Principais pontos:
O ETH subiu 41% em um mês, mas os dados de derivativos mostram que os traders permanecem cautelosos, e não otimistas.
Os fluxos institucionais e as reservas corporativas de Ether indicam forte demanda, mas os riscos de recessão prejudicam as perspectivas.
O Ether (ETH) atingiu US$ 4.349 na segunda-feira, seu preço mais alto desde dezembro de 2021. Apesar de superar o mercado mais amplo de criptomoedas em mais de 30% nos últimos 30 dias, os dados de derivativos mostram que os traders de ETH ainda não se tornaram claramente otimistas.
Isso levanta dúvidas sobre a probabilidade de uma alta até US$ 5.000 no curto prazo.
O ETH subiu 41% no último mês, em comparação a um aumento de 9% na capitalização total do mercado de criptomoedas. Com um desempenho tão forte, a demanda por proteção naturalmente cresce à medida que traders realizam lucros e rotacionam para outras oportunidades. Assim, a falta de apetite por apostas otimistas alavancadas acima de US$ 4.000 não é inesperada.
Em condições de mercado neutras, os contratos futuros mensais normalmente são negociados com um prêmio de 5% a 10% em relação ao mercado à vista, para compensar o período maior de liquidação. No entanto, apesar de o ETH estar próximo das máximas de seis meses, esse prêmio continua abaixo de um patamar claro de otimismo.
A falta de sentimento otimista é um pouco preocupante, considerando que os ETFs de Ether à vista atraíram US$ 683 milhões em entradas líquidas entre quinta e sexta-feira.
Opções de ETH refletem condições neutras apesar da alta
O mercado de opções de ETH fornece pistas para avaliar se os traders perderam a alta e estão aguardando uma melhor entrada, ou se esperam uma queda do preço abaixo de US$ 4.000.
Em cenários de baixa, o delta skew das opções sobe acima do patamar neutro de 6%, já que contratos de venda (put) passam a ter prêmios mais altos. Por outro lado, um otimismo excessivo leva o indicador a ficar abaixo de -6%.
Atualmente em -3%, o delta skew das opções de ETH aponta para um sentimento neutro. O indicador melhorou significativamente desde 2 de agosto, quando chegou a ficar brevemente em território de baixa após uma queda de 13% no preço.
Em resumo, os traders profissionais não estão agressivamente otimistas, mas também não esperam que o ETH reteste US$ 4.000. A maior demanda institucional por reservas de ETH ajuda a explicar essa mudança de sentimento.
A BitMine Immersion (BMNR), de capital aberto, informou na segunda-feira que adicionou 317.126 ETH às suas reservas corporativas, avaliados em US$ 1,35 bilhão aos preços atuais. Enquanto isso, a Sharplink Gaming (SBET) revelou que levantou quase US$ 900 milhões para expandir sua estratégia de reservas em ETH.
A empresa já possui cerca de 600.000 ETH em seu balanço, valendo mais de US$ 2,55 bilhões nos níveis atuais.
Risco de recessão econômica é a maior ameaça para o ETH a US$ 5 mil
As leituras neutras dos derivativos de Ether parecem encorajadoras, especialmente considerando que os traders não previram a rápida alta de US$ 3.400 para US$ 4.300 em apenas oito dias.
Quanto mais tempo o preço do ETH permanecer acima de US$ 4.000, maior a probabilidade de os traders ganharem confiança e iniciarem posições otimistas, o que pode abrir caminho para uma alta em direção a US$ 5.000.
As condições macroeconômicas e o apetite geral por risco continuam sendo os principais obstáculos para ganhos adicionais. Alguns investidores temem que tarifas de importação dos EUA possam prejudicar o crescimento econômico global. No entanto, a expectativa de um encontro entre o presidente russo, Vladimir Putin, e o presidente dos EUA, Donald Trump, amenizou as tensões geopolíticas, pelo menos por enquanto.
Se os fluxos para ETFs à vista continuarem e as empresas mantiverem a captação de recursos para ampliar as reservas de Ether, o ETH estará bem posicionado para superar o mercado cripto mais amplo.
Este artigo é para fins informativos gerais e não se destina a ser, nem deve ser interpretado como, aconselhamento jurídico ou de investimento. As opiniões, pensamentos e pontos de vista aqui expressos são exclusivamente do autor e não refletem ou representam necessariamente as opiniões e pontos de vista do Cointelegraph.