O Ether (ETH) caiu em 9 de dezembro, testando novamente o nível de US$ 3.800 após não conseguir superar os US$ 4.050 — uma resistência intacta desde dezembro de 2021. A queda de 5% no preço levantou preocupações entre os traders sobre a sustentabilidade do rali de alta, especialmente enquanto o Bitcoin (BTC) se mantém próximo a US$ 100.000.
O desconforto dos investidores é parcialmente alimentado por entradas recordes em fundos negociados em bolsa de Ether (ETFs), que não conseguiram levar o preço a ultrapassar o nível de resistência de vários anos. Apesar disso, os dados de futuros de Ether sugerem que os traders profissionais permanecem inabalados, sem sinais de antecipar mais correções.
Prêmio anualizado de futuros de Ether de 2 meses. Fonte: Laevitas.ch
O prêmio anualizado para futuros de Ether atualmente está em 17%, inalterado em relação à semana anterior e significativamente acima do marco neutro de 10%. Esse prêmio elevado pode indicar maior demanda por alavancagem em ETH, potencialmente impulsionada por oportunidades de arbitragem em contratos perpétuos, também conhecidos como swaps inversos.
Traders de varejo geralmente evitam futuros mensais devido ao seu descolamento de preço dos mercados à vista de ETH, decorrente de seus ciclos de liquidação mais longos. Consequentemente, a maior demanda por alavancagem — refletida nas taxas de financiamento para contratos perpétuos — pode influenciar os preços dos futuros mensais, à medida que baleias e formadores de mercado monitoram de perto as oportunidades de arbitragem.
Taxa de financiamento de futuros perpétuos de Ether a cada 8 horas. Fonte: laevitas.ch
A taxa de financiamento para futuros perpétuos de Ether reflete atualmente um prêmio mensal de 2,7%, ligeiramente acima do limite neutro de 2,1%. Notavelmente, essa métrica atingiu o pico de 5,4% em 5 de dezembro, possivelmente contribuindo para o aumento do apetite por posições alavancadas em contratos mensais de ETH.
Entradas em ETFs e atividade da Ethereum impulsionam a demanda por derivativos otimistas
Outros fatores que impulsionam a demanda por posições otimistas em ETH nos derivativos incluem uma entrada sem precedentes de US$ 1,17 bilhão em ETFs de Ether à vista desde 29 de novembro. Além disso, a atividade onchain na rede Ethereum aumentou 24% em comparação à semana anterior, mitigando preocupações com a atual taxa média de transação de US$ 7,50.
Blockchains classificadas por volumes de DApps em 7 dias, USD. Fonte: DefiLlama
A rede Solana manteve sua posição como líder em volumes de aplicativos descentralizados (DApps), mas a Ethereum reduziu significativamente a diferença, alcançando US$ 24,2 bilhões em sete dias. Ao incorporar soluções de escalonamento da Ethereum Layer-2, como Base, Arbitrum, Polygon e Optimism, o volume combinado sobe para US$ 48,6 bilhões — 65% a mais que os US$ 29,5 bilhões da Solana.
Para avaliar se investidores profissionais de ETH antecipam mais correções de preço, o skew das opções de ETH também deve ser analisado. Em mercados de baixa, os traders normalmente demandam prêmios mais altos por opções de venda (put), fazendo com que o skew delta de 25% suba acima de 6%.
Deribit Ether opções de 1 mês skew delta de 25%, put-call. Fonte: Laevitas.ch
O mercado de opções de Ether mostrou otimismo reduzido, com o skew passando para -2% (neutro) de -7% em 6 de dezembro. No entanto, apesar da correção de preço de 5% do ETH e das repetidas falhas em ultrapassar os US$ 4.050, o mercado de opções demonstrou resiliência. Um movimento em direção ao sentimento de baixa teria elevado o skew acima do limite neutro de 6%.
A queda no preço do Ether parece ser mais influenciada por preocupações macroeconômicas do que por fatores específicos de criptomoedas. A confiança dos investidores provavelmente foi abalada após as ações da Nvidia (NVDA) caírem devido ao anúncio de uma investigação de monopólio, juntamente com dados de inflação da China mostrando uma queda de 0,6% em novembro em relação ao mês anterior.
Temores de economias globais enfraquecidas potencialmente impactando os mercados de criptomoedas provavelmente desempenharam um papel na recente correção do preço do ETH. No entanto, o sentimento dos traders permaneceu otimista, refletido nos indicadores do mercado de derivativos.
Este artigo é apenas para fins informativos gerais e não deve ser considerado como aconselhamento legal ou de investimento. As opiniões expressas aqui são do autor e não refletem necessariamente as opiniões e visões do Cointelegraph.