Principais pontos:
ETFs de Ether listados nos EUA registraram fortes saídas, sinalizando perda de interesse institucional à medida que taxas da rede, staking e demanda por alavancagem diminuíram.
Prêmios dos futuros de ETH e juros em aberto caíram, indicando posicionamento cauteloso e confiança limitada, sem uma virada clara para um cenário abertamente de baixa.
O Ether (ETH) despencou para US$ 2.800 na quarta-feira, desencadeando US$ 165 milhões em liquidações em posições compradas em futuros. A queda semanal de 13% no preço do ETH veio acompanhada de fortes saídas dos fundos negociados em bolsa (ETFs) de Ethereum, à medida que a aversão ao risco aumentou em meio a preocupações com o setor de inteligência artificial.
O índice Nasdaq, com forte peso em tecnologia, caiu 1,8% na quarta-feira, reforçando os temores entre investidores de Ether de que novas quedas possam ocorrer.
As ações da Oracle (ORCL US) caíram 5,5% na quarta-feira após relatos de que a credora privada Blue Owl Capital (OWL US) retirou apoio a uma parceria planejada de US$ 10 bilhões para data centers. O sentimento dos investidores enfraqueceu após notícias de que a Blue Owl Capital havia participado anteriormente de instalações da Oracle no Texas e no Novo México. O aumento do custo da proteção da dívida da Oracle desencadeou um movimento mais amplo de redução de risco.
Agora, os mercados voltam a atenção para a divulgação do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA na quinta-feira, um evento crucial para ativos de risco. O crescimento mais fraco do CPI em novembro, de 2,7%, permitiu que o preço do Ether retomasse o nível de US$ 2.950. Traders sugerem que essa desaceleração da inflação pode levar o Federal Reserve a introduzir estímulos econômicos adicionais, especialmente porque dados recentes indicam estresse crescente no mercado de trabalho.
O que está mantendo o preço do ETH pressionado?
O Ether teve desempenho inferior ao do mercado de criptomoedas como um todo em 6% na última semana, com parte do sentimento de baixa ligada à demanda por ETFs de Ether.
Os ETFs de Ethereum listados nos EUA registraram US$ 533 milhões em saídas líquidas desde quinta-feira, revertendo a tendência de entradas observada nos dois dias anteriores. Esses instrumentos atualmente detêm US$ 17,5 bilhões em ETH e costumam estar associados à demanda de investidores institucionais. Ainda mais preocupante, porém, é que a demanda por posições alavancadas em futuros de ETH caiu 13% na última semana.
O total de juros em aberto nos futuros de ETH caiu para US$ 28,1 bilhões nas principais exchanges, ante um pico de US$ 32,4 bilhões em 10 de dezembro. Embora a redução do posicionamento alavancado não indique automaticamente um cenário de baixa, ela pressiona a convicção dos compradores, especialmente com o ETH sendo negociado 41% abaixo de sua máxima histórica de US$ 4.957. Para avaliar se os vendedores estão assumindo o controle, investidores costumam observar o prêmio mensal dos futuros.
Os futuros mensais de Ether eram negociados com um prêmio de 3% em relação ao mercado à vista na quarta-feira, sinalizando demanda fraca por posições compradas. Em condições neutras de mercado, esse prêmio geralmente varia entre 5% e 10% para compensar os custos de capital. A queda da atividade na rede Ethereum também tem pesado sobre as expectativas dos investidores para o preço do Ether.
As taxas geradas por aplicações descentralizadas (DApps) na rede Ethereum caíram para US$ 68 milhões nos últimos sete dias, ante US$ 98 milhões quatro semanas antes. A demanda por ETH está fortemente ligada à atividade on-chain, já que maior uso cria incentivos mais fortes para acumulação de longo prazo. O total de Ether bloqueado em staking também recuou para 35,69 milhões de ETH, ante 35,76 milhões de ETH há um mês, sinalizando menor disposição para manter o ativo.
As saídas dos ETFs de Ether nos EUA refletem um interesse mais fraco dos investidores em meio à desaceleração da atividade da rede Ethereum e à queda da demanda por posições alavancadas. Para que os traders recuperem a confiança, provavelmente será necessário mais do que alguns dias de entradas, considerando a falta geral de visibilidade econômica e o aumento da aversão ao risco nos mercados.
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