Principais pontos:
Dados de derivativos mostram que os traders permanecem cautelosos apesar dos recentes ganhos no preço do ETH e dos fortes fluxos para ETFs.
O Ethereum enfrenta pressão competitiva do Solana e da BNB Chain em meio ao crescimento estagnado da atividade na rede.
O preço do Ether (ETH) subiu 56,5% nos últimos 30 dias, mas as métricas de derivativos de ETH sugerem que os traders continuam cautelosos.
Esse sentimento pode refletir ansiedade, já que o Ether repetidamente falhou em romper o limite psicológico de US$ 4.000 desde março de 2024. A persistente fragilidade das métricas on‑chain do Ethereum aumenta a frustração dos investidores.
A taxa de financiamento anualizada dos contratos perpétuos de Ether caiu para 9% na quinta-feira, indicando menor demanda por posições alavancadas de compra. Em contraste, a taxa de 19% registrada de sexta a segunda-feira mostrou um entusiasmo moderado. Atualmente, a taxa retornou ao nível de 7 de julho, quando o ETH era negociado próximo de US$ 2.600. Isso é inesperado, já que o ETH valorizou 46% desde então.
Traders de ETH desapontados com queda no TVL do Ethereum
Parte do desapontamento dos traders vem de uma queda de 11% nos depósitos da rede. O valor total bloqueado (TVL) no ecossistema Ethereum caiu para o menor nível em cinco meses, com 23,4 milhões de ETH na quarta-feira, em comparação a 26,4 milhões de ETH há trinta dias.
Em comparação, o TVL do Solana caiu apenas 4% em termos de SOL, enquanto os depósitos na BNB Chain cresceram 15% em termos de BNB.
Ethereum também perdeu a liderança em volume de exchanges descentralizadas (DEX), registrando US$ 81,4 bilhões em atividade nos últimos 30 dias, segundo a DefiLlama. No mesmo período, o Solana movimentou US$ 82,9 bilhões, enquanto a BNB Chain liderou o mercado com impressionantes US$ 189,2 bilhões em volume.
A atividade na rede é crucial porque, no fim das contas, as taxas de transação são necessárias para pagar validadores e incentivar outras aplicações descentralizadas (DApps) a se desenvolverem na rede.
Portanto, mesmo que o Ethereum mantenha liderança no TVL e em desenvolvedores ativos, essas vantagens significam pouco se a atividade na rede ficar estagnada em relação aos rivais.
Para avaliar se baleias de ETH e formadores de mercado adotaram uma postura mais cautelosa, é importante analisar o mercado de futuros mensais de ETH. Em condições normais, esses contratos deveriam ser negociados com um prêmio anualizado de 5% a 10%, compensando o período maior de liquidação.
Atualmente, o prêmio anualizado dos futuros de ETH está em 6%, abaixo dos 8% de terça-feira, mantendo uma faixa neutra pelas últimas três semanas.
Mais notavelmente, essa queda na demanda por posições compradas alavancadas ocorreu enquanto os fundos negociados em bolsa (ETFs) de Ether spot registraram fluxos líquidos positivos por quase três semanas consecutivas.
A falta de entusiasmo com o ETH em US$ 3.800 pode vir do receio de que concorrentes como Solana e BNB Chain sejam mais acessíveis aos usuários devido à maior capacidade em sua camada base.
Além disso, existem preocupações sobre o impacto duradouro das reservas de Ether mantidas por empresas, cujo crescimento desempenhou um papel importante na recente alta de preços do Ethereum.
Nove empresas de capital aberto acumularam pelo menos 2.000 ETH cada, incluindo Bitmine Immersion Tech (BMNR), SharpLink Gaming (SBET) e The Ether Machine (DYNX), de acordo com dados da Strategicreserve.xyz.
Se a atividade de compra para reservas corporativas continuar, o ETH pode avançar até US$ 5.000. No entanto, por enquanto, os traders permanecem céticos e não acreditam que os US$ 4.000 estejam ao alcance.
Este artigo é apenas para fins informativos gerais e não se destina, nem deve ser considerado, como aconselhamento jurídico ou de investimento. As opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente os pontos de vista e opiniões do Cointelegraph.