Principais pontos:
Mais de 70% da oferta de Ether está em staking, sustentando um ambiente de longo prazo favorável.
As baleias de Ether adicionaram mais de 411.000 ETH em agosto.
Os juros em aberto dos futuros de ETH na Binance permanecem acima de US$ 8,4 bilhões apesar do reteste em US$ 4.300.
O Ether (ETH) disparou para a máxima histórica de US$ 4.950 em agosto, impulsionado pelo momento positivo do mercado e pelas entradas nos ETFs de ETH spot. No entanto, por trás do rali, a dinâmica de oferta e das exchanges indica uma mistura de cautela no curto prazo e sinais positivos no longo prazo.
Dados da CryptoQuant mostram que as reservas de ETH na Binance aumentaram significativamente em agosto. Reservas em alta geralmente sugerem realização de lucros, já que mais moedas entram em circulação. A oferta líquida também cresceu, sugerindo que alguns detentores de ETH estão voltando ao mercado.
Ainda assim, a maior parte da oferta de ETH permanece ilíquida, ou bloqueada em staking ou em holdings de longo prazo, criando uma escassez estrutural que sustenta o cenário de alta mais amplo. A análise afirma:
“O cenário mais provável para setembro é um movimento lateral a levemente positivo entre 4,3 mil e 5 mil. Se a resistência de 4,8 mil for rompida e sustentada, poderemos ver 5,2 mil–5,5 mil.”
Os fluxos das baleias refletem um cenário em mudança. Dados da Glassnode mostram que mega baleias com mais de 10.000 ETH impulsionaram o rali de agosto, com entradas líquidas que ultrapassaram 2,2 milhões de ETH em 30 dias. Essa acumulação agora estagnou, enquanto grandes baleias (1.000–10.000 ETH) voltaram às compras, adicionando mais de 411.000 ETH no mesmo período. Essa rotação mostra que a demanda não desapareceu, mesmo que os maiores detentores tenham pausado suas atividades.
Futuros de ETH sinalizam convicção apesar da queda de preço
Os dados de futuros de ETH adicionam mais contexto. O analista cripto Amr Taha destacou que, apesar de o ETH ter caído abaixo de US$ 4.300 nesta semana, os juros em aberto da Binance se mantiveram firmes acima de US$ 8,4 bilhões, o mesmo patamar visto em 30 de agosto.
Normalmente, quedas acentuadas de preço desencadeiam liquidações forçadas, mas a resiliência aqui sugere que os traders estão mantendo suas posições, apostando em uma recuperação ou sem preocupação com mais quedas.
O ritmo de contração também está diminuindo. Os juros em aberto caíram 6,25% no início da semana, mas a queda diminuiu para 3,4%, apontando para um arrefecimento da pressão de desalavancagem. O volume líquido de tomadores na Binance permanece negativo, sinalizando que os vendedores estão no controle, mas a estabilidade dos juros em aberto mostra que os compradores estão absorvendo uma parte significativa dessa pressão.
Enquanto isso, os fluxos à vista continuam a reduzir a oferta. Saques da Binance e da Kraken regularmente superam 120.000 ETH por dia, reforçando a narrativa da oferta ilíquida e reduzindo a profundidade da pressão vendedora futura.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Todo movimento de investimento e negociação envolve risco, e os leitores devem realizar suas próprias pesquisas ao tomar uma decisão.