Ether (ETH) tem enfrentado dificuldades para fechar acima de US$ 3.500 desde 7 de janeiro, sinalizando fraqueza mesmo enquanto o mercado mais amplo de criptomoedas ganhou 6% durante o mesmo período. Este desempenho inferior pode ser parcialmente atribuído a uma queda no volume de aplicações descentralizadas (DApps) baseadas em Ethereum, levantando preocupações entre os traders sobre se o preço do ETH continuará ficando atrás.
Atividade on-chain da Ethereum cai 38%, ficando atrás dos concorrentes
A atividade on-chain na Ethereum tem ficado significativamente atrás em comparação com seus pares. Durante um período de sete dias, os volumes caíram 38%, para US$ 36,5 bilhões, de acordo com a DappRadar.
Principais blockchains classificados por volumes de DApps em 7 dias, USD. Fonte: DappRadar
Em contraste, a atividade na BNB Chain aumentou 112%, enquanto Solana ganhou 36%. Quedas notáveis na Ethereum incluíram Balancer e Morpho, que caíram 65%, e Uniswap, onde os volumes caíram 40%.
Adicionando aos desafios da Ethereum, ele não está mais entre os cinco principais blockchains em taxas semanais. Entre 14 e 21 de janeiro, a Ethereum gerou apenas US$ 46 milhões em taxas. Solana, em comparação, arrecadou US$ 71 milhões em taxas e, quando combinado com contribuições da Raydium, Jito e Meteora, seu total chegou a US$ 309 milhões no mesmo período, com base em dados da DefiLlama.
As críticas aumentaram sobre o mecanismo da Ethereum que favorece soluções de escalabilidade de camada 2, especialmente rollups que utilizam espaço de blob e bridging de estado de baixo custo para agregar transações. As taxas médias de transação na camada base da Ethereum atualmente estão em US$ 5,50, um nível que muitos DApps consideram insustentável.
O debate em andamento foca no equilíbrio entre custos baixos de transação e a necessidade de recompensar adequadamente o staking de ETH. As soluções de escalabilidade líderes da Ethereum — Base, Arbitrum, Polygon e Optimism — atualmente representam um total combinado de US$ 25,8 bilhões em volumes semanais de exchanges descentralizadas (DEX).
Volumes semanais de DEX, USD. Fonte: DefiLlama
Para colocar as coisas em perspectiva, Solana permanece líder em volumes totais on-chain, registrando US$ 118,6 bilhões em atividade em 7 dias, de acordo com dados da DefiLlama. Esse aumento foi impulsionado pelo lançamento do Official Trump (TRUMP) memecoin em 18 de janeiro, um token recorde endossado pelo presidente dos EUA, Donald Trump. Como resultado, plataformas como Raydium, Orca e Meteora viram ganhos de volume de 200% ou mais.
Apesar disso, a Ethereum mantém sua posição de liderança em valor total bloqueado, permanecendo estável em US$ 66 bilhões semana após semana, de acordo com DefiLlama. As soluções de camada 2 da Ethereum também cresceram para US$ 8,2 bilhões em depósitos em Base, Arbitrum, Polygon e Optimism. No entanto, os depósitos da Solana aumentaram 29% em apenas 7 dias, atingindo um recorde de US$ 11,2 bilhões, o que aumentou a pressão e a incerteza para os investidores de ETH.
Disputas de liderança na Fundação Ethereum preocupam investidores
Outras preocupações entre os detentores de Ether decorrem do debate interno dentro da Fundação Ethereum. Em maio, a fundação implementou uma política de conflito de interesses após críticas de que alguns de seus pesquisadores assumiram papéis de consultoria pagos na EigenLayer. Mais recentemente, em 21 de janeiro, o cofundador da Ethereum, Vitalik Buterin, declarou autoridade única sobre a liderança da fundação.
Buterin respondeu às críticas no X, afirmando que as decisões de liderança continuariam sob sua responsabilidade até que reformas estabelecessem um “conselho adequado.” Seus comentários seguiram uma reação significativa direcionada à diretora executiva da Fundação Ethereum, Aya Miyaguchi, acusada de ineficiências durante seu mandato desde 2018.
Essas controvérsias, juntamente com incentivos reduzidos para staking de ETH, têm prejudicado o momentum de mercado do Ethereum. Enquanto isso, Solana (SOL) capitalizou na febre dos memecoins, desafiando a dominância da Ethereum. Como resultado, não parece haver um catalisador claro para que o Ether supere seus concorrentes no curto prazo.
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