou que Ether e Bitcoin às vezes são negativamente correlacionados. Uma eficiência de correlação de 0,64 não é perfeita.
Em vez disso, Arnold se concentrou na estrutura do gráfico de preços do Ether, observando que a criptomoeda formou um padrão de triângulo descendente ao atingir o topo em meados de maio de 2021. Os triângulos descendentes são tipicamente padrões de continuação que conduzem os preços na direção de suas tendências anteriores após um pequeno período de consolidação.
Arnold observou que os touros Ether precisam manter o suporte do Triângulo para manter sua tendência de alta ou correriam o risco de perder o mercado para os ursos. Ele explicou:
"Uma quebra do triângulo descendente para o lado negativo faria com que Ethereum mergulhasse em novos pontos baixos de 2021 e tentasse encontrar apoio novamente, mas em níveis muito mais baixos."
Mas dada a resiliência do Ether contra os ursos, Arnold previu que a criptomoeda poderia acabar aumentando.
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