Delaware aprova rastreio de propriedade de ações com Blockchain e grandes efeitos

Quando o Tribunal de Chancelaria de Delaware ordenou a David Murdoch que pagasse aos acionistas da Dole Food Co. um extra de US$ 2,74 por ação, depois de levar a empresa privada, parecia bastante fácil. Os advogados dos acionistas postaram um formulário de reivindicação, e os acionistas apresentaram créditos por mais de 49 milhões de ações. O único problema? A empresa emitiu apenas 36,7 milhões de ações.

A insanidade da DTC

A raiz desse problema é um sistema dos anos 60 para determinar quem possui uma parcela de ação. De acordo com Investopedia, a Depository Trust Company (DTC) foi criada porque a Bolsa de Valores de Nova Iorque não conseguiu mais acompanhar quem possuía o quê. O volume de negócios era simplesmente elevado demais. Na verdade, em 2012, a DTC liquidou mais de 299 milhões de ações com um valor de US$ 110 milhões.

Quando você compra uma parcela de estoque de seu corretor, seu corretor informa o DTC que representa alguém que possui uma parcela desse estoque. Quando uma empresa quer descobrir quem é dono de suas ações, eles precisam perguntar ao DTC para consultar sua lista de corretores e, em seguida, os corretores devem ser perguntados quem é o proprietário real das ações na conta do corretor.

Como a Bloomberg diz:

"Então, se você possui ações, o que você realmente tem é uma entrada no banco de dados do seu corretor, e seu corretor, por sua vez, tem uma entrada no banco de dados do DTC, e a DTC tem uma entrada no banco de dados da empresa de acionistas registrados".

Ações, ações por toda parte

Se isso tudo soar desnecessariamente complicado, é porque realmente o é. No caso de Dole, eles tiveram que pedir à DTC que descobrisse quem possuía ações da empresa no momento em que a empresa foi comprada. A DTC consultou os corretores e, eventualmente conseguiu que organizá-los. O motivo das ações extra de share? Os vendedores curtos tinham pegado emprestadas ações de seus donos reais, fazendo com que essas ações fossem contadas duas vezes.

Você pode imaginar que levou algum tempo para a DTC e inúmeros corretores classificar a bagunça e descobrir quem realmente possuiu o quê.

Laster, o vice-chanceler de Delaware, comentou sobre o dilema:

"Este problema é uma consequência não desejada da solução federal de cima para baixo para a crise da papelada que ameaçou Wall Street na década de 1970. Através da política de imobilização de ações, o Congresso e a Comissão de Títulos e Câmbio abordaram a crise usando as tecnologias de instituições de depósito da década de 1970, certificados de papel jumbo e um livro-razão centralizado. A tecnologia de livro-razão distribuído oferece uma solução tecnológica potencial ao manter cópias múltiplas e atuais de um único e abrangente livro de ações".

Delaware aprova o Blockchain

Delaware tomou nota deste problema, e no início de agosto, o estado tornou legal para as corporações manter listas de acionistas usando a tecnologia Blockchain, em vez do antigo sistema centralizado e ineficiente.

O uso de um Blockchain para registrar a propriedade de ações permitiria à corporação descobrir de forma rápida e fácil todos os seus atuais acionistas, bem como quem possuía ações em qualquer ponto do histórico da empresa. Isso pode ser bastante útil quando se trata de determinar a quem se deve pagamentos de dividendos, por exemplo.

Isto é particularmente notável, porque, embora Delaware seja um estado pequeno, a maioria de todas as corporações nos EUA tem sede em Delaware. Isso ocorre porque, por uma estranha casualidade histórica, o estado desenvolveu um sistema judicial robusto e especializado chamado "Tribunal da Chancelaria" para lidar com as disputas empresariais. Os juízes de Delaware são uns dos principais especialistas em direito comercial do país, e esses casos são julgados antes por eles em vez de júris. Delaware também possui leis fiscais favoráveis, documentação de incorporação fácil e rápida e outras vantagens.

Por isso, quando Delaware legalizou o uso do Blockchain para registrar a propriedade de ações, mais de um milhão de empresas, incluindo 50% de todas as empresas de capital aberto, foram imediatamente autorizadas a começar a rastrear a propriedade de ações através de um Blockchain.