Inspirado na estratégia de Bitcoin de Michael Saylor, Joseph Lubin afirma que as empresas de tesouraria baseadas em Ethereum podem oferecer retornos superiores em rendimento e oportunidades de investimento em relação às suas equivalentes baseadas em Bitcoin.

Em entrevista exclusiva ao Cointelegraph durante o evento Token2049, em Singapura, o cofundador da Ethereum explicou sua tese sobre por que as tesourarias de ativos digitais (DATs) baseadas em Ether (ETH) oferecem oportunidades mais vantajosas do que o movimento de tesourarias em Bitcoin (BTC) popularizado pela estratégia de Saylor.

“Eu preferiria algo que potencialmente tenha mais impacto. O Ethereum certamente é tão sólido quanto o Bitcoin, e eu diria até mais sólido, por causa da sua funcionalidade e da demanda orgânica por seu uso em transações e armazenamento”, disse Lubin.

O cofundador da Ethereum vem defendendo ativamente o conceito de DATs de ETH desde que foi nomeado presidente da empresa de tesouraria baseada em Ethereum SharpLink Gaming.

A empresa de iGaming listada na Nasdaq comprou mais de US$ 2 bilhões em Ether desde que adotou uma estratégia de tesouraria em agosto.

Inspirado por Michael Saylor

Lubin admitiu que sua motivação para liderar uma empresa de tesouraria em ETH foi inspirada por Michael Saylor e suas estruturas de engenharia financeira baseadas no Bitcoin como ativo de reserva.

“Tive a sorte de jantar com ele em dezembro e ouvir seu raciocínio por trás de tudo isso. Basicamente, tratava-se de encontrar ativos de capital de tesouraria melhores para sua empresa”, afirmou Lubin.

“Conversei com meus colegas, que imediatamente pensaram: é óbvio que o Ether seria um ativo de tesouraria melhor, já que é um ativo produtivo que gera rendimento.”

Lubin apresentou uma perspectiva otimista para o futuro de médio prazo da Ethereum. Ele descreveu o ecossistema atingindo seu “momento banda larga” em 2025, com o protocolo se tornando mais escalável tanto horizontal quanto verticalmente, e com grande demanda por espaço de bloco barato e abundante.

Ele acrescentou que a Ethereum escalou rápido demais nos últimos 18 meses, o que deixou um “excesso de espaço de bloco” sem desenvolvedores, aplicativos ou transações suficientes para preenchê-lo.

“Eu realmente achei que nosso ecossistema estava em um período de estagnação. Isso se devia ao preço, havia Ether demais e espaço de bloco barato demais”, disse Lubin.

A solução? Iniciar um movimento de DATs de ETH que adquiram agressivamente o token subjacente do protocolo e o utilizem em staking e investimentos.

“Achamos que poderíamos reacender o ecossistema Ethereum. E isso funcionou muito bem. Já temos algumas empresas e estamos nos diferenciando de formas empolgantes”, afirmou.

Dinâmica de oferta e demanda pode impulsionar o Ether

O cenário de DATs da Ethereum está crescendo rapidamente, mas é dominado por dois grandes players: a SharpLink, de Lubin, e a BitMine, de Tom Lee.

A BitMine é o “gigante” do setor. Impulsionada pela visão extremamente otimista de Lee sobre o Ether, a empresa havia adquirido 2,65 milhões de ETH até quarta-feira, um total de US$ 11 bilhões, muito superior ao montante de 839.636 ETH (US$ 3,69 bilhões) detido pela SharpLink.

Lubin contou ao Cointelegraph que, inicialmente, esperava uma corrida rápida para acumular ETH, mas isso mudou depois que Lee anunciou publicamente sua meta de adquirir 5% da base monetária total do Ether.

“Não estávamos pensando em um limite, mas sabíamos que não poderíamos acumular ETH demais, caso contrário haveria resistência dentro do ecossistema.”

O objetivo de longo prazo de Lubin é aumentar a concentração de Ether por ação totalmente diluída, protegendo ao mesmo tempo o preço do capital da empresa. Em seguida, a SharpLink pretende continuar gerando rendimento sobre seu Ether em staking.

Lubin vislumbra um futuro em que a SharpLink possa tomar empréstimos com base em seu ETH, investir em empresas centradas em Ethereum e fazer staking em protocolos de suporte.

“A verdadeira oportunidade é ser a Berkshire Hathaway da próxima economia global, uma economia mais descentralizada”, disse ele.

Ponderando os riscos

O movimento dos DATs deve se tornar uma das grandes narrativas de 2025. No entanto, céticos ainda se preocupam com os riscos sistêmicos que as empresas de tesouraria assumem ao contrair dívidas significativas para comprar tokens de protocolo.

Lubin minimizou qualquer possibilidade de colapso catastrófico causado pelos DATs, mas alertou contra o excesso de alavancagem.

“O maior risco é não fazer esse tipo de coisa, porque se trata de uma nova estrutura profunda e transformadora.”

Lubin prevê uma alta no preço do ETH à medida que a dinâmica de oferta e demanda se estreita, impulsionada pelas compras das tesourarias baseadas em Ethereum.

“O setor financeiro está correndo para dentro do nosso ecossistema”, disse. “Outras empresas estão correndo para dentro do nosso ecossistema. Este é o nosso momento banda larga. Todos estão prestando atenção séria ao que estamos fazendo. Não vamos perder o controle.”